¡El precio del oro se dispara! ¿Cómo evolucionará el mercado?

　　Fuente: Securities Daily

　　Por la periodista Wang Juan He

　　Recientemente, el precio del oro se disparó, atrayendo nuevamente la atención del mercado.

　　El 11 de agosto, horario de Beijing, tanto el precio spot del oro de Londres como el oro en COMEX superaron nuevamente los 4.400 dólares por onza durante la sesión, y el oro en SHFE también subió en varias jornadas consecutivas (nota: el siguiente análisis de precios del oro se centra principalmente en estos tres mercados). Tomando COMEX como ejemplo, al cierre de esta nota, el oro en COMEX se mantiene fuerte, firmemente por encima de los 4.400 dólares por onza. Si miramos los datos desde el 4 al 11 de agosto, en seis ruedas el oro en COMEX subió un 9%, reduciendo la caída acumulada del año a alrededor del 1,3%.

　　Sobre esto, Hou Yanjun, gerente general de Shenzhen Houshi Tiancheng Investment Management, analizó para Securities Daily que, debido a la moderación en las expectativas de suba de tasas por parte de la Reserva Federal, la debilidad del dólar y la continua acumulación de oro por parte de bancos centrales de distintos países, los metales preciosos han protagonizado recientemente una remontada.

　　En cuanto a las noticias, la noche del 7 de agosto en horario de Beijing, datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mostraron que en julio el empleo no agrícola ajustado estacionalmente cayó en 23.000 personas, siendo la primera vez que baja desde febrero, cuando el mercado esperaba un aumento de 80.000. La tasa de desempleo en julio descendió levemente al 4,1%, el nivel más bajo desde junio de 2025, y por debajo del 4,2% esperado. El dato sorpresivo de empleo no agrícola en EE. UU. revirtió las expectativas del mercado en torno a la política monetaria de la Reserva Federal.

　　No obstante, Hou Yanjun considera: "El mercado solo redujo la probabilidad de una suba de tasas, pero no está descontando todavía un recorte, la tasa real sigue alta, aunque marginalmente a la baja, sin una tendencia clara descendente. Además, el contexto geopolítico y la volatilidad continua en el transporte de petróleo crudo siguen impactando los precios de metales preciosos. Sin embargo, en general, esa influencia tiende a debilitarse".

　　Zhang Pengyuan, investigador de Shenzhen PaiPaiWang Fund Sales, analizó ante Securities Daily que el rebote del precio del oro en el corto plazo es fuerte, pero la reversión de tendencia aún está por confirmarse.

　　"El actual repunte del precio del oro es más una corrección de expectativas que una confirmación de tendencia alcista, el oro está en zona de sobrecompra y enfrenta riesgos de corrección", indicó Zhang Pengyuan. "La reciente suba fue impulsada principalmente por el cierre de posiciones cortas y una corrección de expectativas temporales. Sin que la Reserva Federal anuncie recortes claros de tasas o que los conflictos geopolíticos escalen más de lo previsto, falta un soporte firme para una suba sostenida. Además, el oro subió mucho en solo dos semanas y está en rango técnico de sobrecompra, por lo que podría haber toma de ganancias. Si los datos económicos estadounidenses mejoran o suben las expectativas de inflación, las expectativas de suba de tasas pueden reaparecer".

　　Hou Yanjun también señaló que, además del continuo aumento de compras de oro por bancos centrales, lo que da soporte de base a los precios de metales preciosos, el mercado a corto plazo sigue concentrado en la reunión de septiembre de la Reserva Federal. Actualmente reina la cautela a la espera de nuevos datos, y los próximos resultados de empleo e inflación serán clave para la reunión de septiembre. Si el mercado vuelve a descontar suba de tasas de la Fed, la tasa real sube y el dólar se fortalece, el oro y la plata podrían corregir notablemente.

　　Sobre la tendencia reciente del precio del oro, Hou Yanjun cree que el oro y la plata lograron formar piso en el corto plazo, pero no recomienda perseguir precios altos, sino esperar retrocesos para comprar en bajas. Para el mediano y largo plazo, sigue siendo optimista.

　　"La lógica de precio a mediano y largo plazo sigue vigente, pero hay que seguir de cerca los datos macro". Según Zhang Pengyuan, el valor estratégico del oro como activo ajeno a la confianza soberana está siendo reevaluado. Pero existen divergencias entre las instituciones sobre el futuro del mercado; los próximos datos macro clave y los anuncios de la Fed serán las variables decisivas para definir si la tendencia puede continuar.

Editor responsable: Zhu Hennan