State Street: El discurso hawkish de Walsh revierte la tendencia alcista del oro, pero aún podría desafiar los 5000 dólares en los próximos seis meses.

　　State Street Global Advisors indicó que, a mediados de agosto, el mercado monetario estadounidense estimaba una probabilidad inferior al 30% de un aumento de tasas en septiembre; pero al 31 de agosto, la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas en 25 puntos básicos ya alcanzaba aproximadamente el 67%. El aumento de la tasa de política incrementará el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento y podría ejercer presión sobre el precio del oro.

　　El último informe de seguimiento del oro de State Street Global Advisors señala que el precio spot del oro subió un 9,7% en agosto, registrando el mayor incremento mensual desde enero de este año. Al mismo tiempo, a medida que se intensifican las "apuestas contra las monedas", la plata y Bitcoin también mostraron fuertes subidas a finales del verano. Sin embargo, las claras declaraciones de línea dura del nuevo presidente de la Reserva Federal, Walsh, en la reunión anual global de bancos centrales en Jackson Hole, provocaron una reversión en el alza del oro y otros activos alternativos a las monedas fiduciarias hacia fin de mes.

　　State Street Global Advisors considera que, bajo el nuevo contexto de mercado post-pandemia, los factores estructurales que respaldan la asignación en oro siguen siendo sólidos. Entre ellos se incluyen el nivel récord de endeudamiento gubernamental, la inflación persistentemente superior al objetivo, la prima por vencimiento en los bonos de largo plazo, las crecientes reservas de oro de los bancos centrales, y una alta correlación entre acciones y bonos. Aunque en septiembre la escalada del precio del oro se desaceleró, el repunte registrado en agosto es crucial, ya que no solo consolidó los 4.000 dólares como un soporte importante, sino que también sentó las bases para que el oro vuelva a desafiar la barrera de los 5.000 dólares en los próximos seis meses.

Editor responsable: Zhu Henan