¿El oro ya no es solo un refugio seguro? Instituciones reconocidas se vuelven optimistas y también apuestan por los bonos estadounidenses y las acciones tecnológicas

En medio de la volatilidad y el repunte de los mercados financieros globales, la reconocida gestora de patrimonio e inversiones Schroders ha realizado recientemente ajustes significativos en su estrategia de asignación de activos. En su último informe de investigación multiactivos, Schroders adopta una postura claramente alcista respecto al oro y afirma que, gracias al apoyo estructural de las continuas compras de los bancos centrales del mundo, el precio del oro sigue teniendo un atractivo considerable para la asignación a medio y largo plazo, incluso después de un fuerte repunte este año.

El equipo de inversiones de Schroders destaca que el principal motor que impulsa actualmente el precio del oro ha pasado de ser el sentimiento de los inversores minoristas hacia una asignación institucional por parte de los organismos soberanos. Esta “base estructural” proveniente de los bancos centrales globales no solo compensa parte de la presión vendedora derivada de los altos precios, sino que también implica que el oro asume un papel insustituible como cobertura de riesgo en las carteras de inversión.

Por su parte, el análisis de TD Securities también respalda este sentimiento optimista; la empresa prevé que, en el corto plazo, el precio del oro podría retroceder a 4.200 dólares, mientras que su objetivo para 2027 se ha elevado hasta los 5.350 dólares.

Además de su optimismo sobre el oro, Schroders mantiene una postura de “optimismo cauteloso” hacia los activos de riesgo en general. La empresa sigue manteniendo una visión constructiva sobre las acciones, el sector tecnológico y los bonos del gobierno. El equipo multiactivo de Schroders considera que la resiliencia del crecimiento económico global y la solidez de los beneficios empresariales proporcionan la base para la actual estrategia de asignación procíclica.

No obstante, Schroders percibe con agudeza ciertas señales de advertencia. El informe destaca que las valoraciones de las acciones relacionadas con la inteligencia artificial (IA) ya se encuentran en niveles elevados, y tanto la elevada concentración del mercado como la acumulación de posiciones apalancadas representan riesgos que no deben ignorarse. Sin embargo, la firma considera que, mientras no haya un deterioro significativo en el impulso del crecimiento económico mundial, la asignación procíclica sigue siendo la mejor opción en el contexto actual.

En la asignación sectorial específica, Schroders reforzó aún más su preferencia por el sector tecnológico y amplió su exposición a las acciones alemanas, mostrando especial optimismo por empresas industriales y de defensa con potencial de crecimiento. Al mismo tiempo, para aprovechar los beneficios del ciclo de materias primas, la compañía mantiene posiciones en los principales gigantes mineros y productores de energía a nivel global.

Cabe destacar que, actualmente, Schroders también adopta una postura proactiva en el ámbito de la renta fija. Basándose en la atractiva rentabilidad real de los bonos estadounidenses, la empresa ha incrementado tácticamente su exposición a los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Schroders considera que la combinación de los bonos del Tesoro estadounidense y el oro no se trata de una sustitución, sino que funcionan como “lastres complementarios” que pueden equilibrar eficazmente la volatilidad potencial derivada de las elevadas valoraciones de las acciones tecnológicas.

De cara al futuro, Schroders aconseja a los inversores que sigan de cerca tres “variables” clave: primero, la evolución de los datos de inflación, ya que si la inflación vuelve a repuntar, la lógica de asignación en bonos estadounidenses será la más afectada; segundo, si el crecimiento económico global podría desacelerarse más de lo esperado; y tercero, si la confianza del mercado en los retornos de la inversión en IA se verá sacudida. Ante valoraciones ya ajustadas, cualquier “sorpresa” en los datos clave podría ser el detonante de una corrección en el mercado.