Dolar AS telah turun ke titik terendah dalam empat tahun. Inilah penyebab penurunan ini.

Dolar AS Menghadapi Penurunan Tajam

Sementara saham-saham Amerika tetap kuat, nilai dolar AS telah menurun dengan cepat. ICE U.S. Dollar Index, yang melacak dolar terhadap enam mata uang utama dunia, baru-baru ini mencapai titik terendahnya dalam empat tahun terakhir. Meskipun sebagian besar penurunan ini terjadi selama setahun terakhir, dolar telah turun lebih dari 3% sejak pertengahan Januari, menurut indeks tersebut.

Dampak Lebih Luas dari Pelemahan Dolar

Tren penurunan dolar memengaruhi berbagai bidang, mulai dari pasar keuangan global hingga biaya perjalanan internasional bagi warga Amerika. Bagi bisnis AS, dolar yang lebih lemah berarti biaya yang lebih tinggi saat mengimpor barang seperti furnitur dan pakaian, terutama seiring dengan diberlakukannya tarif baru oleh pemerintahan Trump.

Dolar AS yang Tenggelam (Grafik Garis)

Ketidakpastian dan Perilaku Investor

Ekonom menunjukkan beberapa faktor destabilisasi yang berkontribusi pada penurunan dolar, termasuk ancaman tarif baru-baru ini dari Presiden Trump dan kemungkinan terjadinya penutupan pemerintahan lagi. Selain itu, pergeseran jangka panjang sedang terjadi karena investor mulai beralih dari dolar ke aset nyata seperti emas, sebagaimana dicatat dalam laporan JPMorgan Chase 2025.

Menurut Alex Kuptsikevich, kepala analis pasar di FxPro, penurunan terakhir dolar sebagian besar disebabkan oleh kebijakan tarif yang diperbarui dan desakan Presiden Trump agar Federal Reserve menurunkan suku bunga. Isu-isu ini kembali mencuat baru-baru ini, dengan Trump menyatakan kepuasannya terhadap nilai dolar saat ini dan memberikan sinyal nyaman dengan penurunannya.

Kekhawatiran Penutupan Pemerintahan

Ancaman penutupan pemerintahan juga semakin meningkat, karena anggota parlemen Demokrat mendorong perubahan dalam penegakan imigrasi sebelum tenggat waktu yang akan datang. Jika penutupan terjadi, ini akan mengikuti penutupan selama 43 hari tahun lalu yang memecahkan rekor, yang mengganggu perjalanan udara dan membuat banyak pegawai federal tidak menerima gaji.

Iklim ketidakpastian ini membuat investor lebih berhati-hati terhadap dolar, kata Nigel Green, CEO de Vere Group. Ia mencatat bahwa kekuatan dolar bergantung pada institusi yang stabil, kebijakan fiskal yang sehat, dan tindakan pemerintah yang dapat diprediksi—semua hal yang kini tergerus oleh risiko penutupan pemerintahan.

Pandangan Trump tentang Dolar

Dalam sebuah acara pada 27 Januari di Iowa, Presiden Trump ditanya apakah penurunan dolar sudah terlalu jauh, menurut Wall Street Journal. Ia menjawab, “Tidak, saya rasa itu bagus. Nilai dolar—lihat bisnis yang kita lakukan.”

Setelah pernyataannya, dolar turun hampir 1%. Banyak investor menafsirkan komentar Trump sebagai tanda bahwa pemerintah lebih menyukai dolar yang lemah, yang dapat menguntungkan eksportir Amerika dengan membuat produk AS lebih terjangkau di luar negeri.

Sikap Resmi dan Peran Global

Meski ada sinyal-sinyal tersebut, Menteri Keuangan Scott Bessent menyatakan dalam wawancara 28 Januari dengan CNBC bahwa pemerintah tidak melakukan intervensi di pasar mata uang dan masih mendukung kebijakan “dolar kuat”.

Dolar AS terus menjadi mata uang cadangan utama dunia, yang dimiliki oleh bank sentral di seluruh dunia. Pada kuartal ketiga 2025, sekitar 56% cadangan devisa global berada dalam bentuk dolar, sedikit turun dari awal tahun ini, menurut Dana Moneter Internasional.

Kenaikan Emas dan Tren “Sell America”

Kekhawatiran tentang tingkat utang AS dan kebijakan perdagangan kadang membuat investor internasional menarik diri dari pasar Amerika—fenomena yang dikenal sebagai perdagangan “Sell America”. Biasanya ini melibatkan penjualan aset AS, termasuk dolar dan Treasury bills, demi investasi safe haven seperti emas, yang baru-baru ini mencapai rekor tertinggi di atas $5.500 per ons.

Ketidakpastian di Federal Reserve

Ketidakstabilan di Federal Reserve semakin membuat investor khawatir, menurut Kuptsikevich. Presiden Trump diperkirakan akan mencalonkan ketua Fed yang baru minggu depan, setelah baru-baru ini mengkritik Jerome Powell atas keputusan bank sentral mempertahankan suku bunga tidak berubah.

Trump telah menyerukan pemotongan suku bunga yang segera dan signifikan, yang dapat semakin melemahkan dolar dengan mendorong investor untuk mencari imbal hasil lebih tinggi di luar AS. Para ahli memperingatkan bahwa ketua Fed baru yang sejalan dengan pandangan Trump dapat mempercepat penurunan dolar.

Kuptsikevich memprediksi tanpa dukungan kuat dari Treasury dan Fed, dolar bisa kehilangan lagi 7% hingga 8% dalam beberapa bulan mendatang, dan berpotensi kembali ke level terendah seperti pada 2018 dan 2021.

Berita Terkait