¡Otro short seller de Wall Street para Lululemon (LULU.US)! Tras desplomarse su precio un 81% desde el pico, BMO advierte que los tiempos difíciles aún no han terminado
BMO Capital Markets considera que la transformación de Lululemon para dejar de tener pérdidas no será rápida ni sencilla. Esta empresa de ropa deportiva está cediendo cuota de mercado a sus competidores y sus ventas siguen disminuyendo cada vez más.
Según lo reportado por la app de noticias financieras Zhihui Caijing, BMO Capital Markets considera que el giro hacia la rentabilidad de Lululemon (LULU.US) no será ni rápido ni sencillo. Esta empresa de indumentaria deportiva está cediendo cuota de mercado a sus competidores, y la caída en las ventas continúa profundizándose. BMO inició esta semana la cobertura de la acción otorgándole una calificación de “rendimiento inferior al mercado”.
De acuerdo con el informe financiero, los ingresos de Lululemon en el segundo trimestre cayeron un 4% interanual a 2,4 mil millones de dólares, por debajo de los 2,46 mil millones esperados por el mercado; las ventas en tiendas comparables, excluyendo el factor cambiario, disminuyeron un 9%, y un 10% ajustadas a tasa de cambio constante, marcando la primera vez desde la pandemia que se registra una baja. El mercado esperaba una caída del 4,28%. En América, los ingresos cayeron un 8% interanual, y las ventas comparables retrocedieron un 12%. La ganancia ajustada por acción fue de 2,92 dólares (incluyendo 0,86 dólares por reembolsos de aranceles y los intereses asociados), superando ampliamente la expectativa de 1,82 dólares, pero por debajo de los 3,10 dólares de igual período del año anterior.
Al mismo tiempo, la empresa volvió a rebajar su guía anual, estimando ingresos para el año fiscal 2026 entre 10,35 y 10,5 mil millones de dólares, por debajo del rango proyectado en junio y significativamente menor que los 11,03 mil millones anticipados por el mercado; se prevé que la ganancia ajustada por acción para todo el año sea de 9,48 a 9,73 dólares, también por debajo de la previsión del mercado de 10,84 dólares. La empresa ya había recortado la guía anual en junio, lo que significa que el pronóstico de resultados lleva dos trimestres consecutivos siendo revisado a la baja.
El equipo de análisis de BMO, liderado por Kelly Crago, señaló que los débiles resultados trimestrales y la rebaja de expectativas anuales exponen un negocio que atraviesa serios problemas. El rendimiento de la empresa se está deteriorando tanto en América como en China, mientras que marcas emergentes como Alo y Vuori están ganando cada vez más la preferencia de los consumidores jóvenes. El precio objetivo de 70 dólares dado por Crago es el segundo más bajo de Wall Street y supone un margen de caída de aproximadamente 29% respecto al cierre del viernes.
Crago afirmó: “El motor de productos que impulsó el crecimiento de esta empresa durante años ya está muy desgastado, porque es una categoría mucho más difícil y la moda athleisure ha dejado de estar de moda”. Agregó que “la desconexión con los consumidores está quedando en evidencia en los datos”.
BMO es la última gran entidad en mostrarse pesimista con respecto a Lululemon. Según datos recopilados, desde junio al menos cuatro casas de bolsa han reducido su calificación sobre la acción, que actualmente cuenta con seis recomendaciones de “venta”, 29 de “mantener” y dos de “compra”. Aunque el precio objetivo promedio de unos 100 dólares está cerca del valor de cierre del viernes, la acción acumula una baja del 52% en el año y ha retrocedido más del 80% desde el máximo histórico registrado en diciembre de 2023.
El precio de Lululemon ha caído más del 80% desde su máximo histórico en 2023
El sentimiento del mercado hacia Lululemon ha seguido enfriándose este año, y los inversores han estado deshaciéndose de acciones de indumentaria deportiva debido a la debilidad general del sector. BMO espera que, a medida que el crecimiento del segmento athleisure se desacelere y tendencias como el denim estructurado regresen, Lululemon afronte aún más desafíos. El equipo de Crago proyecta que la ganancia por acción del minorista para el año fiscal 2027 será de 6,35 dólares, muy por debajo del consenso de 9,67 dólares. Esta previsión refleja la opinión de BMO de que la empresa deberá recurrir a rebajas o liquidaciones para estimular la demanda, lo que a su vez comprimirá los márgenes.
Crago indicó: “El negocio de los pantalones de yoga de 110 dólares es su pilar y la razón por la que su margen es tan alto. Si el consumidor deja de priorizar esta categoría, la presión sobre los precios será inevitable”.
Lululemon ha designado a una nueva directora ejecutiva, cuya tarea será guiar a la compañía en la transformación que tanto necesita en visión y dirección. Heidi O’Neill, exejecutiva de Nike, asumió oficialmente el cargo este martes. Su principal desafío es frenar la caída sostenida en las ventas y redefinir la imagen de marca. Previamente, la empresa atravesó una serie de polémicas de alto perfil, incluyendo el incidente de los “pantalones de yoga transparentes” y la reacción pública tras algunos eventos de yoga organizados.
Crago señaló que, dada la falta de claridad en las perspectivas de transformación y las presiones financieras sobre los consumidores, la acción podría encontrar un piso cerca de los 50 dólares, cotizando actualmente en torno a mínimos de ocho años. Sin embargo, también destacó: “Todo el sector de la indumentaria deportiva atraviesa una caída libre, pero este sentimiento extremadamente pesimista podría ser, precisamente, una gran oportunidad”.
Cabe destacar que el viernes, Michael Burry, el inversor famoso por la película “La Gran Apuesta”, reveló en redes sociales que ha comprado masivamente acciones de Lululemon por debajo de los 100 dólares cada una. Según el propio Burry, Lululemon es actualmente su mayor posición alcista.
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