El aumento de aranceles del 15% y el llamado directo de Modi para dejar de comprar no logran frenar la fuerte demanda de oro en India.

El impacto del precio del petróleo ha expuesto la dependencia de la India de la energía proveniente del Golfo, lo que ha ejercido una enorme presión sobre la moneda y las reservas de divisas del país. Para reducir las importaciones y así apuntalar la continua caída de la rupia, el gobierno indio ha intentado frenar la ola de compras de oro.

En mayo de este año, en el contexto del conflicto en Irán, el primer ministro indio Modi hizo un llamado público para que la población suspenda la compra de oro y duplicó el arancel de importación de oro a más del 15%. A principios de la semana pasada, Modi reiteró este pedido, instando a los ciudadanos a que eviten comprar oro de manera "innecesaria".

En ese momento, también emitió un inusual llamado respecto a este metal de profundo significado cultural y religioso: "Durante un año, sea cual sea el motivo, no deberíamos comprar joyas de oro".

Sin embargo, la exhortación del gobierno para limitar las compras evidentemente no tuvo efecto. Según datos del World Gold Council, la enorme base de consumidores sigue actuando a su manera.

La India representa aproximadamente un tercio de la demanda mundial de joyas de oro. Impulsados por festividades religiosas y la temporada de bodas de verano, en el trimestre que finalizó en junio de este año, las ventas de joyas de oro en la India aumentaron aproximadamente un tercio interanual, alcanzando los 21.000 millones de dólares.

En julio, el World Gold Council señaló que los principales joyeros cotizados de la India reportaron sólidos beneficios trimestrales, con ingresos que crecieron entre un 30% y 60% interanual.

Titan Company, perteneciente al Tata Group, es el mayor minorista de joyas del país y en el trimestre más reciente experimentó un aumento del 63% en sus beneficios, acompañado de un crecimiento simultáneo en la afluencia de clientes a las tiendas. Actualmente, la división de joyas constituye la mayor parte de las ganancias del grupo.

Demanda sólida por el doble rol de inversión y cultura

Ajoy Chawla, director gerente de Titan Company, declaró en una entrevista que el impacto de estas medidas "no es duradero" y que la demanda de mercado está más impulsada por las expectativas de los consumidores respecto al precio del oro.

"El amor por el producto y por el oro siempre ha estado presente y no va a desaparecer", señaló Chawla, "Lo consideran una forma de resguardar el valor de sus activos. Incluso quienes no planean vender sus joyas, las ven como parte de una cartera de inversión".

A pesar de que cada vez más familias de clase media en la India invierten en acciones y fondos mutuos, la popularidad del oro como herramienta de inversión no ha disminuido.

Ashok Sonthalia, director financiero de Titan Company, fue claro: "Aunque sea una persona con mucha formación financiera, sigo invirtiendo en oro".

En el enorme y altamente fragmentado mercado de joyas de la India, Titan Company tiene cerca de una décima parte de la cuota de mercado. En lo que va del año, sus acciones han subido casi un 25%.

En comparación, el índice de acciones blue-chip Nifty 50, que incluye a este minorista, cayó cerca de un 9% en el mismo periodo. Analistas de Nomura señalaron que, con la recuperación de la demanda de los consumidores tras el estancamiento del año pasado, Titan Company se encuentra "en una posición muy favorable".

Además del negocio de joyas, relojes y gafas, con casi 3.700 tiendas en todo el mundo, Titan se ha convertido en uno de los mayores fabricantes de relojes por volumen del planeta.

Para diversificar sus operaciones, Chawla reveló que la empresa está buscando oportunidades de adquisición para ampliar su presencia en nuevas áreas de moda y lifestyle, como bolsos y perfumes.