Analis: Saat ini penjual kembali mendominasi pasar kontrak, kekuatan pembeli spot tidak cukup untuk secara efektif menopang harga.

BlockBeats melaporkan, pada 20 Januari, analis CryptoQuant Axel menyatakan bahwa setelah beberapa minggu pasar didominasi pembeli, penjual kini kembali menguasai pasar derivatif, sementara pasar spot Amerika Serikat gagal menyediakan permintaan lindung nilai—kedua sinyal ini menunjukkan bahwa pasar telah memasuki mode penghindaran risiko.

Indeks kekuatan order beli-jual aktif menunjukkan bahwa arus perdagangan aktif telah berbalik tajam ke sisi penjual, dengan indeks ketidakseimbangan order aktif sebesar -0.0917 dan nilai Z kekuatan perdagangan aktif (90 hari) sebesar -1.81, yang mencerminkan pola pasar yang terus didominasi oleh penjualan. Ini memburuk secara signifikan dibandingkan sinyal netral beberapa hari lalu, dan terjadi bersamaan dengan peningkatan kecenderungan bearish: rasio short sebesar 0.546 dan rasio long sebesar 0.454.

Struktur seperti ini biasanya berarti penjual tidak hanya "memegang posisi", tetapi juga secara aktif melakukan penjualan di harga pasar, sehingga memperbesar tekanan harga. Selama skor Z tetap di zona negatif, setiap rebound akan rapuh dan lebih mungkin hanya menjadi pelepasan tekanan sementara daripada pembalikan tren. Sinyal perbaikan pertama di pasar adalah kembalinya ke zona netral yang disertai dengan penyempitan ketidakseimbangan negatif secara berkelanjutan.

Selain itu, indeks premi di salah satu bursa bitcoin masih berada di nilai negatif (sekitar -0.077), menunjukkan kurangnya keinginan pasar Amerika Serikat untuk membeli aset ini di atas harga pasar global. Dalam situasi seperti ini, volatilitas impulsif di pasar derivatif dapat memicu fluktuasi harga yang tajam dan rebound singkat, namun tanpa dukungan pasar spot, fluktuasi ini jarang berubah menjadi pemulihan berkelanjutan. Ini bukan "panic selling", melainkan kurangnya tekanan beli—jenis permintaan inilah yang biasanya digunakan untuk mengonfirmasi kualitas pasar. Hanya ketika premi berakhir di zona negatif dan mulai secara konsisten mengonfirmasi kembalinya permintaan spot Amerika Serikat, sinyal perbaikan baru akan muncul.