¡El yen se dispara un 1,2%! El mercado en máxima alerta, ¿intervención conjunta entre Japón y Estados Unidos nuevamente?

El yen japonés se fortaleció significativamente frente al dólar estadounidense, mientras los participantes del mercado permanecen en máxima alerta, siguiendo de cerca si las autoridades intervienen nuevamente en el mercado de divisas. Esta volatilidad se produce en un contexto donde funcionarios del Banco de Japón han emitido señales restrictivas y rápidamente repercutió en el mercado global de divisas.

El miércoles, el yen llegó a apreciarse un 1,2% frente al dólar, alcanzando los 158,22, lo que generó fuertes especulaciones sobre una posible intervención gubernamental.

Previamente, Hajime Takata, uno de los miembros más restrictivos del Comité del Banco de Japón, insinuó que no se descarta un fuerte aumento –e incluso una cadena consecutiva de subas– de tasas, lo que aportó fundamentos para la tendencia del yen.

Esta volatilidad se transmitió rápidamente al mercado global de divisas, con un volumen de operaciones diario de 9,5 billones de dólares. El índice spot del dólar de Bloomberg cayó un 0,3% en un solo día, registrando su mayor baja intradía desde el 21 de agosto; al mismo tiempo, el índice de monedas de mercados emergentes también subió a los máximos del día.

A pesar de la alta tensión en los mercados, el avance del yen esta vez fue claramente menor al episodio de hace cerca de un mes. En ese momento, Tokio y Washington intervinieron juntos para respaldar al yen, con una escala pocas veces vista en décadas, lo que incrementó la presión sobre los bajistas.

Según informes, fue la primera vez desde 1998 que ambos países coordinaron compras de yen, lo que provocó que la moneda subiera cerca de un 5% desde los casi 164, el nivel más bajo en cuarenta años, dejando entrever que ambos gobiernos podrían volver a intervenir si fuese necesario.

Alex Cohen, estratega de divisas en Bank of America, señaló: "El mercado permanece en un estado de alta vigilancia ante eventuales intervenciones".

Andrew Hazlett, operador de divisas en Monex Inc., se mostró cauteloso: "Escuchamos rumores de intervención, pero por el tamaño de la subida soy escéptico". Añadió que el comportamiento del yen frente al dólar y al euro "tampoco se explica fácilmente por otros factores".

Según datos del Ministerio de Finanzas de Japón, durante el último mes el país movilizó un récord de 96,4 mil millones de dólares para defender al yen, que había caído a mínimos en cuarenta años. Funcionarios japoneses han repetido que el criterio principal para intervenir es la velocidad y el desorden de la caída del tipo de cambio, y no un nivel específico.

La presión a largo plazo sobre el yen radica en la amplia brecha de tasas de interés entre Japón y otras grandes economías, así como en las preocupaciones del mercado sobre las perspectivas fiscales japonesas, las cuales están influidas en parte por el plan de estímulo fiscal del primer ministro Sanae Takaichi.

Al mismo tiempo, tras la disipación del efecto inicial de la anterior intervención, los fondos de cobertura están volviendo a aumentar sus posiciones cortas sobre el yen. Según datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de Estados Unidos, la presión especulativa bajista está en ascenso nuevamente.

Con el yen aún bajo presión, se informó que el gobierno de Takaichi respalda la posibilidad de que el Banco de Japón suba tasas tan pronto como en septiembre.

El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Besent, declaró que espera que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, "tome la decisión correcta" en materia de política monetaria.

Al mismo tiempo, calificó las recientes oscilaciones del yen como "bastante controladas" y defendió la postura de EE. UU. de apoyar la moneda japonesa, señalando que, si el yen experimenta volatilidad extrema, esto podría trasladar presiones al alza sobre las tasas de Estados Unidos.