La Reserva Federal aprobó la reforma de la prueba de estrés con una votación de 6 a 1: la volatilidad de los requisitos de capital se reduce a la mitad, y el único voto en contra advierte sobre una disminución en la resiliencia.
La Reserva Federal aprobó oficialmente dos reglas finales destinadas a aumentar la transparencia y reducir la volatilidad de los requisitos de capital en aproximadamente un 50%. Las nuevas regulaciones someterán a consulta pública los escenarios de pruebas de resistencia y calculan el colchón de capital promediando los resultados de dos años consecutivos de pruebas; este mecanismo de promedio entrará en vigor en 2028. Esta reforma es el resultado de años de negociaciones en el sector bancario y ha sido bien recibida por las asociaciones de la industria. Sin embargo, críticos como el gobernador Barr advierten que la reforma debilitará la eficacia de las pruebas de resistencia y reducirá la resiliencia general del sistema bancario.
La Reserva Federal, con una votación de 6 a 1, aprobó oficialmente una reforma importante a las pruebas de stress bancarias anuales, poniendo fin a años de disputas entre los grandes bancos de Wall Street.
El 30 de septiembre, la Reserva Federal aprobó formalmente dos normas finales con el objetivo de mejorar la transparencia y la supervisión pública en las pruebas de stress, así como de reducir la volatilidad en los requisitos de capital relacionados. Estas dos normas mantienen básicamente el contenido del proyecto de consulta publicado en 2025.
Según la nueva regulación, la Reserva Federal solicitará públicamente opiniones sobre los escenarios de pruebas de stress y cambios significativos en los modelos, además de actualizar el marco de los escenarios hipotéticos, el calendario de pruebas y los componentes del shock del mercado global. La Reserva Federal indicó que estos cambios reducirán la volatilidad anual de los requisitos de capital en aproximadamente un 50%, sin tener un impacto sustancial en los requisitos de capital globales.
El único voto en contra fue del gobernador Michael Barr, quien advirtió que esta reforma “debilitará significativamente las pruebas de stress y, por ende, la capacidad de los bancos para afrontar riesgos”. Christopher Appel, ex funcionario de la Reserva Federal y director de políticas bancarias del think tank Better Markets, también expresó dudas sobre el efecto real de la reforma.
El Comité de Gobernadores de la Reserva Federal realiza regularmente pruebas de stress para garantizar que los grandes bancos cuenten con suficiente capital, asegurando su capacidad para continuar otorgando créditos a familias y empresas incluso durante una recesión económica severa. En diciembre de 2024, el Comité ya había anunciado la optimización de los métodos de prueba de stress, buscando reforzar aún más la resiliencia del sistema financiero.
Cambios clave: aumento de transparencia y cálculo promedio bienal
Michelle Bowman, vicepresidenta de supervisión de la Reserva Federal, señaló en un comunicado que esta reforma “mantiene la resiliencia garantizando la transparencia, el nivel de detalle y la sensibilidad al riesgo de las pruebas de stress”, y que el público contará con mayores garantías de que los riesgos asumidos por los bancos están adecuadamente reflejados en las pérdidas bajo estrés y los requisitos de capital.
El contenido de ambas normas finales es básicamente idéntico al del proyecto de 2025.
En primer lugar, la Reserva Federal invitará anualmente al público a opinar sobre los escenarios de pruebas de stress y los cambios significativos en los modelos, actualizando simultáneamente el diseño del marco de escenarios hipotéticos, ajustando el calendario de pruebas y modificando los componentes de shock del mercado global aplicables a los bancos con grandes carteras de negociación. Estos bancos pasarán cada año por dos escenarios de shock global, y la Reserva Federal utilizará el escenario que genere la mayor pérdida para calcular los resultados.
En segundo lugar, para calcular el requerimiento de colchón de capital bajo estrés, la Reserva Federal promediará los resultados de las últimas dos pruebas anuales para las instituciones que participaron en pruebas durante dos años consecutivos. Para asegurar que sólo se utilicen modelos sometidos a consulta pública, este mecanismo de promedio comenzará a aplicarse formalmente en 2028.
La Reserva Federal también anunció simultáneamente la apertura de un periodo de consulta pública para mejorar el modelo de ingresos no derivados de intereses, con el objetivo de capturar mejor las diferencias en los modelos comerciales de los bancos en cuanto a su manera de generar ingresos. El periodo de consulta será de 60 días a partir de la publicación en el Registro Federal.
La puja del sector: litigios aceleran la reforma
Esta reforma es el resultado de años de presión por parte del sector bancario.
El régimen de pruebas de stress se estableció tras la crisis financiera de 2008, para evaluar si los grandes bancos mantienen suficiente capital en escenarios hipotéticos de recesión.
En diciembre de 2024, la Reserva Federal anunció revisiones para las pruebas de stress, pero ese mismo mes, grupos del sector —representando a instituciones como JPMorgan Chase y Goldman Sachs— demandaron a la Reserva Federal para exigir mayor transparencia y participación durante el proceso de elaboración de reglas.
El Instituto de Política Bancaria (Bank Policy Institute) y la Asociación de Banqueros Americanos (American Bankers Association), entre otras instituciones, dieron la bienvenida a la nueva regulación y declararon en un comunicado conjunto:
La transparencia y la participación pública generan un marco de pruebas de stress más sólido, contribuyen a una mayor precisión, permiten a los bancos regulados planificar de manera más prudente su capital y aportan beneficios positivos a la economía nacional.
Voces contrarias: la prueba podría convertirse en un "rito vacío"
A pesar del amplio respaldo a la reforma, algunos críticos cuestionan su dirección.
El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, considera que esta reforma debilitará sustancialmente las restricciones impuestas por las pruebas de stress, reduciendo la resiliencia del sistema bancario en su conjunto.
Christopher Appel, ex funcionario de la Reserva Federal, adopta una postura aún más crítica y sostiene que la Reserva Federal no debería seguir basando los requisitos de capital en “este ejercicio cada vez más vacío”, sino que debería considerar las pruebas de stress como una herramienta de supervisión flexible para identificar vulnerabilidades, desafiar los supuestos de los bancos y promover acciones correctivas.
A principios de este año, los grandes bancos volvieron a aprobar todas las pruebas de stress anuales, y después devolvieron inmediatamente grandes cantidades de capital a los accionistas; los montos pagados en dividendos y recompra de acciones rompieron el récord histórico establecido en 2019.
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