Los fondos siguen entrando y el precio del oro alcanza su nivel más alto en más de tres meses.

Fuente: Futures Daily

Recientemente, el mercado del oro, tanto nacional como internacional, ha mostrado una fuerte tendencia alcista. Al cierre del 24 de agosto, el contrato principal 2610 del oro de Shanghái rompió con fuerza el umbral de los 1.000 yuanes por gramo, subiendo un 2,86% y registrando tres días consecutivos al alza. En el mercado internacional, el precio al contado del oro de Londres llegó a tocar los 4.659 dólares por onza, mientras que el precio del oro en COMEX superó los 4.700 dólares por onza durante la sesión.

alcanzaron su nivel más alto en más de tres meses.

Respecto a esta oleada alcista, Ye Qianning, analista de metales preciosos de GF Futures, explicó que la razón central detrás del fortalecimiento reciente del oro es el aumento sostenido del riesgo crediticio fiscal en Estados Unidos. “La presión de oferta de bonos del Tesoro estadounidense y el alza de los precios de la energía continúan elevando el rendimiento de los bonos estadounidenses. Las medidas de intervención del Departamento del Tesoro en el mercado de bonos no logran disipar las preocupaciones del mercado ante el déficit fiscal de 40 billones de dólares, y tanto los tipos de interés reales

se debilitan al mismo tiempo. Así, el oro, como herramienta definitiva de cobertura de riesgo crediticio, sigue destacando su valor en la asignación defensiva”.

Wu Zijie, también analista de metales preciosos de Jinrui Futures, añadió que en julio, el empleo no agrícola en EE. UU. disminuyó sorpresivamente en 23.000 personas, el IPC y el IPC subyacente descendieron a la par, y tanto los datos de empleo como de inflación se debilitaron, por lo que el mercado redujo aún más sus expectativas de aumento de tasas por parte de la

lo que atenuó de forma marginal la presión del dólar y de las tasas de interés sobre el oro.

El alza de los precios del oro se transmitió rápidamente al sector de consumo interno. El 24 de agosto, las joyerías nacionales continuaron elevando ligeramente los precios de las piezas de oro tras el aumento del fin de semana anterior, con un incremento unitario de 2 a 6 yuanes por gramo entre las marcas principales. Entre ellas, Mengjin Yuan, Chow Tai Fook, CHJ, y Chow Sang Sang cotizaron todos a 1.393 yuanes por gramo, marcando el precio más alto del mercado, mientras que Caibai Jewelry se situó al final de la escala de marcas con 1.360 yuanes por gramo. Un asesor de una tienda de China Gold en el distrito Huiji de Zhengzhou comentó: "Hoy, tras el descuento, el precio es de 1.266 yuanes por gramo, más alto que hace unos días". Además, el precio base del oro de China Gold subió a 1.002,8 yuanes por gramo, superando de nuevo el umbral de los 1.000 yuanes. Se mantiene una brecha significativa entre el precio de la joyería de oro y el precio base.

Los ETF de oro en China siguen recibiendo flujos netos positivos de capital. Según datos del World Gold Council, los ETF de oro chinos registraron en julio un flujo neto de aproximadamente 5.000 millones de yuanes, con un aumento de 5 toneladas en las posiciones, alcanzando las 282 toneladas; desde agosto se sumaron otras 8 toneladas aproximadamente, manteniendo un flujo neto positivo la mayoría de las jornadas. Al mismo tiempo, el banco central de China incrementó sus reservas de oro en 20 toneladas durante julio, completando 21 meses consecutivos de compras.

La fuerte entrada de capital proporciona una base sólida al rally del oro. Wu Zijie considera que el flujo neto positivo constante en los ETF de oro demuestra que los fondos que antes eran cautos están regresando al mercado de oro. Al mismo tiempo, las acciones de empresas vinculadas al oro se benefician de la subida del precio y de la rotación de fondos hacia el sector de recursos, mostrando un mejor desempeño que el propio precio del oro en el corto plazo.

En cuanto a las perspectivas, varias instituciones mantienen pronósticos optimistas. UBS estima que el precio del oro subirá a 5.400 dólares por onza en los próximos 12 meses, mientras que Morgan Stanley prevé que supere los 5.000 dólares por onza en 2027. Ye Qianning considera que, en comparación con el año pasado, actualmente no hay una sobrecarga en las operaciones con oro, por lo que, mientras sigan entrando fondos, la tendencia alcista aún no ha terminado y el rango de precios puede seguir subiendo. Wu Zijie remarcó que, a medio plazo, la tendencia sigue siendo alcista y que esta semana los traders deben prestar especial atención a los datos de inflación PCE de julio en EE. UU. y a las declaraciones de política monetaria del presidente de la Reserva Federal, Walsh.

No obstante, los entrevistados también advirtieron que el precio del oro ya acumula un fuerte incremento, por lo que hay que ser cautos ante el riesgo de una posible corrección en niveles altos.

Editor responsable: Zhu Henan