¿El precio del petróleo podría experimentar una "gran caída"? Besente: tras el fin del conflicto en Irán, el crudo podría bajar a 40-50 dólares

Según información de Zhishitong Finanzas APP, el Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Besent, indicó que una vez que finalice el conflicto con Irán, los precios internacionales del petróleo podrían experimentar una fuerte caída, llegando incluso a entre 40 y 50 dólares por barril. A medida que los precios de la energía retrocedan, también es probable que disminuyan los rendimientos globales de los bonos, que recientemente subieron impulsados por el alza del precio del petróleo y las preocupaciones inflacionarias. El viernes, en una entrevista, señaló que una vez terminado el conflicto con Irán, el mercado petrolero global podría volver a una situación de clara sobreoferta.

Besent afirmó: “Finalmente saldremos de este conflicto con Irán y, para ese momento, preveo que el precio del petróleo caerá.” Agregó que, debido a que en el futuro habrá una gran cantidad de nueva oferta ingresando al mercado, “el crudo podría bajar a 50 dólares, o incluso a 40 dólares”, lo que llevaría a una evidente sobreoferta en el mercado del petróleo.

Sin embargo, Besent no dio un cronograma específico de cuándo terminará el conflicto con Irán. Actualmente, no hay señales evidentes de un fin cercano. Esta semana, un congresista republicano del Comité de Servicios Armados de la Cámara de Representantes describió la situación militar actual como “empantanada”.

Impulsados por la reciente reanudación de ataques militares mutuos entre Estados Unidos e Irán, los precios internacionales de la energía subieron notablemente. El viernes, el Brent seguía cotizando por encima de los 95 dólares por barril, cerca de máximos desde julio; el West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos se mantenía alrededor de los 91 dólares por barril.

Esto significa que, si la previsión de Besent sobre el precio del petróleo tras la guerra se cumple, el precio del crudo podría caer casi a la mitad respecto a los niveles actuales.

El reciente aumento sostenido del precio del petróleo se ha convertido en una de las principales presiones que enfrenta el mercado global de bonos. El incremento en los precios energéticos ha aumentado las preocupaciones sobre una aceleración de la inflación y ha llevado a los inversores a esperar tasas de interés más altas en el futuro. Esta semana, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó su nivel más alto desde 2023, mientras que los rendimientos de los bonos soberanos de referencia a nivel mundial también subieron al mismo tiempo.

Besent cree que la correlación actual entre las tasas de interés y los precios del petróleo es especialmente marcada. Señaló que la relación entre ambas está en un nivel muy alto y que, una vez finalizado el conflicto con Irán, la disminución de los precios energéticos ayudará a aliviar la presión inflacionaria general y, a la vez, propiciará la caída de las tasas de mercado.

Dijo: “El conflicto con Irán terminará inevitablemente, y entonces tanto las tasas como el reciente repunte de la inflación general bajarán.” Esta previsión indica que, para Besent, el fuerte aumento reciente en los rendimientos de los bonos estadounidenses no representa un deterioro estructural de las perspectivas inflacionarias a largo plazo de Estados Unidos, sino que gran parte de la presión proviene del impacto que han tenido los precios de la energía derivados del conflicto con Irán. Si, tras el fin de la guerra, la oferta global de petróleo vuelve a relajarse, una rápida caída en el precio del crudo podría aliviar tanto la inflación como la presión sobre el mercado de bonos.

Al mismo tiempo, Besent minimizó el posible impacto de una reducción en las tenencias de bonos del Tesoro estadounidense por parte del Fondo Soberano de Noruega.

Como uno de los fondos soberanos más grandes del mundo, el Fondo Soberano de Noruega está considerando reducir su exposición a bonos del Tesoro de Estados Unidos. Según análisis pertinentes, de implementarse esta medida, su tenencia de bonos estadounidenses podría disminuir en unos 75.000 millones de dólares. Esto, combinado con la gran necesidad financiera del gobierno de Estados Unidos y la creciente sensibilidad de los inversores hacia los bonos a largo plazo, generó en su momento preocupaciones en el mercado sobre la compra de deuda estadounidense por parte de los inversores.

No obstante, Besent opina que Noruega no está simplemente abandonando los activos estadounidenses, sino que probablemente está reasignando fondos dentro de dichos activos para obtener rendimientos más altos.

Afirmó que, si el Fondo Soberano de Noruega planea incrementar su inversión en bonos relacionados con Fannie Mae, Freddie Mac y Ginnie Mae, lo “apoyaría totalmente”.

Fannie Mae y Freddie Mac son instituciones estadounidenses patrocinadas por el gobierno orientadas al financiamiento de la vivienda, mientras que Ginnie Mae es una agencia federal de vivienda, cuyos bonos suelen ofrecer un rendimiento superior al de los bonos del Tesoro estadounidense. Según Besent, aunque el fondo noruego reduzca su tenencia de bonos del Tesoro, esto no implica necesariamente que el capital extranjero esté retirándose por completo de los activos financieros estadounidenses.

Sin embargo, la posible disminución de las tenencias de bonos estadounidenses por parte del fondo noruego se produce en un momento especialmente sensible. Una de las métricas clave de la deuda federal estadounidense superó recientemente la cifra récord de 40 billones de dólares, y la enorme necesidad de financiamiento significa que el gobierno de Estados Unidos debe continuar atrayendo a inversores nacionales e internacionales para comprar bonos del Tesoro.

En consecuencia, el mercado de bonos estadounidenses enfrenta múltiples factores: déficit fiscal, enorme oferta de bonos, aumentos en los precios energéticos y expectativas inflacionarias. Según el análisis de Besent, la evolución de los precios del crudo tras el fin del conflicto con Irán podría ser una variable clave para aliviar estas presiones; si efectivamente el petróleo cae de más de 90 a la franja de 40-50 dólares por barril, no solo podría reducir rápidamente la inflación energética, sino también catalizar una nueva baja en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.