Dampak harga minyak mentah: Asia sudah merasakan tekanan, awal April ke Afrika, pertengahan April giliran Eropa

Pasokan minyak global sedang menghadapi gelombang kejutan yang bergulir dari timur ke barat, dan ritme dari kejutan ini ditentukan oleh waktu pengiriman.

Menurut analis Morgan Stanley dalam laporan riset tanggal 26 Maret, hambatan dalam arus minyak di Selat Hormuz selama empat minggu terakhir akan menyebabkan "kejutan berurutan" pada pasokan global—dimulai dari Asia, melalui Afrika, ke Eropa, dan akhirnya mempengaruhi Amerika Serikat, sebagian besar wilayah akan mengalami tekanan terpusat pada bulan April.

Sistem minyak global sedang beralih dari "kejutan arus" menuju "masalah konsumsi stok", titik waktu menjadi variabel utama yang menggerakkan dampak pasar, bukan semata-mata jumlah pasokan. Brent crude telah naik total 49% bulan ini, dan pada hari Kamis ditutup pada $108,01 per barel.

Pada saat yang sama, Trump mengumumkan setelah penutupan pada hari Kamis bahwa masa penangguhan serangan terhadap infrastruktur energi Iran akan diperpanjang hingga 6 April. Menurut Xinhua, Trump pada hari Kamis tanggal 26 menulis di media sosial bahwa serangan udara terhadap fasilitas energi Iran akan ditunda sepuluh hari lagi, hingga pukul 8 malam waktu timur Amerika pada 6 April.

Ahli strategi komoditas Macquarie menulis dalam laporan kepada klien bahwa pasar "masih mengharapkan Trump segera mengumumkan kemenangan", tetapi juga memberikan skenario probabilitas sekitar 40%: Jika konflik berlanjut hingga Juni, harga minyak dapat mencapai $200 per barel, dan harga eceran bensin di AS mungkin melonjak hingga sekitar $7 per galon.

Asia menjadi yang paling terdampak, buffer stok sudah mendekati batasnya

Analis Morgan Stanley menunjukkan bahwa Asia sangat bergantung pada minyak mentah dan produk minyak dari Teluk Persia, saat ini sudah "merasakan tekanan"—pengiriman minyak yang dilakukan sebelum penutupan Selat Hormuz praktis sudah habis. Waktu pengiriman dari Teluk Persia ke Asia sekitar 10 hingga 20 hari, India terdampak pertama kali, diikuti dengan Asia Timur Laut.

Dari data, tingkat keparahan kejutan akan meningkat pesat seiring waktu. Morgan Stanley memperkirakan, kerugian permintaan minyak di Asia Tenggara pada April sekitar 300.000 barel per hari; jika pelepasan stok setiap negara hanya terbatas pada wilayah masing-masing, kerugian pada bulan Mei bisa dengan cepat melebihi 2 juta barel per hari, dan pada Juni bisa mendekati 3 juta barel per hari.

Pemerintah Filipina minggu ini telah mengumumkan status darurat energi nasional, menyatakan bahwa konflik di Timur Tengah telah menjadi "ancaman yang sangat nyata terhadap pasokan energi negara itu".

Afrika awal April, Eropa pertengahan April secara bertahap tertekan, Amerika Serikat minim risiko kekurangan langsung

Berdasarkan jadwal Morgan Stanley, Afrika akan menjadi wilayah berikutnya yang mengalami kejutan, dampak diperkirakan akan muncul pada awal April. Jika stok di dalam negeri rendah, kerugian permintaan minyak pada April bisa mencapai 250.000 barel per hari.

Eropa diperkirakan akan merasakan dampak pada pertengahan April, namun analis Morgan Stanley menunjukkan bahwa tekanan di Eropa lebih berasal dari meningkatnya biaya dan persaingan dengan Asia, bukan kekurangan fisik secara langsung.

Karena waktu pengiriman yang lebih lama, sebagian besar minyak diperkirakan akan berhenti tiba di Amerika Serikat sekitar tanggal 15 April. Namun, analis Morgan Stanley percaya bahwa berkat kapasitas produksi minyak mentah domestik yang besar, Amerika Serikat tidak mungkin mengalami kekurangan fisik langsung dalam waktu dekat.

Keputusan Amerika Serikat akan terutama tercermin dalam kenaikan harga dan "distorsi" di pasar produk minyak. Harga minyak mentah patokan Amerika Serikat bulan ini naik 41% secara total, tetapi masih sekitar $10 di bawah patokan global Brent crude.

Ahli strategi Macquarie menaikkan prediksi harga akhir tahun Brent crude menjadi $89 per barel, dan menganalisis tren kurva berjangka Brent—dari sekitar $110 turun ke kisaran $80—sebagai penilaian pasar bahwa konflik akan berakhir dalam jangka pendek.

Namun, institusi ini juga memperingatkan bahwa kemungkinan konflik berlanjut hingga Juni sekitar 40%. Jika skenario ini terjadi, harga minyak melesat ke $200 per barel, dan harga bensin di Amerika Serikat mencapai $7 per galon tidak hanya menjadi skenario teori, tetapi akan memberikan dampak nyata pada ekspektasi inflasi global dan kepercayaan konsumen.