Tres funcionarios de la Reserva Federal advierten: las tasas de interés actuales podrían ser demasiado laxas, aún es necesario enfrentar la presión inflacionaria.

Las voces de línea dura dentro de la Reserva Federal continúan intensificándose. Tres funcionarios advirtieron que el nivel actual de tasas de interés no está limitando de forma sustancial la economía y, con la inflación aún por encima del objetivo del 2%, los responsables de política deberían actuar lo antes posible.

El presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeff Schmid, declaró el jueves que los niveles actuales de tasas de corto plazo "probablemente estén en una zona moderadamente acomodaticia" y señaló sin rodeos que "aún tenemos trabajo por hacer". Schmid indicó que tiende a alinearse con sus colegas que votaron a favor de subir las tasas en la última reunión: "probablemente yo mismo me incluiría en ese grupo".

La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, reafirmó en la misma jornada su postura de línea dura. Hammack fue una de las tres funcionarias que el mes pasado votaron en contra de mantener las tasas sin cambios, y señaló que el nivel de tasas actual no es lo suficientemente restrictivo para que la inflación caiga por sí sola, por lo que los responsables de política deberían "actuar ahora".

La presidenta de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, sostuvo: "Si veo que la situación actual no proporciona la evidencia sostenible de desinflación que espero, estaría dispuesta a respaldar un aumento en las tasas."

Las declaraciones de los tres funcionarios llegan justo en la antesala de la conferencia anual de Jackson Hole, donde el mercado sigue atentamente el discurso principal que dará el presidente de la Reserva Federal, Warsh, el viernes, buscando pistas sobre el rumbo de la política monetaria.

Schmid también reaccionó ante las turbulencias generadas en el mercado de bonos tras la conferencia de prensa de Warsh en julio y ante las dudas externas sobre la credibilidad de la Reserva Federal, afirmando que "personalmente, no comparto esa visión".

La próxima reunión de los responsables de política de la Reserva Federal está programada para el 15 y 16 de septiembre, y luego volverán a reunirse a fines de octubre, justo antes de las elecciones de medio término.

Schmid fue claro al respecto: los factores electorales no influirán en las decisiones de la Reserva Federal. "Cuando entramos en esa sala, podemos expresar de forma sincera nuestro juicio sobre la economía. Las elecciones simplemente no forman parte de la ecuación, al menos para mí".

Hammack, en una entrevista posterior el jueves, detalló aún más su razonamiento, enfatizando que cuanto más tiempo la inflación permanezca por encima del objetivo, más difícil será devolverla a ese nivel. "Tenemos que aplicar cierto grado de restricción de política para ayudar a que la inflación regrese al objetivo", manifestó.

En cuanto a las perspectivas de inflación, Hammack se mostró cautelosa: prevé que cierre el año cerca del 3% y que en 2025 "apenas baje ligeramente por encima del 2%", sin anticipar "avances significativos".

Sobre el mercado laboral, Hammack indicó que el mercado de trabajo estadounidense está, en líneas generales, equilibrado y estable.

Collins escribió esta semana que, si no hay evidencia de que la inflación está mejorando de manera sostenida, sería apropiado que la Reserva Federal endureciera la política monetaria "pronto". Consultada el jueves sobre si eso significa que podrían actuar en una de las próximas dos reuniones, respondió: "Es posible, sí".

Collins este año no tiene voto en las decisiones sobre tasas, pero participa en las discusiones de política de la Reserva Federal.

El principal indicador de inflación para la Reserva Federal — el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) — registró en julio una suba interanual del 3,7%, según datos publicados el miércoles, prolongando la racha de inflación por encima de lo buscado.

En la reunión de política celebrada el mes pasado, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó mantener la tasa de referencia de fondos federales en la franja del 3,5% al 3,75%, pero tres funcionarios votaron en contra, apoyando explícitamente una suba de tasas.

Según el acta de la reunión, varios miembros —incluidos algunos sin derecho a voto— respaldaron subir las tasas, y otros indicaron que si la inflación no retrocede, será necesario un mayor endurecimiento de la política.

Actualmente, los economistas siguen divididos sobre si la Reserva Federal debería subir las tasas en los próximos meses. No obstante, el tono conjunto de los funcionarios de línea dura sin dudas suma presión al debate de la próxima reunión.