Pertarungan Super App di Era AI Dimulai | Catatan Investasi Zhou Yahui Seri Era AI Bagian Kedua

Pada era internet seluler, di Tiongkok ada lebih dari 10 Super App yang memiliki lebih dari 500 juta MAU, sedangkan di era AI, kemungkinan besar hanya akan ada 3-4 Super App yang memiliki lebih dari 500 juta MAU.

Penulis kolom LatePost丨Pendiri Kunlun Wanwei Zhou Yahui

Pertama-tama saya ingin menyatakan bahwa dalam dua belas bulan terakhir saya tidak pernah berkomunikasi dengan Byte, Alibaba, Meituan, atau Tencent, jadi tidak ada unsur manipulasi informasi. Semua analisis berikut berdasarkan wawasan dan kemampuan penalaran strategis yang saya bangun selama bertahun-tahun mengelola perusahaan. Saya ingin menjawab pertanyaan yang saya ajukan kepada semua orang dan diri saya sendiri setahun yang lalu: siapa yang akan menjadi orang terkaya di Tiongkok sepuluh tahun ke depan? Setelah mengamati dan berpikir selama setahun, saya bisa dengan jelas menjawab bahwa Zhang Yiming akan menjadi orang terkaya di Tiongkok dan Asia dari sekarang hingga sepuluh, bahkan dua puluh tahun mendatang.

Mengapa saya berpikir demikian? Karena keinginan (atau bisa disebut motivasi) yang sangat kuat dalam diri Yiming telah bangkit kembali, ditambah dengan kemampuannya yang luar biasa untuk belajar, mengeksekusi, serta modal, sumber daya, dan pengguna Byte. Pertumbuhan kali ini akan sangat besar. Beberapa waktu lalu, ponsel Doubao sudah mengguncang industri, tidak hanya di bidang ponsel dan robotik, bahkan media fans mobil juga melaporkan bahwa Byte akan bekerja sama dengan Seres masuk ke industri otomotif, jelas mengincar posisi operator kendaraan otonom; dan bukan hanya ke bumi, Byte juga akan ke luar angkasa, menurut rumor di media, Byte secara internal telah mulai meneliti pembangunan komputasi ruang angkasa.

Dengan penyelesaian masalah TikTok, ekspansi internasional Byte juga akan meningkat, khususnya Doubao yang akan mempercepat ekspansi ke luar negeri. Hanya dari informasi ini saja belum cukup kuat untuk meyakinkan bahwa Zhang Yiming pasti akan menjadi orang terkaya sepuluh tahun ke depan. Yang paling krusial adalah, di masa depan era AI Tiongkok, Super App (anggap App sebagai pintu masuk, bukan aplikasi mobile sungguhan) pasti Byte akan memiliki tempat, seperti dulu Tencent dengan WeChat mendapatkan tiket masuk ke era internet seluler.

Pada era AI, jumlah Super App pasti akan berkurang drastis. Pada era internet seluler, di Tiongkok ada sekitar 15 App dengan DAU lebih dari 100 juta, dan lebih dari 10 App dengan MAU lebih dari 500 juta; maka di era AI ke depan, kemungkinan besar hanya akan ada 3-4 Super App dengan MAU lebih dari 500 juta. DAU/MAU akan lebih tinggi, 500 juta MAU mungkin setara dengan 350 juta DAU, dan nilai Super App yang mengikutinya juga akan menjadi beberapa kali lipat lebih besar dibanding era internet seluler.

Sebelumnya saya tidak terlalu memikirkan siapa yang lebih berharga antara pemimpin Super App dan pemimpin robot, namun saya selalu bertanya-tanya, mengapa strategi robot Google tidak terlalu agresif. Belakangan saya sadar, nilai Super App lebih besar daripada pemimpin robot, karena kendali pintu masuk ada di tangan Super App yang bisa mendapatkan imbal hasil komersial yang berlebih, seperti Doubao masuk ke ponsel, mobil, dan juga ke robot; dengan mengusung nama AI, mereka bisa memengaruhi keputusan setiap pengguna secara lebih dalam, termasuk pembelian robot; dan untuk menjadi pemimpin Super App, mereka pasti memiliki teknologi model besar yang bagus, mendekati AGI sehingga pengguna menjadi sangat loyal, kemampuan model besar ini juga membuat mereka tidak terlalu tertinggal dalam bidang robot.

Jadi Anda bisa lihat, dalam dua kuartal terakhir saham Big7 AS selain Google, yang lain seperti Microsoft, Meta, Amazon, Apple tidak naik atau bahkan turun, jadi dalam jangka panjang, jika X.ai tidak bisa mendapatkan jumlah pengguna yang besar, Google pasti tetap akan memiliki valuasi yang lebih tinggi daripada Tesla. Maka, jika bukan Zhang Yiming yang menjadi orang terkaya di Tiongkok, siapa lagi?

Pada awal 2024, saat saya merangkum tahun 2023 di media, saya bilang strategi model besar Byte pada 2023 hanya dapat nilai 60, tapi saya juga menambahkan, dengan kemampuan Zhang Yiming, Zhu Wenjia, dan timnya, selama mulai melakukan penyesuaian, paling lama dua bulan sudah bisa langsung dapat nilai 100. Ternyata benar, strategi AI Byte dalam dua tahun terakhir menunjukkan visi ke depan dan efisiensi eksekusi yang sangat kuat. Saya memberi nilai 120 untuk strategi AI Byte tahun 2024, dan tahun 2025 bisa lebih tinggi, mungkin 180.

Berikutnya, mari kita simulasikan pertarungan Super App AI Native di Tiongkok. Sebelum itu, saya ingin menyampaikan rasa hormat saya kepada seorang senior pengusaha, yaitu Ma Yun. Pada 2025, pengusaha yang paling saya hormati adalah Guru Ma Yun, beliau benar-benar menunjukkan versi modern pepatah, "Kuda tua masih ingin berlari jauh." Sangat saya hormati! Di tangan kirinya ada Qwen, di tangan kanan Afu, di tengah ada Alibaba Cloud, strategi jelas dan presisi, eksekusi solid dan efisien, pengusaha yang punya strategi dan eksekusi seperti beliau, hanya Ma Yun. Di usia lebih dari 60 tahun masih memiliki kemampuan belajar dan eksekusi sehebat ini, sangat mengagumkan.

Saya rasa KPI yang Guru Ma tetapkan untuk Qwen adalah pada tahun 2026 DAU harus melebihi Doubao. Sebelumnya semua orang bilang Alibaba mengembangkan ritel instan untuk melawan Meituan, untuk memperbesar basis pengguna Taobao, dan sinergi bisa membawa keuntungan pengguna lebih besar. Tapi menurut saya, itu terlalu meremehkan visi strategis Guru Ma; ritel instan dan kehidupan lokal akan menjadi fitur pembunuh terbesar Qwen, fondasi utama Qwen, bukan hanya App tanya jawab atau pencarian, tapi menjadi App pertama di dunia yang benar-benar bisa menyelesaikan masalah. Menyerang Meituan adalah dua tujuan dengan satu tindakan, namun tujuan terpenting tetap menunda kemajuan Meituan memasuki pertarungan Super App, mencegah Meituan meluncurkan AI Native Super App sebelum Alibaba. Faktanya, tujuan ini tercapai.

Coba bayangkan, jika Meituan lebih dulu meluncurkan App seperti Qwen, apakah harga saham Alibaba bisa naik setinggi ini? Dan Qwen langsung mengintegrasikan seluruh ekosistem Alibaba dan Ant. Mungkin banyak yang tidak sadar, satu setengah tahun lalu, Ant mengakuisisi situs Hao Dafu, yang menjadi fondasi Afu. Saat itu, harga akuisisinya tidak tinggi, sekitar 2 miliar RMB, padahal Baidu dan Tencent juga pemegang saham Hao Dafu dan punya hak pembelian pertama, namun Ant dengan sangat tegas mengambil alih Hao Dafu. Keberanian strategis seperti ini hanya Guru Ma yang punya. Jika melihat Hao Dafu dari perspektif sekarang, semua orang pasti bilang 10 miliar pun harus beli.

Singkatnya, Qwen akan menjadi pesaing terkuat Doubao, ini adalah duel pertama antara Guru Ma dan Zhang Yiming dalam arti sebenarnya, dan kedua pengusaha ini sekarang sama-sama berperan sebagai sosok di balik layar. Alibaba telah resmi memasuki pertarungan Super App.

Masih ada 5 perusahaan yang memenuhi syarat untuk masuk pertarungan App, yaitu raksasa Tencent, Meituan, Pinduoduo, JD.com, dan Baidu; lainnya kemungkinan besar tidak bisa masuk, termasuk Xiaohongshu yang banyak dijagokan. Alasannya sederhana, jika AI terus berkembang 1-2 tahun lagi, AI bisa menjawab dengan video real-time, jadi banyak orang mencari pengalaman praktis tidak perlu ke Xiaohongshu. Xiaohongshu akan benar-benar menjadi media sosial murni, fungsi pencarian akan berkurang drastis. Namun pertarungan ini sangat mahal, hanya perusahaan dengan kas lebih dari 20 miliar dolar AS dan berani ALL IN yang bisa mengikuti pertarungan ini.

Siapa yang pertama meluncurkan AI Native Super App antara Meituan dan Pinduoduo di masa depan, harga saham siapa yang akan rebound lebih dari 20% dari posisi rendah sekarang. Coba dipikirkan baik-baik, kenapa Meituan keluar dari pasar belanja komunitas, apakah hanya untuk mengurangi kerugian? Kini saya sadar, sebenarnya itu untuk strategi AI, demi bersaing di pasar Super App era AI.

Sampai hari ini, saya masih percaya bahwa belanja komunitas bukanlah medan utama perusahaan teknologi, ekosistem ritel di lingkungan konsumsi komunitas harus tetap diserahkan kepada toko kelontong kecil seperti toko pasangan suami istri. Stabilitas pekerjaan dan harmoni sosial seringkali jauh lebih penting daripada efisiensi produktivitas semata. Tidak disangka, Xing Ge sudah lama menyiapkan langkah ini, nilai teknologi Super App era AI jauh lebih besar dibandingkan belanja komunitas.

Kami para lulusan Tsinghua selalu mengutamakan nilai teknologi, itu sudah menjadi kecenderungan nilai yang alami. Pinduoduo, seperti Meituan, harus berinvestasi di e-commerce dan layanan makanan luar negeri, jika masih harus bertarung di AI Super App, itu pasti sangat membingungkan. Sebaliknya, Guru Ma tampaknya sudah memilih, e-commerce luar negeri hanya jadi prioritas kedua, prioritas utama pasti posisi Super App nomor satu di Tiongkok. Pada saat seperti ini, baik Meituan maupun Pinduoduo tidak boleh ragu, harus segera masuk ke pertarungan, paling lambat harus meluncurkan AI App di Q1 tahun ini, karena ke depan ini akan menjadi pasar dengan pendapatan hingga 1 triliun RMB.

Terakhir, mari bicara tentang Tencent dan Huawei. Huawei jelas tidak akan masuk ke pasar ini, dan meski masuk pun tidak akan menang karena tidak punya DNA di bidang ini. Posisi Huawei adalah TSMC + Nvidia + Tesla + Microsoft versi Tiongkok. Di pasar targetnya, strategi Huawei sangat cerdik, aliansi otomotif Huawei akan menjadi grup otomotif terbesar di Tiongkok, semua orang akan melihat, dari awalnya Seres ke Chery, lalu BAIC dan SAIC, produsen semakin besar. Saya memprediksi semua perusahaan otomotif milik negara di Tiongkok akan bekerja sama dengan Huawei, termasuk Dongfeng, FAW, Changan, GAC, dan lain-lain. Huawei Smart Manufacturing akan menjadi aliansi grup otomotif terbesar nomor satu.

Tencent adalah perusahaan paling stabil di Tiongkok, dengan matriks produk sempurna seperti Mini Program dan Video Channel yang sudah menjadi contoh dalam buku pelajaran. WeChat pasti akan punya tempat di AI native Super App, dan saya dulu selalu merasa WeChat akan jadi nomor satu, Byte tidak bisa mengalahkan Tencent. Namun akhir-akhir ini setelah banyak berinteraksi dengan generasi 95-an dan 2000-an, saya melihat sesuatu, jumlah pengguna dan pengaruh Doubao makin besar, dan bila suatu hari waktu penggunaan Doubao menyaingi Douyin, yaitu lebih dari WeChat, apakah WeChat masih akan menjadi App nomor satu? Apakah dominasi relasi kontak di era AI akan berubah? Saya tidak tahu jawabannya. Tapi saya tahu, saat itu dampak Doubao ke WeChat akan jauh lebih besar daripada Douyin ke WeChat. Dan hari itu akan segera tiba.

Penulis kolom LatePost Zhou Yahui: Pendiri Kunlun Wanwei, CEO Kunlun Tiangong , investor terkenal. Ini adalah catatan investasi kedua di era AI, selanjutnya ia akan terus memperbarui catatan investasinya di LatePost.

Sumber gambar utama: Visual China

- FIN -