Data bulanan Morgan Stanley: Hingga pertengahan Agustus, pendapatan bersih Apple (AAPL.US) App Store mengalami penurunan sebesar 0,6% year-on-year, untuk pertama kalinya dalam empat tahun mengalami penurunan.

Menurut informasi dari Jinse Finance APP, Morgan Stanley dalam sebuah laporan menyatakan bahwa berdasarkan data pemantauan bulanan hingga pertengahan Agustus, pendapatan bersih App Store Apple (AAPL.US) pada bulan tersebut mengalami penurunan 0,6% secara tahunan, menandai penurunan tahunan pertama dalam empat tahun terakhir.

Tim analis yang dipimpin oleh Erik Woodring menambahkan: "Rencana produksi iPhone pada kuartal kalender ketiga tetap tidak berubah, namun produksi iPad mengalami penurunan, yang menunjukkan adanya elastisitas permintaan tertentu; produksi PC pada Juli turun tajam sebesar 24% secara tahunan. Selain itu, indikator pelacakan belanja modal cloud menunjukkan pertumbuhan belanja untuk tahun kalender 2027 kini mencapai +38% (sebelumnya naik 9 poin persentase)."

Berdasarkan estimasi analis menggunakan data terbaru dari Sensor Tower, hingga 17 Agustus, pendapatan bersih App Store untuk bulan tersebut menurun 0,6% secara tahunan, melambat 170 basis poin dibandingkan pertumbuhan pada Juni, sementara basis tahun lalu sendiri turun 200 basis poin. Jika kuartal ini berakhir pada 17 Agustus, pertumbuhan pendapatan App Store pada kuartal kalender ketiga hanya sebesar 0,5% secara tahunan, lebih rendah 50 basis poin dari prediksi Morgan Stanley sebesar 1% untuk kuartal yang berakhir September. Analis juga menyoroti risiko penurunan sekitar 20 basis poin (sekitar 45 juta dolar AS) dibandingkan dengan proyeksi pertumbuhan pendapatan layanan sebesar 9,5% dari Morgan Stanley untuk kuartal September (konsensus pasar adalah tumbuh 10,7% secara tahunan).

Ke depan, analis menilai pertumbuhan bisnis layanan akan sulit pulih secara signifikan dalam jangka pendek, mengingat App Store menghadapi tekanan dari penurunan rasio pembagian pendapatan, transisi ke tautan eksternal, permintaan game yang melemah, serta hambatan nilai tukar. Namun, penyesuaian harga AppleCare masih berpotensi memberikan penyeimbang positif tertentu.

Selain itu, Woodring dan timnya menyatakan bahwa rencana produksi iPhone pada kuartal kalender ketiga tetap di 54 juta unit, mendukung ekspektasi pengiriman sekitar 58 juta unit untuk kuartal September; produksi iPad dikurangi sebanyak 1 juta unit, mencerminkan ekspektasi elastisitas permintaan yang terbatas setelah kenaikan harga.

Selain itu, menurut para analis, berdasarkan prediksi terbaru dari tim hardware teknologi Greater China, pengiriman manufaktur desain asli (ODM) notebook pada Juli turun 24% secara tahunan, mencatat kinerja terburuk dalam 40 bulan terakhir dan 4% di bawah prediksi Morgan Stanley, terutama akibat lemahnya permintaan dan kendala pasokan. Analis mencatat, hal ini mengindikasikan percepatan pelambatan permintaan pasar PC.

Tim Woodring juga menyampaikan: "Indikator pelacakan belanja modal cloud kami menunjukkan pertumbuhan belanja untuk tahun kalender 2027 sebesar +38%, di mana konsensus pasar adalah 1,39 triliun USD, dan prediksi Morgan Stanley sebesar 1,61 triliun USD, yang mengindikasikan masih ada ruang peningkatan bagi konsensus pasar."

Analis menunjukkan, setelah memasukkan pembaruan konsensus terbaru, prediksi perusahaan dengan kenaikan terbesar dalam belanja modal tahun kalender 2027 berturut-turut adalah: Alphabet (GOOGL.US, +17,8 miliar USD), Meta (META.US, +8,8 miliar USD), Microsoft (MSFT.US, +7,5 miliar USD), Amazon (AMZN.US, +6 miliar USD), dan Nebius (NBIS.US, +5 miliar USD). Para analis juga menyatakan, mereka menambahkan SpaceX (SPCX.US) ke dalam pelacakan belanja modal cloud, dengan kontribusi belanja modal tambahan pada 2027 mencapai 120,9 miliar USD (naik 62 miliar USD secara tahunan).

Tim Woodring menyimpulkan bahwa secara keseluruhan, konsensus pasar saat ini untuk belanja modal cloud tunai pada 2027 adalah 1,39 triliun USD, yang berarti rasio intensitas modal (yaitu, belanja modal terhadap pendapatan) dari 15 perusahaan cloud terbesar rata-rata sebesar 38,6%, naik 380 basis poin dibandingkan awal bulan ini.