Sektor cryptocurrency Jepang menghadapi tantangan penting seiring mendekatnya pemilihan umum dadakan

Pemilu Jepang: Momen Penting bagi Kebijakan Kripto

Seiring Jepang bersiap menghadapi pemilu nasional pada hari Minggu ini, Perdana Menteri Sanae Takaichi mempertaruhkan karier politiknya untuk mengubah tingkat persetujuan publik yang tinggi—berkisar antara 60% hingga 80%—menjadi mayoritas di parlemen. Kemenangan seperti itu dapat membuka jalan bagi percepatan reformasi di sektor kripto.

Takaichi memposisikan pemilu ini sebagai penilaian langsung terhadap kepemimpinannya, secara terbuka menyatakan bahwa masa jabatannya sebagai perdana menteri bergantung pada hasil tersebut. Ia menggambarkan keputusannya untuk membubarkan parlemen sebagai langkah penting dan berdampak besar, menekankan bahwa keputusan itu akan membentuk masa depan negara bersama warganya. Ini menandai pemilu umum kedua Jepang dalam dua tahun terakhir.

Negara tersebut terus menghadapi inflasi di atas 2% selama hampir empat tahun, penurunan upah riil, dan lonjakan imbal hasil obligasi, di tengah latar belakang utang nasional yang lebih dari dua kali lipat PDB-nya. Tantangan ekonomi ini semakin meningkatkan taruhan pemilu mendatang.

Jika koalisi Takaichi memperoleh mandat kuat, para pelaku industri memperkirakan perubahan legislatif akan bergerak lebih cepat: reformasi pajak yang disederhanakan, pembaruan hukum yang lebih cepat, dan dukungan yang ditingkatkan untuk stablecoin serta infrastruktur tokenisasi. Namun, hasil yang terfragmentasi bisa berarti reformasi berjalan lebih lambat dan penuh negosiasi, dengan kompromi fiskal yang mungkin terjadi.

Hanya tiga bulan setelah masa jabatannya, Takaichi membubarkan parlemen, dengan tujuan mengubah popularitas pribadinya menjadi keuntungan elektoral bagi Liberal Democratic Party, yang saat ini tingkat dukungan partainya di bawah 30%. Kampanye untuk seluruh 465 kursi di House of Representatives dimulai pada 27 Januari, dengan pemilih yang terutama khawatir tentang inflasi, stagnasi upah, dan pelemahan yen.

Komunitas kripto secara ketat memantau pemilu ini untuk mencari indikasi tentang pengurangan pajak, regulasi stablecoin, dan potensi pengklasifikasian ulang aset digital di bawah hukum keuangan.

Reformasi Kripto di Depan Mata

Jepang bergerak maju dengan reformasi kripto yang komprehensif. Rencana sedang disiapkan untuk menurunkan tarif pajak atas keuntungan kripto dari 55% menjadi 20% pada tahun 2028, mengklasifikasikan ulang 105 mata uang kripto sebagai produk keuangan, dan memperkenalkan ETF kripto dalam kurun waktu yang sama.

Saat ini, keuntungan dari aset digital dikenakan pajak sebagai pendapatan lain-lain dengan tarif setinggi 55%, tanpa opsi untuk mengimbangi kerugian dengan sumber pendapatan lain. Reformasi yang diusulkan akan menyelaraskan kripto dengan aset keuangan tradisional seperti saham dan obligasi, memperkenalkan tarif pajak flat sebesar 20% dan memungkinkan investor untuk mengurangkan kerugian.

Sota Watanabe, pendiri Astar Network dan CEO Startale Group, mengatakan kepada Decrypt bahwa reformasi pajak “hampir tak terelakkan terlepas dari hasil pemilu,” tetapi parlemen yang berpihak pada kripto dapat mempercepat perubahan terkait stablecoin dan sekuritas tokenisasi.

"Tidak ada siapa pun, tidak ada partai yang mempertanyakan kripto dan bagaimana itu membentuk dunia di tahun-tahun mendatang," kata Watanabe. "Terlepas dari hasilnya, rancangan undang-undang baru untuk mengadopsi kripto akan disahkan."

Ia mencatat bahwa target tahun 2028 “sangat lambat,” dengan para pelaku industri mendorong implementasi pada tahun 2027. Watanabe menekankan bahwa kripto seharusnya dianggap sebagai prioritas strategis nasional, menunjuk bahwa Amerika Serikat sudah memperlakukannya seperti itu dan mendesak Jepang untuk memimpin, bukan tertinggal.

Ia juga menyoroti bahwa lanskap kripto Jepang didominasi oleh korporasi besar seperti Sony, SBI, dan bank-bank besar, dengan pengembangan stablecoin dan pengurangan pajak sebagai topik yang paling banyak dibahas.

Perubahan Lanskap Regulasi

Dalam setahun terakhir, Financial Services Agency (FSA) Jepang memulai konsultasi publik mengenai persyaratan aset cadangan untuk stablecoin yang diatur, membatasi agunan yang memenuhi syarat pada obligasi asing berperingkat tinggi dengan penerbitan outstanding minimal 100 triliun yen.

Tiga bank terbesar di negara tersebut—MUFG, SMBC, dan Mizuho—telah meluncurkan program percontohan untuk stablecoin dan setoran tokenisasi, menerima persetujuan resmi dari FSA pada bulan Desember.

Watanabe menunjukkan kekuatan Jepang di bidang keuangan dan hiburan, mencatat bahwa yen, ekuitas Jepang, dan ekonomi yang lebih luas sudah memiliki pengaruh signifikan di pasar global. Ia percaya bahwa, seiring waktu, hampir semua aset akan bertransisi ke sistem berbasis blockchain.

Risiko Potensial dan Arah Masa Depan

Mai Fujimoto, co-founder dari Japan Blockchain Week dan INTMAX, mengatakan kepada Decrypt bahwa pergeseran ke arah koalisi yang didorong oleh populisme demografis alih-alih strategi ekonomi dapat secara fundamental mengubah arah kebijakan kripto.

“Jika Liberal Democratic Party tetap berkuasa, pada dasarnya tidak ada skenario terburuk—kelanjutan adalah hal default,” jelas Fujimoto. “Risiko nyata baru muncul jika kendali pindah ke koalisi yang berfokus pada populisme demografis.”

Jika itu terjadi, Fujimoto memperingatkan, Jepang dapat bergerak menuju “demokrasi perak,” di mana kripto dipandang kurang sebagai infrastruktur strategis dan lebih sebagai sumber pendapatan pajak. Ini tidak akan menghasilkan larangan langsung, melainkan pajak yang lebih berat dan regulasi lebih ketat yang perlahan-lahan mengikis modal dan talenta.

“Itu tidak menghancurkan industri dalam semalam, tapi secara perlahan menguras sumber daya dan ambisi,” katanya. “Dalam dua tahun, ini bisa secara signifikan memperlambat kemajuan Jepang di bidang kripto.”

Fujimoto juga mencatat bahwa di dalam LDP dan Democratic Party for the People, kebijakan kripto telah menjadi kelembagaan, dengan kelompok studi formal, komite kebijakan, dan diskusi regulasi berkelanjutan dengan para pemangku kepentingan industri menciptakan landasan pemahaman bersama.

Terkait posisi global Jepang, Fujimoto berpendapat bahwa persaingan untuk menjadi pusat startup kripto teratas sudah usang, karena startup terkemuka semakin banyak pindah ke Amerika Serikat. Sebaliknya, Jepang berfokus pada pemanfaatan modal institusional melalui stablecoin, aset tokenisasi, dan keuangan on-chain yang diatur.

“Dengan salah satu posisi aset luar negeri bersih terbesar di dunia, Jepang kini berkonsentrasi pada cara mendistribusikan, menyelesaikan, melindungi nilai, dan mengatur kumpulan modal besar menggunakan infrastruktur kripto,” katanya, sejalan dengan pandangan Watanabe.

Yoshikazu Abe, chief strategy officer di Hyperithm, mengatakan kepada Decrypt bahwa jika arah politik berubah tidak menguntungkan selama pemilu mendadak, risiko nyata bukan sekadar penundaan tetapi Jepang kehilangan peluangnya dalam siklus modal global. Abe memperingatkan bahwa mengesampingkan Web3 dan menunda reformasi pajak 20% dapat menyebabkan penundaan lebih dari satu tahun, terutama karena amandemen pada Financial Instruments and Exchange Act tidak diharapkan hingga 2028—waktu yang secara luas dianggap tertinggal.

“Yang diinginkan investor adalah kepastian bahwa aturan tidak akan dibalik dengan pergantian pemerintahan,” kata Abe. Ia menambahkan bahwa sikap FSA dan METI yang terus mendukung Web3 menunjukkan bahwa kebijakan ramah kripto semakin tertanam dalam birokrasi Jepang.