Pasar kripto terus mengalami tren penurunan tajam minggu ini, dan aset-aset utama mencatatkan kerugian paling signifikan dalam beberapa bulan terakhir. Bitcoin juga memasuki minggu ketiganya dalam kondisi lemah, dengan penurunan sebesar 20,79 persen dalam tujuh hari terakhir, menurut data CoinMarketCap. Ethereum berada di posisi berikutnya, dengan kerugian sebesar 29,07 persen dalam periode yang sama.
Pelemahan juga tercermin pada pasar yang lebih luas. Nilai total kapitalisasi pasar kripto turun hampir 20% per minggu menjadi 2,24 triliun dolar dibandingkan 2,80 triliun dolar.
Likuidasi Kripto Melonjak saat Volatilitas Meningkat
Penurunan harga yang cepat menyebabkan likuidasi paksa massal di pasar derivatif. Posisi long dilikuidasi sebesar $2,75 miliar hanya selama akhir pekan, dan jumlah tersebut kembali terhapus menjadi $1,8 miliar pada hari Kamis. Ini merupakan salah satu gelombang likuidasi paling agresif tahun ini.
Funding rate di pasar perpetual futures utama masuk jauh ke wilayah negatif karena para trader terus bertaruh pada arah penurunan. Aset kapitalisasi besar seperti Solana dan XRP juga mendekati funding rate sekitar -30% dan mengindikasikan bias short yang berlebihan serta pesimisme yang berlanjut di antara trader dengan leverage.
Aktivitas Institusional Tetap Berlanjut Meski Pasar Lemah
Terlepas dari penurunan pasar, masih ada pelaku besar yang terus mengakumulasi Bitcoin. Michael Saylor, melalui perusahaannya, Strategy, membeli tambahan 855 BTC, seharga $75,3 juta, dan kini memiliki 713.502 BTC Bitcoin. Binance juga menambah cadangannya ketika SAFU Fund membeli 1.315 BTC senilai sekitar 100,7 juta dolar.
Tindakan ini dilakukan setelah Binance baru-baru ini menyatakan akan mengonversi cadangan stablecoin sebesar $1 miliar menjadi Bitcoin, yang menandakan keyakinan institusional tetap ada meski harga turun. Secara individual, Y Combinator telah mengumumkan bahwa saat ini memungkinkan pendiri startup untuk didanai dalam stablecoin, menyoroti adopsi kripto lebih lanjut di luar pergerakan harga.
Pasar Tradisional Menambah Tekanan Penurunan
Penurunan kripto diperparah oleh lemahnya pasar saham tradisional. Dalam tujuh hari terakhir, S&P 500 turun 2,14% dan Nasdaq turun cukup signifikan sebesar 4,63%. Hubungan antara aset berisiko kembali muncul ketika investor mengurangi eksposur pada sektor berbasis pertumbuhan dan spekulatif.
Kolaborasi antara pasar saham dan kripto telah memperkuat kepanikan terhadap suasana risk-off yang lebih umum dan mengurangi antusiasme terhadap aset digital yang sudah menghadapi tekanan jual secara internal.
Trader Mencari Jawaban di Tengah Kejatuhan
Laju dan skala aksi jual mengejutkan banyak trader dan terjadi banyak diskusi mengenai penyebab dasarnya. Pengamat pasar percaya bahwa potensi penjualan Bitcoin oleh pemerintah, masalah solvabilitas bursa yang belum diketahui dan pembongkaran leverage sistemik dapat menjadi katalisatornya.
Ada juga klaim bahwa price discovery mungkin terdistorsi oleh kehadiran produk derivatif, yang pada dasarnya mengikis narasi kelangkaan Bitcoin. Isu lain berputar pada katalisator makro dan kripto di masa depan yang dapat semakin membebani sentimen jika situasi memburuk.
Pengembangan Proyek Utama Tetap Berjalan
Tekanan pasar tidak menghentikan aktivitas pengembangan di ekosistem kripto. Lebih dari 75.000 ETH yang masih belum diklaim setelah peretasan DAO tahun 2016 akan dialokasikan untuk dana keamanan Ethereum. Lighter mengusulkan LighterEVM, rollup EVM-equivalent native yang dirancang untuk terintegrasi secara mulus dengan likuiditas DEX tanpa batas.
MegaETH memperkenalkan kembali token unlock berbasis KPI, berdasarkan TVL dan performa jaringan, dan Aave meninggalkan brand Avara untuk fokus pada bisnis inti DeFi-nya. Polymarket juga terintegrasi ke Jupiter Exchange, memungkinkan ekspansi ke Solana.
Inovasi dan Pendanaan DeFi Tetap Bertahan
Hyperliquid memperkenalkan HIP-4, pasar derivatif berbasis hasil, di decentralized finance. Lido merilis upgrade V3 yang menghadirkan modular stVaults untuk menyesuaikan staking Ethereum. Ethena mengumumkan program insentif selama enam bulan di mana 100 juta poin akan dibagikan setiap minggu di platform trading-nya.
Aktivitas pendanaan ventura tetap tangguh. TRM Labs menyelesaikan putaran pendanaan Seri C dan mengumpulkan $70 juta, dan Anchorage Digital memperoleh putaran strategis sebesar $100 juta bersama Tether. Kenaikan lain berpihak pada platform taruhan, bursa, dan infrastruktur pasar prediksi, yang menandakan minat jangka panjang meski volatilitas pasar kripto jangka pendek.
