La presión sobre las ganancias de Pfizer (PFE.US) se alivia: la fuerte demanda del portafolio de medicamentos antiguos impulsa la revisión al alza de la guía de ingresos para 2026, se suman 2.500 millones de dólares en recortes de costos.

Según información de Zhihu Finance APP, el martes antes de la apertura del mercado estadounidense, Pfizer (PFE.US) publicó su informe financiero del segundo trimestre de 2026. A pesar del continuo descenso en los ingresos provenientes de los productos contra el COVID-19, la compañía logró un crecimiento de ingresos superior al esperado gracias al sólido rendimiento de productos clave no relacionados con el COVID, como Eliquis y Padcev, y elevó el límite inferior de su guía de ingresos anual. Sin embargo, una amortización no monetaria de activos intangibles por 4.300 millones de dólares afectó negativamente las ganancias GAAP, registrando una pérdida neta, mientras la cotización subió un 0,52% en las operaciones previas al mercado hasta los 25,16 dólares.

Datos clave: Los productos no relacionados con el COVID crecieron 18%, Eliquis superó ampliamente las expectativas

En el segundo trimestre, Pfizer alcanzó ingresos de 15.030 millones de dólares, un aumento interanual del 3%, superando ampliamente las expectativas del mercado de 14.410 millones de dólares. Las ganancias ajustadas por acción fueron de 0,77 dólares, también significativamente por encima de las expectativas de los analistas de 0,68 dólares.

Sin embargo, según los criterios GAAP, la compañía registró una pérdida neta de 248 millones de dólares, equivalentes a una pérdida de 0,04 dólares por acción, en comparación con una ganancia neta de 2.910 millones de dólares en el mismo período del año anterior. La pérdida se debió principalmente a una amortización no monetaria de activos intangibles de 4.300 millones de dólares.

Los productos no relacionados con el COVID son el foco principal de este informe de resultados. Excluyendo a Comirnaty y Paxlovid, los ingresos operativos de Pfizer aumentaron un 5%; la combinación de productos lanzados y adquiridos aumentó un 18% en operación. Entre ellos, las ventas del anticoagulante Eliquis alcanzaron los 2.430 millones de dólares, un aumento interanual del 19% y superando con creces las expectativas de los analistas de 2.080 millones de dólares. Padcev creció un 23% en operación, Lorbrena un 37%, y la familia Vyndaqel un 8%. El sólido desempeño de los productos lanzados y adquiridos proporcionó un potencial de incremento de unos 1.500 millones de dólares en la guía anual.

Por el contrario, los productos contra el COVID continúan lastrando los resultados. Paxlovid sufrió una caída operativa del 95% y Comirnaty del 34%. Pfizer redujo su previsión de ingresos anuales por productos anti-COVID de aproximadamente 5.000 millones de dólares a unos 4.000 millones de dólares.

Guía anual: se eleva el piso de ingresos, se mantiene la expectativa de rentabilidad

Basada en el desempeño superior al esperado de los productos no COVID, Pfizer elevó su guía de ingresos anuales para 2026 de un rango anterior de 59.500 a 62.500 millones de dólares a un nuevo rango de 60.500 a 62.500 millones de dólares. El punto medio de la nueva guía aumentó en 500 millones de dólares respecto de la anterior.

La compañía también reafirmó su guía de ganancias ajustadas por acción para todo el año, entre 2,80 y 3,00 dólares, en línea con la expectativa del mercado de 2,95 dólares. Esta guía ya incluye un impacto negativo de aproximadamente 0,10 dólares derivado de la transacción con Innovent Biologics.

Más recortes de costos: ahorro adicional de 2.500 millones de dólares de 2027 a 2029

Pfizer anunció la expansión de su plan de reducción de costos, esperando lograr un ahorro neto adicional de 2.500 millones de dólares entre 2027 y 2029. De este monto, 1.000 millones provendrán de ajustes continuos de costos y 1.500 millones de la siguiente etapa del plan de optimización de manufactura.

Sumado al objetivo de ahorro previamente anunciado de 5.700 millones de dólares, se espera que para 2029 el ahorro neto total de Pfizer alcance aproximadamente los 6.700 millones de dólares. La compañía indicó que, al 4 de agosto, el monto restante autorizado para recompra de acciones era de 3.300 millones de dólares, aunque no se prevén recompras para 2026.

Cambio de CFO

Albert Bourla, CEO de Pfizer, expresó en el comunicado de resultados: “Pfizer cierra otro trimestre sólido, cumpliendo nuestros compromisos financieros y avanzando nuestra estrategia. Los productos lanzados y adquiridos están rindiendo bien, el proyecto de obesidad avanza con un impulso significativo, y nuestra cartera oncológica sigue siendo una de nuestras principales fortalezas”.

Sin embargo, el mercado aún mantiene dudas sobre el pipeline de I+D de Pfizer. En junio, un fármaco experimental conjugado con anticuerpos no logró mejorar la supervivencia en pacientes con cáncer de pulmón avanzado. Este medicamento fue uno de los activos clave que Pfizer adquirió al comprar Seagen a fines de 2023 por 43.000 millones de dólares. Analistas de BMO Capital Markets señalaron que las persistentes dudas sobre el valor de la adquisición de Seagen sugieren que Pfizer “aún debe clarificar más el alcance y el timing de las oportunidades en su negocio oncológico”.

Mientras tanto, Pfizer atraviesa cambios significativos en su liderazgo financiero. El CFO Dave Denton dejará la empresa el 15 de agosto para unirse a Nike. Al día siguiente, la experimentada ejecutiva financiera Cecile Guegan —con más de 20 años en la compañía— asumirá como CFO interina. La empresa está en proceso de buscar interna y externamente a un sucesor permanente.

Pfizer espera recuperar un crecimiento robusto después de la expiración de sus principales patentes en 2028. En la llamada de resultados, Bourla señaló que los productos lanzados y adquiridos “están rindiendo bien... nuestro proyecto de obesidad progresa a paso firme”. Sin embargo, con el “acantilado de patentes” aproximándose, la continua contracción de los ingresos por COVID y la incertidumbre sobre datos clave de productos en fases finales, aún queda por ver si este gigante farmacéutico podrá sostener el crecimiento que tanto le costó lograr el resto de 2026, cuestión que sigue siendo el foco de atención del mercado.