Minggu pertama bulan Februari mengalami kehancuran brutal, membuat investor mengalami kerugian besar saat Bitcoin [BTC] turun ke bawah $60 ribu untuk pertama kalinya sejak 2024.
Tak mengherankan, sentimen pasar berubah menjadi 'ketakutan ekstrem' dengan indeks konsensus menunjukkan semua analis beralih bearish minggu ini. Sentimen kontrarian mulai muncul setelah lonjakan pemulihan yang goyah di sekitar level $60 ribu.
Sumber: Unbias
Akankah $60 ribu bertahan stabil?
Dari perspektif grafik teknikal, zona harga di atas $60 ribu, yang sesuai dengan puncak siklus sebelumnya, dapat meredakan koreksi.
Pendapat serupa juga diungkapkan oleh Jurrien Timmer, direktur global macro di manajer aset Fidelity. Timmer menyebut penurunan tajam yang berkepanjangan sebagai respons harga BTC terhadap konfirmasi Kevin Warsh sebagai ketua The Fed berikutnya.
“Pasar telah berbicara dengan keras minggu lalu terkait pengumuman Ketua The Fed berikutnya. Namun untuk Bitcoin, saya masih melihat $65 ribu sebagai titik masuk yang menarik.”
Sumber: Fidelity
Namun, performa emas yang lebih baik bisa membuatnya tetap tertahan. Timmer memprediksi bahwa emas dapat mempertahankan keunggulan pasar hingga arus masuk BTC ETF kembali berlanjut.
Faktor arus masuk ETF
Menurut grafik yang dibagikan oleh Timmer, arus masuk BTC ETF mencapai puncaknya pada bulan Oktober dan kemudian menyusut.
Sebaliknya, arus masuk ETF emas dan perak meningkat saat investor beralih ke logam mulia dan aset safe haven di tengah ketidakpastian makro yang meningkat menjelang ketua The Fed baru pada bulan Mei.
Sumber: Fidelity
Meskipun demikian, analis di manajer aset Bitwise masih tetap bearish, memperingatkan bahwa sinyal off-chain, khususnya BTC ETF, menunjukkan penurunan belum berakhir.
Para analis yang dipimpin oleh Andre Dragosch mengatakan bahwa kejatuhan pasar belum menarik arus keluar ETF yang besar, tetapi ketahanan ini masih bisa menjadi masalah.
“Secara historis, arus keluar ETF yang berkelanjutan cenderung bertepatan dengan momen kapitulasi, yang berarti perubahan signifikan pada arus ETF masih bisa menjadi momen puncak untuk kapitulasi pasar secara luas.”
Laporan terbaru dari AMBCrypto menunjukkan bahwa BTC yang dipegang oleh ETF hanya turun sebesar 6,6% meski harga anjlok lebih dari 50% sejak akhir 2025, menyoroti ketahanan yang disebutkan oleh analis Bitwise.
Namun, akankah pasar menguji ketahanan ini?
Ketakutan pasar mereda, tapi belum hilang
Pada saat penulisan, wawasan Options juga menunjukkan pandangan hati-hati yang serupa. Secara khusus, 25-Delta Skew sedikit naik setelah mencapai titik terendah -28 pada indeks volatilitas, namun tetap negatif.
Ini berarti sentimen pasar negatif mulai mereda setelah lonjakan pemulihan di $60 ribu namun kehati-hatian tetap ada. Dengan kata lain, pelaku Options masih lebih banyak membeli put (taruhan bearish untuk perlindungan penurunan) daripada call (taruhan bullish).
Sumber: Amberdata
Pemikiran Akhir
- Seorang analis Fidelity melihat level BTC di bawah $60 ribu sebagai peluang beli yang bagus, mengacu pada pola koreksi pasar sebelumnya.
- Namun, pasar tetap berhati-hati meski menguji ulang $60 ribu, dan arus keluar ETF yang berlanjut dapat mendorong BTC lebih rendah.
