Imbal hasil lelang obligasi jangka panjang Italia melonjak lebih dari 30 basis poin, pasar melakukan penilaian ulang terhadap prospek suku bunga

⑴ Kementerian Keuangan Italia pada hari Kamis menyelesaikan putaran baru lelang obligasi negara BTP, dengan total penerbitan sekitar 6 miliar euro. Dari jumlah tersebut, seri yang jatuh tempo pada tahun 2031 terjual sebesar 3 miliar euro dengan imbal hasil kotor 3,39% dan rasio bid-to-cover 1,59; dua seri yang jatuh tempo pada tahun 2036 masing-masing terjual sebesar 1,75 miliar euro dan 1,25 miliar euro dengan imbal hasil masing-masing 4,00% dan 3,95%.⑵ Dibandingkan dengan lelang sebelumnya, imbal hasil BTP tahun 2031 dan 2036 melonjak sekitar 36 dan 37 basis poin, menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap suku bunga jangka panjang di kawasan euro sedang mengalami penilaian ulang; kekakuan inflasi dan tekanan jual di pasar obligasi global bersama-sama mendorong naik biaya pendanaan obligasi baru.⑶ Untuk jenis float CCTEU, obligasi yang jatuh tempo pada tahun 2036 diterbitkan sebesar 2 miliar euro dengan imbal hasil kotor 3,30% dan rasio bid-to-cover 1,58; imbal hasilnya naik tipis sekitar 5 basis poin dari sebelumnya, mencerminkan sensitivitas yang lebih rendah terhadap fluktuasi suku bunga dan menarik minat sebagian investor.⑷ Melihat rasio bid-to-cover, semua seri sedikit di atas 1,5 kali, sehingga permintaan secara keseluruhan moderat tetapi tidak terjadi kekurangan pemesanan, menunjukkan pasar masih mempertahankan kepercayaan dasar pada kreditur negara Italia. Namun, dengan lonjakan imbal hasil yang signifikan, apakah lelang berikutnya dapat mempertahankan tingkat permintaan saat ini masih perlu dilihat, tergantung pada arah kebijakan ECB dan perubahan penilaian pasar terhadap keberlanjutan utang Italia.