Analisis-Pertarungan Korea untuk stabilitas FX diganggu oleh mania Wall Street

SEOUL, 5 Februari (Reuters) - Upaya Korea Selatan untuk menstabilkan mata uangnya menghadapi hambatan besar di dalam negeri - minat rekor dari investor ritel terhadap saham-saham AS yang memicu permintaan dolar saat won melemah di level terendah dalam 17 tahun.

Kekuatan dolar AS yang terus-menerus terhadap won selama setahun terakhir telah mempersulit rencana Seoul untuk menginvestasikan $350 miliar di industri AS berdasarkan kesepakatan dagang dengan Washington, di tengah kekhawatiran arus keluar tambahan dapat semakin melemahkan won.

Tekanan tersebut semakin diperparah oleh "pasukan semut", julukan untuk investor ritel Korea, yang mengabaikan upaya Seoul untuk menjaga dana di dalam negeri dan justru meningkatkan investasi mereka di saham-saham AS.

Kang Hye‑young, salah satu investor tersebut, melakukan hal itu pada akhir tahun lalu. Ketika ia mengetahui Korea Selatan akan menawarkan insentif pajak kepada investor yang menjual saham AS tahun lalu, ia justru melakukan kebalikannya dan membeli lebih banyak dolar untuk berinvestasi di saham Amerika.

"Itu adalah sebuah peluang, kamu bercanda?" kata Kang, menggambarkan bagaimana ia membeli dolar senilai 8 juta won ($5.555) pada minggu terakhir tahun 2025 agar bisa menargetkan saham teknologi Amerika seperti Alphabet atau Apple.

Ketertarikan Korea terhadap saham Amerika didasari kepercayaan bahwa Wall Street masih memiliki perusahaan-perusahaan dengan performa terbaik serta kurangnya kepercayaan pada perusahaan domestik, dengan banyak investor yang frustrasi setelah bertahun-tahun kinerja saham dalam negeri yang buruk.

Taruhan pada saham asing telah memaksa otoritas untuk memikirkan kembali cara menstabilkan won karena diperdagangkan mendekati level yang belum pernah terlihat sejak krisis keuangan global, sehingga menunjukkan keterbatasan alat kebijakan yang ada.

PERMOHONAN AGAR DANA KEMBALI KE DALAM NEGERI

Dalam upaya menarik dana kembali ke dalam negeri, Korea Selatan pada akhir tahun lalu mengumumkan rencana untuk membebaskan pajak capital gain atas saham luar negeri jika investor menjualnya dan menginvestasikan kembali hasilnya ke saham domestik dalam jangka waktu satu tahun. Otoritas juga mendorong eksportir untuk mengonversi lebih banyak pendapatan luar negeri ke won dan mendesak Dana Pensiun Nasional untuk menjual dolar.

Namun demikian, won telah melemah 0,9% sejauh tahun ini menjadi 1.451,8.

Investor ritel Korea mencatat rekor kepemilikan hampir $171 miliar di saham luar negeri per 29 Januari, menurut data Depositori Efek Korea, kembali di atas $170 miliar untuk pertama kalinya dalam tiga bulan dan menambah tekanan pada won.

Bulan lalu, pembelian bersih saham AS oleh investor domestik mencapai $5,0 miliar, lebih dari dua kali lipat dibandingkan Desember yang sebesar $1,9 miliar.

Pemborosan pada saham-saham AS terjadi bahkan ketika indeks acuan lokal Kospi hampir dua kali lipat dalam setahun terakhir, menjadi indeks saham dengan kinerja terbaik di dunia.