¿Emergen los próximos ganadores de la IA? PIMCO evita a los gigantes de las acciones estadounidenses y apuesta fuerte por los proveedores asiáticos de tecnología.

El mercado de la IA se expande de los gigantes hacia los "vendedores de palas", y la cadena de suministro asiática encuentra oportunidades

Autor del artículo, fuente: Bloomberg

La ola de gastos de capital en IA continúa, pero el foco de las apuestas está cambiando: en comparación con los gigantes tecnológicos estadounidenses de alta valoración, la cadena de suministro asiática de semiconductores e infraestructura de centros de datos de IA está recibiendo más atención.

Según Bloomberg, el gestor de fondos de Pimco Emmanuel Sharef está aumentando su exposición al mercado asiático.Él cree que, en comparación con las acciones tecnológicas estadounidenses, los activos asiáticos tienen valuaciones más bajas, mayor crecimiento de beneficios y una exposición más directa al desarrollo de centros de datos.

Al mismo tiempo,Sharef está infraponderando la mayoría de los grandes operadores de computación en la nube y a los "Siete grandes de la tecnología".En su opinión, el gasto de capital en IA, que no deja de crecer, está aumentando la carga de deuda de estas empresas, reduciendo su flujo de caja libre y generando riesgo de crédito, lo que pone aún más presión sobre sus valoraciones ya elevadas.

Sharef afirma: "No necesariamente necesitás tener las acciones más caras para capturar una temática o tendencia de mercado en particular". El fondo administra unos 19 mil millones de dólares, y su desempeño en los últimos tres años ha superado al 97% de sus pares.

El mercado de la IA se expande de los gigantes hacia los "vendedores de palas", y la cadena de suministro asiática encuentra oportunidades. Sharef pone más énfasis en cómo el gasto de capital en IA se traslada a la cadena industrial.A medida que los centros de datos continúan expandiéndose, habrá una mayor demanda de componentes semiconductores, equipos de refrigeración, cables, dispositivos ópticos, energía, maquinaria de construcción y materiales metálicos.

Basado en este análisis, el fondo compró agresivamente acciones de Samsung Electronics, SK Hynix y TSMC el año pasado, y actualmente cerca del 60% de su cartera de acciones está asignada a estos activos relacionados. Estas empresas tienen valuaciones relativamente más bajas y pueden beneficiarse de manera más directa con las inversiones en infraestructura de IA.

Para Sharef, las operaciones relacionadas con IA están pasando de los gigantes tecnológicos estadounidenses a la cadena de suministro.Cuando el gasto de capital en IA siga favoreciendo centros de datos, chips e infraestructura, los verdaderos beneficiados podrían no ser sólo los gigantes tecnológicos más visibles: estos "vendedores de palas" asiáticos también podrían ser los ganadores de la próxima ronda del mercado de IA.