Caixin Futures: Minyak kedelai dan babi hidup cenderung untuk posisi jual saat harga naik, telur ayam cenderung untuk posisi beli saat harga turun, minyak sawit mengalami fluktuasi.

⑴ Minyak Kelapa Sawit: Dalam jangka pendek, harga minyak nabati terdorong naik dan titik dasar harga bergeser ke atas, dipengaruhi oleh sentimen modal dan eksternal minyak mentah. Kanada menurunkan proyeksi produksi canola baru musim 2026/27 sebesar 12%, sehingga harga canola naik; harga domestik minyak canola memiliki diskon spot sebesar 300 yuan/ton, dengan harga relatif kuat, serta permintaan stok makanan dan parsel untuk liburan Mei lebih baik dibanding minyak kedelai dan kelapa sawit. Dari segi fundamental spot, stok tiga minyak nabati utama di dalam negeri cukup, kedelai yang diperkirakan akan tiba di pelabuhan pada bulan Mei mencapai lebih dari 10 juta ton, tingkat operasional pabrik meningkat, sehingga stok minyak kedelai diperkirakan akan terus bertambah. Menjelang libur panjang minggu depan, kebutuhan lindung nilai dan dana pengamanan meningkat, sehingga ada kemungkinan ruang koreksi harga masih ada. Untuk harga spot, minyak kelapa sawit 24 derajat di Guangdong turun 60 yuan menjadi 9.640 yuan, minyak kedelai turun 30 yuan menjadi 8.890 yuan, dan minyak canola transgenik di Jiangsu naik 50 yuan menjadi 10.250 yuan.⑵ Kedelai Meal: Volume impor kedelai dalam negeri pada kuartal ini akan mencapai rekor tertinggi untuk periode yang sama (lebih dari 11 juta ton pada Mei–Juni), sehingga stok kedelai meal meningkat signifikan dibanding tahun lalu; sisi permintaan menunjukkan kerugian besar di sektor peternakan, sehingga terjadi pola pasokan kuat permintaan lemah. Dalam jangka pendek, gangguan akibat penghentian pabrik atau logistik dapat menimbulkan fluktuasi harga, namun secara menengah tekanan akumulasi stok semakin besar seiring konsentrasi kedatangan kedelai Brasil, ditambah belum ada tanda pemulihan permintaan, sehingga pasar tetap lemah. Perlu tetap memantau cuaca penanaman kedelai AS serta perkembangan perdagangan AS-Tiongkok, namun stok global yang melimpah membatasi ruang kenaikan harga.⑶ Jagung: Stok pelabuhan utara yang masih lebih rendah dibanding tahun lalu menjadi logika utama kuatnya harga jagung, namun intervensi pemerintah melalui pelepasan stok gandum dan padi membatasi kenaikan harga jagung. Dari sisi permintaan, terjadi perbedaan; permintaan pakan melemah karena harga produk peternakan turun, membuat minat pabrik pakan dan peternak untuk membangun stok rendah, namun permintaan kuat untuk pengolahan jagung lanjutan masih bertahan tinggi. Diperkirakan harga jagung akan bergerak tinggi dalam jangka pendek, namun ruang kenaikannya terbatas.⑷ Babi Hidup: Setelah kenaikan tajam baru-baru ini, harga kontrak berjangka babi hidup cenderung melemah, mengonfirmasi bahwa rebound kali ini hanyalah pemulihan jangka pendek dan bukan perubahan tren. Tekanan pasokan masih terasa di pasar, namun berat panen babi turun secara bertahap, menandakan mulai terjadinya penyesuaian pasokan. Posisi jual jangka pendek dapat dipertimbangkan, namun ruang penurunan harga terbatas, sehingga tetap waspada risiko. Ke depan, perhatikan ritme panen, berat panen, dan laju penyesuaian indukan produktif.⑸ Telur Ayam: Pasar telur saat ini berada pada masa transisi yang dipengaruhi oleh kenaikan biaya pakan dan tekanan pasokan yang mulai mereda. Di satu sisi, kenaikan harga jagung dan kedelai meal meningkatkan biaya produksi ayam petelur, dengan biaya pakan per kilogram telur telah naik menjadi sekitar 3,5 yuan/kg; di sisi lain, meski populasi ayam petelur saat ini masih tinggi, masa terburuk tampaknya telah terlewati. Oleh karena itu, logika pergerakan harga telur adalah biaya sebagai batas bawah, penurunan pasokan dan meningkatnya permintaan, sehingga harga diperkirakan akan naik secara moderat, namun jumlah ayam petelur yang tinggi membatasi ruang kenaikan harga.