El mapa de capital de Nvidia: invirtiendo a lo largo de toda la cadena de la industria de IA.

Desde el auge de la IA, la imagen de NVIDIA para la mayoría ha sido la de “el vendedor de palas”: si quieres entrenar modelos, debes usar sus tarjetas. Sin embargo, últimamente, desde la adquisición de Hugging Face hasta una inversión de 3,5 mil millones de dólares en MediaTek, NVIDIA está desembolsando dinero real para integrarse en cada eslabón de la cadena de valor de la industria de la IA.Entre el cuarto trimestre de 2025 y principios de septiembre de 2026, las inversiones y adquisiciones públicas de NVIDIA abarcan al menos cuatro niveles: acceso y tecnologías clave, empresas de modelos de vanguardia, infraestructura de la nube GPU, y chips con la cadena de suministro. Los métodos de transacción incluyen adquisiciones, inversión estratégica, bonos convertibles, derechos de inversión y licencias tecnológicas.Lo más llamativo son las adquisiciones. En 2019, NVIDIA compró Mellanox por 7 mil millones de dólares, y en los años siguientes casi no realizó grandes compras. El 3 de septiembre de 2026, anunció oficialmente la adquisición de la plataforma de IA de código abierto Hugging Face por 12,93 mil millones de dólares, tomando el control del mayor punto de distribución del ecosistema open source de modelos.Por otro lado, las operaciones con Groq y Poolside representan una nueva metodología que NVIDIA ha desarrollado en esta ola de capital: “licencias + fichaje de talentos + inversión”, esquivando la burocracia regulatoria y reaccionando rápidamente a las tendencias del sector.La estrategia de NVIDIA en los modelos punteros es aún más abarcadora: figura en las rondas de financiación de OpenAI, Anthropic, SSI y xAI. Según la CFO Colette Kress, en la llamada de resultados a finales de agosto, NVIDIA ya había invertido cerca de 50 mil millones de dólares en laboratorios de IA de vanguardia.En cuanto a la infraestructura de capacidad computacional, la lógica de inversión de NVIDIA varía. En plataformas de GPU en la nube que ya tienen escala de pedidos, adquiere acciones para sellar la relación. En proyectos en expansión, prefiere asegurar derechos futuros y ampliar la inversión una vez que el proyecto esté consolidado.En el área de chips y cadena de suministro de hardware, la estrategia de NVIDIA sorprende a muchos: invirtió en el gigante de la fibra óptica Corning para asegurar capacidad en conectividad de alta velocidad para la próxima generación de clústeres Rubin GPU; también adquirió acciones de Synopsys y Nokia, e invirtió en MediaTek a través de bonos convertibles, entre otros movimientos.Para ámbitos emergentes como la IA encarnada y contenido generativo, el brazo de capital de riesgo de NVIDIA, NVentures, se encarga de las inversiones, sin centrarse en grandes sumas, sino en atraer startups representativas temprano al ecosistema NVIDIA mediante la toma de pequeñas participaciones.Además de invertir, NVIDIA recupera parte de ese dinero asegurando contratos de capacidad computacional a largo plazo. Las inversiones, compras y contratos prolongados actúan conjuntamente para transformar relaciones accionarias puntuales en demanda de capacidad de cómputo por años.Recientemente, NVIDIA está impulsando un cambio aún más disruptivo: convertir la capacidad de cómputo de una compra de equipos puntual a un activo de infraestructura financiable, operable y de asignación a largo plazo. Ha movilizado más de 500 mil millones de dólares de capital externo de Wall Street para proyectos de centros de datos IA; su acuerdo con el conglomerado surcoreano SK Group supera también los 500 mil millones de dólares, cubriendo fábricas IA de 2GW y contratos largos de memoria HBM.NVIDIA nunca solo quiso vender lotes de GPU; lo que realmente busca construir es la narrativa del capital de la capacidad de cómputo IA como infraestructura.