¿El Banco Central de Corea gastó 250 millones de dólares en la compra de ETF de oro, y esto es solo el "calentamiento"?

El Banco Central de Corea del Sur compró activos vinculados al oro por primera vez en 13 años, sumándose así a las instituciones globales de gestión de reservas que utilizan metales preciosos como herramienta para cubrirse ante la incertidumbre geopolítica y económica.

En esta ocasión, el Banco Central de Corea del Sur no adquirió oro físico, sino participaciones en uno de los ETFs de oro físico más grandes del mundo, SPDR Gold Shares (GLD). Según documentos presentados ante la SEC de Estados Unidos, al cierre del segundo trimestre, el Banco Central de Corea del Sur poseía alrededor de 679.765 acciones de este ETF, valoradas en unos 250 millones de dólares.

Esta también es la primera inversión vinculada al oro que realiza el Banco Central de Corea del Sur desde 2013. Los documentos indican que, al final del primer trimestre de este año, el banco aún no poseía ninguna participación en GLD.

Esta operación no aumentará directamente las reservas oficiales de oro de Corea del Sur. Según las reglas de clasificación de activos de reserva, los ETFs de oro son considerados valores, por lo que forman parte de las reservas de divisas y no de las reservas de oro físico.

La posición de oro físico del Banco Central de Corea del Sur no ha variado durante mucho tiempo. Desde su última compra de oro en 2013, sus reservas de oro se han mantenido en aproximadamente 104,4 toneladas.

El economista Choi Kyuho de Hanwha Investment & Securities Co. considera que el nivel actual de asignación de oro del Banco Central de Corea del Sur sigue siendo bajo. “La asignación de oro del Banco Central de Corea del Sur es bastante baja,” señaló, “y desde la perspectiva de alinearse con los estándares internacionales, todavía hay margen para aumentar su participación en oro.”

Choi Kyuho prevé que el Banco Central de Corea del Sur podría seguir incrementando su posición en oro en el futuro.

Esta reconfiguración del oro por parte del Banco Central de Corea del Sur se produce en un contexto donde los bancos centrales globales continúan ampliando sus reservas de oro. Las autoridades monetarias de diferentes países están diversificando sus reservas mediante el aumento de su exposición al oro, enfrentando así riesgos geopolíticos y financieros.

De acuerdo a la World Gold Council, durante el período de tres meses finalizado en junio, los bancos centrales de todo el mundo compraron un total neto de 289 toneladas de oro, un máximo histórico para ese trimestre.

Anteriormente, Corea del Sur no había participado significativamente en esta tendencia global de compra de oro. La exposición al oro a través del ETF marca el inicio de una nueva manera para que el Banco Central de Corea del Sur vuelva a participar en el mercado del oro, diferente a la modalidad tradicional de reservas en oro físico.

De hecho, a principios de este mes, el Banco Central de Corea del Sur también anunció que creará un marco para comprar oro refinado en Corea del Sur. Esta es la primera vez en casi 60 años que toma una medida de este tipo.

El Banco Central de Corea del Sur informó que esta iniciativa tiene como objetivo ampliar los canales de adquisición de oro, además de apoyar el incremento gradual de la proporción de oro en sus reservas de divisas.

La inversión en el ETF representa otra forma de diversificación. En comparación con la compra y almacenamiento directo de oro físico, los ETFs de oro le permiten al Banco Central de Corea del Sur ganar exposición al precio del oro, manteniendo mayor liquidez y facilidad de negociación.

En términos de gestión de reservas, ambos instrumentos cumplen funciones distintas. El oro físico suele mantenerse como un activo de reserva a largo plazo, mientras que los ETFs de oro pueden comprarse y venderse como otros valores financieros.

Esto significa que, aunque la operación del Banco Central de Corea del Sur no ha modificado sus reservas oficiales de oro físico de aproximadamente 104,4 toneladas, sí ha abierto nuevamente la vía para incrementar la asignación en oro. Con el continuo aumento de compras de oro por parte de los bancos centrales a nivel global, el posible incremento futuro de la exposición al oro por parte del Banco Central de Corea del Sur genera expectativa en el mercado.