Dolar menghadapi pengawasan ketat saat bank-bank Tiongkok mengurangi ketergantungan pada USD

Bank Tiongkok Didesak untuk Mengurangi Kepemilikan Dolar AS

Dolar AS mengalami penurunan tipis pada hari Senin setelah sebuah laporan menyebutkan bahwa regulator Tiongkok secara informal menyarankan bank domestik untuk mengurangi eksposur mereka terhadap dolar AS. Panduan ini tampaknya ditujukan untuk mengelola risiko mata uang, bukan sebagai sinyal kekhawatiran terhadap utang pemerintah AS itu sendiri. Perlu dicatat, arahan ini tampaknya tidak berlaku untuk aset pemerintah Tiongkok yang berdenominasi dolar AS.

Meski peringatan tersebut bersifat tidak resmi, beberapa bank Tiongkok telah mulai mengurangi posisi dolar mereka, menurut laporan terbaru. Hingga bulan September, bank-bank Tiongkok secara kolektif memegang sekitar $298 miliar dalam bentuk obligasi berbasis dolar, menurut data dari State Administration of Foreign Exchange.

Implikasi Geopolitik

Pada dasarnya, langkah Tiongkok ini bukanlah penolakan terhadap Treasury AS akibat meningkatnya kekhawatiran utang, melainkan strategi untuk melakukan diversifikasi dan mengurangi risiko yang terkait dengan kepemilikan aset dalam jumlah besar yang terhubung dengan keputusan kebijakan AS.

Kepemilikan resmi Tiongkok atas Treasury AS telah mengalami tren penurunan selama sepuluh tahun terakhir, kini berada di kisaran $683 miliar—jauh lebih rendah daripada puncaknya pada tahun 2013 dan merupakan jumlah terkecil sejak 2008. Setelah sebelumnya menjadi pemegang utang luar negeri terbesar AS, Tiongkok kini turun ke posisi ketiga di belakang Jepang dan Inggris. Namun, jarang terjadi otoritas Tiongkok mendorong bank domestik untuk mengurangi kepemilikan dolar mereka, bahkan secara informal.

Perkembangan ini menandakan adanya perubahan dalam cara dolar AS dipandang secara global. Selama bertahun-tahun, Treasury dianggap sebagai investasi “safe haven” utama. Kini, Tiongkok dan pemegang utama lainnya mulai mempertanyakan apakah dolar masih layak menyandang reputasi sebagai aset bebas risiko.

Pandangan yang Berubah tentang Stabilitas Dolar

Beberapa faktor mungkin berkontribusi terhadap meningkatnya volatilitas dolar dan menurunnya rasa aman. Faktor-faktor ini termasuk preferensi mantan Presiden Donald Trump terhadap dolar yang lebih lemah, tantangannya terhadap independensi Federal Reserve, serta kebijakan perdagangan dan tarif yang tidak dapat diprediksi—semua ini dapat memicu fluktuasi mata uang.

Sementara pejabat Tiongkok tidak membuat pernyataan publik atau membingkai saran mereka kepada bank dalam istilah politik yang terang-terangan, dampak globalnya tetap tidak pasti. Dengan dolar yang sudah dalam tekanan, setiap peningkatan risiko yang dirasakan—seperti bank Tiongkok yang melakukan diversifikasi dari aset dolar—dapat semakin mempengaruhi pasar dan berkontribusi pada pelemahan mata uang tersebut.