La derrota de los bajistas del yen está por llegar: una triple tormenta se combina y las apuestas del mercado ya han cambiado silenciosamente de manos.

智通财经2026/09/04 11:11

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El yen frente al dólar estadounidense podría registrar esta semana una suba cercana al 2%, marcando el mayor avance semanal desde la intervención conjunta entre Japón y EE. UU. en julio. El cambio en el sentimiento del mercado está forzando a los operadores que llevaban mucho tiempo en posiciones cortas sobre el yen a reevaluar urgentemente sus riesgos.
Según datos institucionales, desde principios de agosto las posiciones en yenes han pasado de netamente cortas a netamente largas. Los fondos de cobertura, bancos y cuentas de dinero real han mostrado compras netas de yenes esta semana, y este giro colectivo por parte de los especuladores intensificó la volatilidad del tipo de cambio.
La probabilidad de que el Banco de Japón suba tasas este mes ya alcanza el 97%. El mercado no solo descuenta por completo un aumento de 25 puntos básicos, sino que hasta comienza a especular con una suba de 50 puntos básicos o incrementos acelerados consecutivos, añadiendo exposición adicional al riesgo para quienes están cortos en yenes.
Al mismo tiempo, una posible reorientación de la asignación de activos del fondo de pensiones del gobierno japonés al mercado doméstico, sumado a la venta de bonos extranjeros por parte de inversores institucionales locales al ritmo más rápido en cuatro años, está generando una ola de repatriación de capitales que le da soporte estructural al yen.
La presión política de Estados Unidos también es una variable imposible de ignorar: las declaraciones de Trump sobre aranceles que avivaron el temor al comercio global y las presiones de la administración estadounidense sobre la debilidad del yen recortaron aún más el margen de maniobra para las posiciones cortas.
Si se desmontan por completo las posiciones cortas actuales sobre el yen, estimaciones institucionales sugieren que el dólar contra el yen podría descender al rango de 142 a 146. Además, el fortalecimiento del sentimiento de aversión al riesgo a corto plazo ya impulsó al yen a ganar casi un 2% tanto frente al euro como al dólar australiano. El mercado está acumulando energía para movimientos de volatilidad aún mayores.

Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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