Acciones, bonos, divisas y comercios siguen caminos distintos mientras el oro supera los 4600 dólares; el mercado se encuentra en un juego entre cambios de políticas y riesgos geopolíticos.

⑴ En las primeras horas de la sesión europea, los rendimientos de los bonos soberanos globales se estabilizan en general, mientras que el dólar ronda cerca del mínimo de tres meses. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos se mantienen prácticamente estables, tras haberse recuperado en gran medida de la fuerte caída provocada por la inesperada ampliación de la recompra de bonos a largo plazo anunciada por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos. Sin embargo, los analistas advierten que esta medida no soluciona el problema estructural detrás del aumento de los rendimientos.⑵ Los rendimientos de los bonos europeos caen ligeramente, principalmente debido a que los últimos datos económicos publicados estuvieron por debajo de las expectativas, lo que moderó las previsiones de subidas continuas de tasas en Europa. Todos los futuros de índices bursátiles estadounidenses suben: el futuro del Dow Jones aumenta un 0,2%, el del S&P 500 un 0,3% y el del Nasdaq aproximadamente un 0,5%, lo que augura una recuperación parcial de las pérdidas del jueves.⑶ El Brent se sostiene por encima de los 93 dólares por barril. Aunque retrocedió ligeramente en la jornada, aún apunta a una ganancia acumulada semanal cercana al 5%. La posibilidad de una resolución rápida de la disputa en el Estrecho de Ormuz sigue siendo poco probable, con una marcada prima geopolítica y sin señales de alivio en la crisis de Medio Oriente, mientras los riesgos de mayores interrupciones en el suministro energético regional continúan respaldando los precios del petróleo.⑷ La mayoría de los índices bursátiles europeos abren al alza, liderados por el sector bancario, mientras que el de salud muestra debilidad. El índice paneuropeo Stoxx 600 sube ligeramente en torno al 0,1%. El FTSE MIB de Italia lidera los avances gracias a las acciones relacionadas con la inteligencia artificial; las mineras destacan impulsadas por la fortaleza del oro y la plata. En Asia, los mercados muestran movimientos mixtos: el Nikkei retrocede, mientras que Corea y Hong Kong registran leves avances.⑸ El dólar mantiene la presión a la baja y prolonga su debilidad. Aunque la economía estadounidense muestra solidez, las perspectivas de nuevas subidas de tasas siguen siendo inciertas y el inesperado impacto de la decisión de recompra del Tesoro suma inquietud, lo que intensifica la preocupación sobre el panorama a corto plazo para el dólar. El índice DXY se acerca al mínimo de casi tres meses alcanzado el jueves y el euro avanza levemente frente al debilitamiento generalizado del dólar.⑹ La búsqueda de refugio impulsa el oro más allá de los 4600 dólares por onza, con una ganancia semanal proyectada cercana al 4%, marcando su tercera semana consecutiva de subidas. Pese al aumento en los rendimientos nominales, el oro sigue subiendo, lo que pone de relieve cómo las preocupaciones fiscales y de deuda están emergiendo como un motor clave de la demanda de activos tangibles. El mercado ahora tiene la mirada puesta en el índice de gerentes de compras de Estados Unidos en busca de nuevas pistas para el trading.