El informe de empleo no agrícola rompió las expectativas de aumento de las tasas de interés; los metales preciosos cuentan con múltiples factores de apoyo que consolidan su base.

Fuente: Ruida Futures

Informe de investigación

1. Trump exige compensación a Irán y afirma que se incluirá en futuras negociaciones.

2. El portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán, Baghaei, declaró que el bloqueo marítimo y las acciones militares de Estados Unidos contra Irán constituyen el principal obstáculo para restaurar completamente la navegación segura en el estrecho de Ormuz.

3. El director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Hassett, expresó que si estuviera en la Reserva Federal, optaría por mantener las tasas de interés o reducirlas. El funcionario de la Reserva Federal, Hammock, declaró que posiblemente serán necesarias “varias” subidas de tasas.

4. Según la “Fed Watch” de CME: la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios hasta septiembre es del 48,8%, mientras que la probabilidad acumulada de un aumento de 25 puntos básicos es del 51,2%. Para octubre, la probabilidad de mantener las tasas sin cambios es del 34,7%, la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos es del 50,5% y la probabilidad de un aumento acumulado de 50 puntos básicos es del 14,7%.

Por el efecto de toma de ganancias parcial de los compradores, el mercado de metales preciosos retrocedió tras alcanzar máximos intradiarios. El contrato principal de oro de Shanghai, 2610, cerró con un alza del 0,62% en 949,94 yuanes por gramo, y el contrato principal de plata de Shanghai, 2610, cerró con un incremento del 1,02% en 15.748 yuanes por kilogramo. En cuanto a los datos económicos, la cifra de empleo no agrícola de Estados Unidos en julio resultó negativa inesperadamente, el valor anterior fue significativamente revisado a la baja, y la tasa de participación laboral cayó, lo que redujo la probabilidad de aumento de tasas en septiembre a cerca del 40%. Las discrepancias entre funcionarios de la Reserva Federal se ampliaron: Williams dijo que si la inflación no disminuye será necesario aumentar las tasas de interés con decisión, y la incertidumbre sobre la trayectoria de la política sigue siendo alta. Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán siguen siendo inestables; aunque el lado estadounidense afirma estar cerca de un acuerdo temporal, Irán lo desmiente, y la probabilidad de un acuerdo sustancial es baja, por lo que el modelo de “negociar mientras combaten” podría ser la norma este año.

En cuanto a la demanda de inversión, la posición neta del ETF de oro repuntó cerca de 20 toneladas desde niveles bajos. El Banco Central de China aumentó sus reservas en 640.000 onzas en julio, marcando el vigésimo primer mes consecutivo de compras de oro y el quinto mes seguido de aumento en el volumen adquirido; los bancos centrales a nivel mundial compraron netamente 289 toneladas en el segundo trimestre, estableciendo un nuevo récord. La lógica de negociación de mercado se desvincula de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y gira en torno a las expectativas de aumentos de tasas. Previamente, debido a la resiliencia económica y la alta inflación, la probabilidad de subida de tasas en septiembre aumentó, pero el retroceso de las operaciones relacionadas con IA y el debilitamiento de los datos laborales redujeron las expectativas de aumentos, provocando una caída en los rendimientos de los bonos estadounidenses a corto plazo y en el dólar. La continuación de las compras por parte de los bancos centrales y la estabilización de los ETF aportan un fuerte respaldo al precio del oro.

De cara al futuro, persisten incertidumbres en el corto plazo. Si la inflación no logra disminuir fluidamente, las tasas de interés a largo plazo elevadas limitarán el margen de subida de los metales preciosos. Tras superar los máximos anteriores, se espera que el oro de Londres encuentre un fuerte soporte en la zona de 4.150 a 4.200 dólares. En cuanto a la operativa, se recomienda posicionarse en compras aprovechando retrocesos y controlar estrictamente los riesgos.

Editor responsable: Zhu Henan