Inilah alasan mengapa para trader bitcoin sekarang bertaruh miliaran pada penurunan di bawah $75.000 dan meninggalkan harapan harga naik lebih tinggi

Penurunan harga Bitcoin (BTC) telah mengubah suasana pasar, dengan taruhan bahwa harga akan turun lebih jauh kini sama panasnya dengan spekulasi harga di atas $100.000.

Cryptocurrency terkemuka berdasarkan nilai pasar ini telah turun hampir 10% minggu ini, mencapai level terendah sembilan bulan di bawah $78.000, menurut data CoinDesk. Penurunan harga ini membuat para trader berebut opsi jual, yaitu kontrak derivatif yang melindungi dari kemungkinan penurunan harga bitcoin, seperti asuransi kesehatan yang melindungi seseorang jika mereka jatuh sakit.

Hasilnya: nilai dolar dari jumlah kontrak opsi jual bitcoin aktif pada level $75.000 yang terdaftar di Deribit kini mencapai $1,159 miliar, hampir menyamai open interest notional sebesar $1,168 miliar yang terkunci di opsi beli $100.000. Deribit adalah bursa opsi kripto terbesar di dunia berdasarkan volume dan open interest, dengan satu kontrak mewakili 1 BTC.

Dengan kata lain, opsi jual $75.000, yang merupakan taruhan bahwa harga spot bitcoin akan turun di bawah level tersebut, kini sama populernya dengan opsi beli $100.000, yang telah menjadi perdagangan dominan selama beberapa minggu. Opsi beli tersebut merupakan taruhan bahwa harga akan naik ke enam digit.

"[Ada] lonjakan besar dalam pembelian opsi jual selama 48 jam terakhir (sensitivitas di puncaknya), tepat saat harga spot BTC anjlok dari 88k ke 75k. Trader/hedger opsi, dana, telah menargetkan kisaran harga ini dengan strategi yang jelas," kata pengamat anonim GravitySucks dalam sebuah posting di X.

Sementara opsi jual $75.000 adalah taruhan bearish paling populer, open interest signifikan juga terlihat pada opsi jual di strike $70.000, $80.000, dan $85.000, sedangkan opsi beli dengan strike lebih tinggi, kecuali di $100.000, tidak menunjukkan aktivitas serupa.

Ini sangat kontras dengan pola sejak kemenangan Presiden Donald Trump, di mana opsi beli dengan strike lebih tinggi secara konsisten menarik lebih banyak minat daripada opsi jual dengan strike lebih rendah. Posisi bullish sebelumnya kemungkinan berasal dari harapan bahwa valuasi akan melonjak jika Trump memenuhi janji kampanyenya tentang regulasi pro-crypto.

Meski pemerintahan Trump memenuhi sebagian besar janji tersebut, reli harga BTC tetap gagal bertahan di atas $120.000 pada awal Oktober dan terus menurun sejak saat itu. Di luar tekanan makro, penundaan dalam rancangan undang-undang struktur pasar kripto kemungkinan menambah frustrasi.