Bank-bank terbesar di Jepang siap meningkatkan kepemilikan JGB meskipun kerugian terus bertambah

Oleh Anton Bridge

TOKYO, 6 Februari (Reuters) - Dua bank terbesar di Jepang mengatakan mereka siap untuk meningkatkan kepemilikan obligasi pemerintah Jepang karena kenaikan suku bunga menjanjikan imbal hasil yang lebih tinggi, meskipun kerugian belum terealisasi pada portofolio obligasi yang ada telah meningkat.

Kedua bank tersebut - Mitsubishi UFJ Financial ​Group dan Sumitomo Mitsui Financial Group - secara bertahap telah mengurangi kepemilikan JGB mereka selama dekade terakhir karena kebijakan suku bunga ultra-rendah bank sentral membuat imbal hasil yang ditawarkan sangat kecil.

Tren tersebut sekarang tampaknya akan berbalik arah.

Kenaikan tajam pada imbal hasil JGB sejak November - yang dipicu oleh rencana belanja Perdana Menteri Sanae Takaichi - telah menekan nilai obligasi. Namun, beberapa ketenangan telah kembali ke pasar dalam beberapa minggu terakhir.

Empat lelang utang terakhir menunjukkan permintaan yang kuat, dan imbal hasil JGB 30 tahun telah turun 32 basis poin sejak rekor tertinggi 3,88% pada 20 Januari.

"Dengan suku bunga jangka panjang menunjukkan tanda-tanda telah mencapai puncaknya, saya pikir kami akan secara hati-hati membangun kembali posisi JGB kami," kata Takayuki Hara, direktur pelaksana dan kepala kantor CFO MUFG, dalam jumpa pers pada hari Rabu.

PENINGKATAN BERTAHAP DALAM PEMBELIAN JGB DIPERKIRAKAN

MUFG, pemberi pinjaman terbesar di Jepang, mencatat kerugian belum terealisasi sebesar 200 miliar yen ($1,3 miliar) pada portofolio obligasinya di akhir tahun, naik dari 40 miliar yen pada akhir Maret. Bank tersebut mencatat bahwa mereka telah menjual obligasi berdurasi lebih panjang antara September dan Desember, sehingga menghindari kerugian yang lebih besar.

Kenaikan imbal hasil mengurangi nilai pasar obligasi yang dibeli saat imbal hasil masih rendah, sehingga menghasilkan kerugian belum terealisasi.

SMFG yang berada di posisi kedua memiliki pandangan serupa dengan MUFG.

"Kenaikan suku bunga berarti kami telah mencatat beberapa kerugian penilaian pada obligasi berdenominasi yen, tetapi kami berencana untuk secara bertahap meningkatkan posisi JGB kami, dengan mempertimbangkan prospek pasar," kata juru bicara bank pada laporan pendapatan minggu lalu.

Kerugian belum terealisasi SMFG pada JGB lebih dari dua kali lipat menjadi 98 miliar yen selama sembilan bulan hingga akhir Desember.

Selama beberapa tahun terakhir, MUFG, SMFG, dan pemain nomor 3, Mizuho Financial Group, tetap berpegang pada obligasi berdurasi pendek. Rata-rata sisa periode kepemilikan JGB Mizuho pada akhir Desember hanya 1,8 tahun.

PEMBELIAN JGB DAPAT MEMBANTU MOMENTUM PENDAPATAN

Beberapa investor dan analis percaya bahwa bank-bank besar Jepang mungkin tidak segera memulai pembelian substansial obligasi berdurasi panjang karena prospek kenaikan suku bunga BOJ lebih lanjut serta kekhawatiran pasar terhadap beban utang Jepang yang sangat besar.

Dengan survei yang menunjukkan Takaichi berada di jalur untuk memenangkan mayoritas pada pemilihan umum hari Minggu, dorongan untuk kebijakan fiskal ekspansif yang ia sukai dapat meningkat, yang berpotensi mendorong imbal hasil naik lebih lanjut.