Goldman Sachs pronostica que el precio del oro alcanzará los 4900 dólares, pero advierte que la volatilidad bidireccional se intensificará y que las operaciones de cobertura podrían amplificar las tendencias.

⑴ Goldman Sachs reitera que existe un riesgo alcista significativo para su previsión de que el precio del oro alcance los 4.900 dólares por onza a finales de 2026, considerando que una mayor recuperación de la demanda de los inversores occidentales, sumada a las compras constantes y robustas por parte de los bancos centrales, podría empujar el precio del oro hacia niveles clave de precios de ejercicio, lo que desencadenaría operaciones de cobertura por parte de los operadores y aceleraría la tendencia al alza. ⑵ A su vez, Goldman Sachs señala que la actual subida del oro enfrenta un mayor riesgo de volatilidad bidireccional: en la rápida escalada de precios, estos son fácilmente influenciados por factores técnicos y de flujos de capital, lo que implica que el mercado no se encuentra en un escenario de subida unidireccional y estable. ⑶ Las instituciones advierten que, si se produce una corrección en el precio del oro, los operadores podrían deshacer rápidamente las coberturas previamente establecidas, aumentando así la presión vendedora y amplificando el descenso de los precios, generando un ciclo de retroalimentación negativa. ⑷ En resumen, el mercado del oro atraviesa una etapa en la que coexisten fundamentos relativamente sólidos y una intensificación en las apuestas estructurales de capital. La lógica alcista a mediano y largo plazo aún no se ha visto afectada, pero, en el corto plazo, la sensibilidad de los precios a los niveles técnicos clave y a las posiciones de los operadores ha aumentado considerablemente, por lo que cualquier ruptura en cualquier dirección podría desencadenar efectos en cadena.