Wall Street telah kehilangan kepercayaan pada Adobe. Para analis kini lebih khawatir terhadap pembuat perangkat lunak kreatif tersebut daripada lebih dari satu dekade terakhir, seiring bertambahnya kekhawatiran apakah mereka bisa terus bersaing di era AI.
Oppenheimer menurunkan peringkat saham Adobe menjadi perform pada hari Selasa. Ini hanyalah penurunan peringkat terbaru dari serangkaian penurunan sebelumnya. Para analis khawatir perusahaan ini akan kesulitan bersaing dengan kompetitor seperti OpenAI yang memungkinkan pengguna membuat gambar dan video hanya dengan mengetik apa yang mereka inginkan.
Semua penurunan peringkat ini telah mendorong rating konsensus Adobe turun menjadi 3,91 dari 5. Itu adalah level terendah sejak 2013. Angka ini didapat dari hasil analisa berapa banyak analis yang menyarankan beli, tahan, atau jual.
Brian Schwartz dari Oppenheimer mencantumkan beberapa masalah yang menurutnya akan membebani saham tahun ini. Ada lingkungan bisnis yang sulit seiring perusahaan-perusahaan beralih ke teknologi AI, dan itu akan menyebabkan pertumbuhan pendapatan yang lemah dan semakin melambat. Schwartz juga menyebutkan peluncuran produk yang tidak mulus, keraguan tentang seberapa kuat posisi kompetitif Adobe sebenarnya, minat investor yang rendah pada saham perangkat lunak saat ini, serta margin keuntungan yang diperkirakan akan menyusut dibandingkan tahun lalu.
Kinerja saham tertinggal jauh dari sektor teknologi
Saham turun 2,6% pada hari Selasa. Sepanjang tahun ini hingga Senin, saham telah turun 6,4%. Itu terjadi setelah penurunan lebih dari 20% pada 2024 dan 2025. Adobe telah kehilangan lebih dari 45% nilainya sejak akhir 2023.
Bandingkan dengan kinerja saham teknologi lainnya. Sebuah dana yang melacak perusahaan perangkat lunak naik hampir 30% dalam periode yang sama. Perusahaan-perusahaan yang dianggap sebagai pemenang AI seperti Microsoft, Oracle dan Palantir Technologies mencatatkan kinerja yang baik. Indeks Nasdaq 100 melonjak lebih dari 50%, sebagian besar berkat Magnificent Seven.
Perusahaan software-as-a-service mengalami tekanan berat. Para investor beranggapan layanan dari startup yang berfokus pada AI akan merebut pelanggan dan menghambat pertumbuhan.
Oppenheimer bukan satu-satunya perusahaan yang menurunkan peringkat Adobe pada Januari. BMO Capital Markets menurunkannya menjadi market perform minggu lalu. Perusahaan tersebut mengatakan tekanan persaingan di pasar kreatif semakin memburuk dan mereka tidak melihat adanya kabar baik yang akan datang. Jefferies sebelumnya juga menurunkannya menjadi hold, menyoroti bahwa dampak positif pendapatan dari AI belum terlihat. Pertumbuhan justru mulai melambat sejak tahun fiskal 2023, termasuk dalam proyeksi awal perusahaan untuk tahun fiskal 2026.
Analis Goldman Sachs, Gabriela Borges, mulai meliput Adobe dengan rating sell pada 11 Januari. Sebelumnya, perusahaan memberi rating buy. Borges menulis bahwa Adobe memang telah berhasil menangani perubahan teknologi sebelumnya, namun AI berbeda. AI membuat alat desain tersedia untuk semua orang, yang berarti semakin sedikit orang yang membutuhkan perangkat lunak profesional milik Adobe.
Kekhawatiran valuasi kalah penting dibandingkan persaingan
BMO juga menurunkan target harga, dari $400 menjadi $375. Perusahaan tersebut menyatakan valuasi Adobe bukanlah masalah utama. Isu yang lebih besar adalah tekanan persaingan yang semakin meningkat di perangkat lunak kreatif. BMO menyebut Adobe kini berada di posisi terakhir dalam kelompok liputannya. Mereka lebih menyukai pesaing seperti Salesforce dan HubSpot.
Data survei mendukung kekhawatiran ini. BMO menemukan bahwa lebih dari 50% pelajar sekarang menggunakan Canva alih-alih Adobe. Hampir setengah freelancer mengandalkan Canva dibandingkan sekitar 10% yang hanya menggunakan Adobe. Lebih dari setengah pengguna mengatakan mereka memakai kedua alat tersebut. BMO menilai ini adalah kabar buruk, mengingat dulu Adobe sangat dominan.
Canva diperkirakan akan go public sekitar tahun 2026 atau 2027. Hal ini kemungkinan akan membuat posisi Adobe semakin sulit. Sahamnya turun sekitar 20% selama setahun terakhir, kinerjanya lebih buruk daripada sektor perangkat lunak secara keseluruhan.
Para pakar crypto paling cerdas sudah membaca buletin kami. Ingin bergabung? Ikuti mereka.
