¡El precio del cobre se acerca a máximos históricos! UBS continúa siendo optimista: "Seguimos siendo los más alcistas"

El precio de cierre del viernes para los futuros de cobre en Londres estuvo cerca de su máximo histórico, y varias instituciones de Wall Street emitieron advertencias: el suministro mundial de cobre sigue reduciéndose, lo que podría impulsar los precios aún más al alza.

Théa Ziegler, miembro del equipo de ventas de asesoría de acciones estadounidenses de UBS, escribió en un informe del viernes: “El cobre sigue siendo uno de nuestros temas de materias primas con mayor convicción.” Señaló que se espera que el crecimiento de la demanda impulsada por la electrificación y la construcción de centros de datos continúe superando el ritmo del aumento de la oferta, y que el respaldo estructural para el precio del cobre permanece firme.

La electrificación, la construcción de centros de datos y las continuas restricciones en el suministro seguirán respaldando el panorama constructivo de largo plazo para el cobre. Para los inversores, la conclusión principal es: en los próximos años, se espera que el crecimiento de la oferta quede rezagado frente al crecimiento de la demanda, lo que sostendrá precios elevados para el cobre—aunque las tarifas y las políticas comerciales sigan suponiendo incertidumbre en el corto plazo.

El viernes, el precio del cobre cerró en aproximadamente 14.622 dólares por tonelada.

Théa Ziegler considera que el déficit en el suministro de cobre se extenderá hasta principios de la década de 2030. Mientras tanto, dos factores—la huelga en las minas chilenas y el descenso crítico de los inventarios mundiales—se están combinando, reduciendo aún más el margen de maniobra del mercado.

Alerta de suministro por huelga en Chile

Natalia Corfield, jefa de investigación de crédito corporativo para América Latina de JPMorgan, señaló esta semana que la mina de cobre Centinela en Chile ha entrado en huelga. Centinela es una de las principales minas de cobre de Antofagasta en Chile.

Según Bloomberg, los dos sindicatos que lideran la protesta laboral advirtieron que, si la huelga continúa, Centinela comenzará a reducir la producción de cobre dentro de aproximadamente dos semanas.

Este acontecimiento agrega más incertidumbre a la ya tensa situación del suministro de cobre.

Inventarios en mínimos históricos y Deutsche Bank sube su precio objetivo

Daniel Ghali, jefe de investigación de metales de Deutsche Bank, advirtió el mes pasado que los inventarios globales de cobre han caído a “niveles históricamente bajos”, en parte porque la acumulación de reservas en Estados Unidos y China está restringiendo la oferta en otras regiones.

Ghali elevó el precio objetivo para el cobre de Londres en el segundo trimestre de 2027 a 22.050 dólares por tonelada.

En este contexto, Ziegler señala que el equipo de UBS sigue mostrando optimismo respecto a las acciones mineras fuertemente vinculadas al precio del cobre. Escribió: “Las preferidas incluyen Freeport-McMoRan, First Quantum, Hudbay y Teck Resources, ya que estas cuatro empresas se consideran bien posicionadas y con potencial para beneficiarse de un ciclo alcista de varios años de precios del cobre, impulsado conjuntamente por la demanda estructural y la respuesta limitada en la oferta.”