Estrategas de Bank of America: los bonos son por primera vez en décadas una alternativa sólida a las acciones estadounidenses

智通财经2026/10/07 10:16

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La directora de Estrategias de Acciones y Cuantitativas de Bank of America, Savita Subramanian, afirmó que, por primera vez en décadas, los bonos realmente se están convirtiendo en una alternativa competitiva al mercado accionario. Al mismo tiempo, advierte que el nivel de optimismo de los inversores es elevado, lo que podría hacer que el mercado de acciones sea más vulnerable a impactos negativos inesperados y que el margen para un aumento adicional sea relativamente limitado. Subramanian señala que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ya supera el 5%, mientras que el modelo de valoración propio de Bank of America indica que el rendimiento anualizado del S&P 500 durante la próxima década podría no alcanzar ese nivel. Subramanian destaca que los responsables políticos estadounidenses están intentando evitar que las tasas de interés a largo plazo suban demasiado. Tanto la Reserva Federal como la Secretaria del Tesoro de Estados Unidos están siguiendo atentamente los cambios en el extremo largo de la curva de rendimientos. Al mismo tiempo, los cambios en la demografía sugieren que el límite superior de las tasas de interés en Estados Unidos podría ser inferior al de las décadas de 1970 y 1980. Además, la inteligencia artificial podría generar ciertos efectos deflacionarios en el futuro, lo que ayudaría a aliviar la presión de la inflación y las tasas de interés a largo plazo. Bajo este contexto, Subramanian considera que el entorno para asignar bonos está volviéndose más favorable, dado que es difícil que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se mantengan por encima del 6% al 7%.

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