Pangsa BlackRock dalam arus masuk ETF turun menjadi 55% di tengah meningkatnya persaingan

Pangsa gabungan Tiga Besar atas arus masuk ETF AS telah turun dari sekitar 80% menjadi sekitar 55%, sebuah penurunan yang beberapa tahun lalu akan tampak mustahil ketika dominasi ketiga perusahaan ini dianggap hampir struktural. Secara bersama-sama, perusahaan-perusahaan ini masih mengelola lebih dari $30 triliun aset. Namun, aliran dana baru semakin banyak mengalir ke tempat lain.

Angka di balik perubahan ini

Januari 2026 memberikan gambaran yang berguna tentang bagaimana lanskap persaingan sedang berkembang. Arus masuk ETF AS selama bulan tersebut berjumlah sekitar $156 miliar. Vanguard meraup sekitar $49 miliar dari jumlah itu, sementara platform iShares milik BlackRock menarik sekitar $19 miliar.

Perbedaan antara dua pemain terbesar ini sudah cukup menonjol. Tetapi angka yang lebih mengungkapkan adalah berapa banyak yang mengalir ke perusahaan lain: hampir $88 miliar, atau lebih dari 56% dari total bulan itu, masuk ke perusahaan di luar trio kekuatan tradisional.

BlackRock melaporkan $130 miliar arus masuk selama kuartal pertama 2026 dan menambahnya dengan $192 miliar pada Q2. Pada akhir 2025, aset kelolaan BlackRock telah mencapai sekitar $14 triliun, dengan iShares ETF menyumbang lebih dari $5,4 triliun dari jumlah tersebut. State Street mengelola sekitar $5,7 triliun total aset pada waktu yang sama.

Apa yang mendorong erosi ini

ETF aktif telah menjadi kategori pertumbuhan utama. Selama beberapa dekade, ETF identik dengan pelacakan indeks pasif, format yang secara alami menguntungkan para pemain berskala besar yang dapat menawarkan biaya terendah pada tolok ukur paling luas. Strategi aktif membalikkan persamaan tersebut, menciptakan peluang bagi perusahaan yang tidak bisa bersaing dalam perlombaan menekan basis poin hingga batas terendah.

Konteks historis

Secara historis, perusahaan-perusahaan ini menguasai sekitar 74% pangsa pasar ETF saham AS. Pangsa arus masuk sebesar 55% ini menunjukkan pengurangan yang signifikan dari level 80% yang berlangsung dalam beberapa tahun terakhir. Pangsa arus masuk biasanya menjadi indikator utama bagi pangsa aset kelolaan di masa mendatang, karena arus masuk hari ini akan menjadi basis aset besok.