Harapan TACO Gagal! Negosiasi perdagangan AS-Kanada gagal, Amerika Serikat menerapkan tarif 50%, Kanada menangguhkan negosiasi dan mulai menyiapkan tindakan balasan setara

Menurut aplikasi keuangan Zhihui Tong, setelah kegagalan negosiasi perdagangan antara Amerika Serikat dan Kanada, mulai Sabtu malam waktu Timur AS, Amerika Serikat memberlakukan tarif hingga 50% untuk beberapa produk Kanada. Sebelum ini, kedua sekutu lama di Amerika Utara tersebut gagal mencapai kesepakatan perdagangan, dan kedua belah pihak saling menyalahkan atas rusaknya negosiasi yang berlangsung selama beberapa hari.

Tarif ini resmi berlaku tepat setelah tengah malam Amerika Serikat (GMT 04:00), mencakup produk Kanada senilai sekitar 20 miliar dolar AS, termasuk produk penting seperti tongkat hoki kayu yang kini sudah jarang digunakan. Bagi Kanada, mitra dagang kedua terbesar Amerika Serikat setelah Meksiko, hal ini tidak cukup untuk mengubah struktur pertumbuhan ekonominya secara fundamental; menurut data statistik, produk terkait hanya menyumbang sedikit di atas 5% dari total ekspor Kanada ke Amerika Serikat.

Para negosiator Amerika sempat mengusulkan penurunan tarif mobil menjadi 15% dan tarif baja-aluminium menjadi 25%, namun akhirnya menyesuaikan ketentuan di tahap akhir; Kanada menganggap syarat baru tersebut tidak ekonomis dan melemahkan kredibilitas perjanjian, sementara Amerika Serikat menyalahkan Kanada karena menambah persyaratan pada kerangka yang sudah disepakati. Ditambah lagi, pemerintahan Carney kekurangan ruang politik domestik untuk memberikan konsesi besar kepada Trump, sehingga perundingan akhirnya berubah dari tawar-menawar ekonomi menjadi pertarungan atas kredibilitas kedaulatan dan kebijakan perdagangan antara Amerika Serikat dan Kanada.

Sebelum tarif 50% ini berlaku, sistem tarif Amerika Serikat untuk produk Kanada bukanlah tarif tunggal, melainkan kombinasi “bebas tarif USMCA + tarif umum untuk produk non-patuh + tarif sektoral”: sebagian besar produk yang sesuai dengan aturan asal usul USMCA pada prinsipnya masih bisa masuk ke Amerika Serikat dengan tarif nol; produk Kanada yang tidak sesuai umumnya dikenakan tarif umum 35%, tarif energi dan pupuk kalium sebesar 10%; produk baja dan aluminium telah dikenakan tarif "Ketentuan 232" sebesar 50%, mobil umumnya menghadapi tarif 25%, serta produk kayu seperti kayu lunak juga memiliki tarif tinggi masing-masing. Oleh karena itu, sebelum kebijakan baru diberlakukan, Kanada sudah menanggung hambatan tarif yang signifikan namun sangat berlapis-lapis.

Kunci dari kebijakan baru ini bukanlah “menyamakan semua tarif produk Kanada dari 35% menjadi 50%”, melainkan berdasarkan Pasal 338 Undang-Undang Tarif 1930, menetapkan tambahan tarif ad valorem 50% untuk sekitar 20 miliar dolar AS produk spesifik—sekitar 5% dari ekspor Kanada ke Amerika Serikat—dan sebagian produk tidak dapat dibebaskan bahkan jika sesuai aturan USMCA; teks hukum juga menyatakan, tarif ini pada prinsipnya ditambahkan di atas pajak atau biaya lain yang berlaku, tetapi produk yang sudah dikenakan “Ketentuan 232” dikecualikan. Jadi, produk yang sebelumnya bebas tarif mungkin langsung bertambah 50 persentase poin, sementara produk yang sudah dikenai tarif umum beban akhirnya bisa melebihi 50%. Dampak makronya langsung memang terbatas, namun berarti perlindungan bebas tarif USMCA mengalami celah kebijakan, cukup untuk meningkatkan risiko premium pada manufaktur, konsumen, dan rantai pasok lintas batas Amerika Utara.

Tarif 20 Miliar Dolar Menyulut Badai Perdagangan! AS Resmi Terapkan Tarif 50%, Kanada Hentikan Negosiasi dan Siapkan Tindakan Balasan Setara

Namun, tarif baru ini menandakan meningkatnya ketegangan antara Presiden Amerika Serikat Donald Trump dan Perdana Menteri Kanada Mark Carney, dan mungkin mempersulit negosiasi lebih luas untuk memperpanjang Perjanjian Perdagangan Bebas Amerika Serikat-Meksiko-Kanada.

Carney menyatakan bahwa ia telah menghentikan negosiasi perdagangan dan Kanada juga akan menerapkan tindakan balasan “setara” untuk tarif baru tersebut.

Dalam sebuah pernyataan, Carney mengatakan: “Saya telah memutuskan untuk menghentikan negosiasi perdagangan dengan Amerika Serikat dan menginstruksikan para negosiator Kanada untuk segera kembali ke Ottawa.”

Ia menambahkan: “Hingga saat-saat terakhir, mereka tetap bekerja keras dan dengan itikad baik membela kepentingan rakyat Kanada. Namun, Amerika Serikat mengubah ketentuan yang diusulkan pada menit-menit terakhir, yang tidak adil, tidak sesuai prinsip ekonomi, dan membuat para negosiator kami sangat meragukan keandalan setiap perjanjian.”

Inti kegagalan negosiasi Amerika Serikat-Kanada sebenarnya bukan pada 20 miliar dolar AS produk itu sendiri, melainkan perbedaan mendasar dalam “syarat pertukaran akhir” dan kredibilitas perjanjian: Amerika Serikat ingin Kanada menerima aturan pengurangan tarif mobil berbasis kandungan domestik Amerika dan melakukan konsesi di bidang manajemen pasokan susu, penjualan minuman keras Amerika, dan pengadaan pemerintah; sedangkan Kanada menuntut penurunan signifikan pada tarif sektor baja, aluminium, otomotif, dan kayu lunak.

Carney adalah satu-satunya orang hingga saat ini yang pernah memimpin bank sentral di dua ekonomi utama (Bank of England dan Bank of Canada). Ia terpilih tahun lalu dengan janji bersikap tegas terhadap Trump dan saat ini masih sangat populer. Survei opini menunjukkan mayoritas rakyat Kanada menentang konsesi apa pun terhadap Trump.

Beberapa jam sebelumnya, kedua belah pihak tampaknya hampir mencapai kesepakatan. Media sempat mengutip sumber yang menyebutkan perjanjian itu pada awalnya akan menurunkan tarif untuk baja, aluminium, dan otomotif, serta kemungkinan memungkinkan produk minuman keras Amerika kembali memasuki toko minuman beralkohol di Kanada.

Perwakilan Dagang Amerika Serikat, Jamison Greer, dalam konferensi pers di Gedung Putih, menyatakan: “Malam ini, Kanada menolak untuk memfinalisasi perjanjian perdagangan sesuai ketentuan yang disepakati awal pekan ini.”

Greer menambahkan: “Kanada kehilangan kesempatan untuk membangun kemitraan dengan Amerika Serikat, yang merupakan ekonomi dengan pertumbuhan tercepat di G7.”

Seorang pejabat senior pemerintahan Trump mengatakan, proposal Amerika Serikat tadinya bisa memberikan Kanada perlakuan tarif terbaik di antara negara eksportir utama ke Amerika Serikat, namun Kanada menuntut konsesi lebih besar, terutama di bidang baja, aluminium, otomotif, dan kayu lunak.

Pejabat tersebut menyatakan, dengan dimulainya penerapan tarif baru oleh Amerika Serikat, saat ini belum ada rencana untuk negosiasi lanjutan.

Bulan lalu, Trump mengancam akan mengenakan tarif pada berbagai produk Kanada, mencakup minuman anggur, mebel, produk susu, semen, pakaian, joran pancing, dan peralatan hoki.

Pakar perdagangan mengatakan produk-produk yang tidak memenuhi persyaratan perlakuan istimewa USMCA ini akan langsung terkena dampak tarif; beberapa industri yang sudah lemah bisa mengalami kerusakan serius, sehingga menyebabkan pengangguran dan kebangkrutan perusahaan.

Sebelum keputusan ini dibuat, Menteri Kanada yang bertanggung jawab atas urusan perdagangan dengan Amerika Serikat, Dominic LeBlanc, telah bernegosiasi dengan Greer di Washington selama tiga hari.

Tarif baru hingga 50% ini adalah peningkatan lebih lanjut di atas tarif eksisting Amerika Serikat untuk baja, kayu, dan otomotif; industri-industri ini telah mengalami pukulan besar selama 18 bulan terakhir, meski kelemahan ini sebagian besar masih terbatas di dalam sektor itu saja.

Gencatan Tarif Tiga Hari Gagal Terwujud, Strategi Perdagangan TACO Diuji Tekanan

Kegagalan Trump untuk melakukan TACO seperti yang diantisipasi pasar kemungkinan akan, dalam jangka pendek, berdampak pada selera risiko investor global, yang selanjutnya bisa membuat pasar saham global yang sebelumnya berada di level tertinggi dalam sejarah cenderung turun atau stagnan.

Penangguhan kenaikan tarif 50% selama tiga hari sebelumnya jelas adalah ciri klasik “Transaksi TACO Trump”—awalnya mengguncang pasar dengan ancaman tarif ekstrem, lalu menjelang batas waktu menurunkan risiko dengan kesepakatan atau perpanjangan, namun itu tidak berarti Trump mundur total, karena rincian kesepakatan dan tarif otomotif belum final.

Strategi perdagangan yang kini semakin populer di Wall Street—TACO (Trump Always Chickens Out / Trump Selalu Mundur di Akhir): lahir di April 2025 ketika Trump meluncurkan perang tarif "kesetaraan" tanpa preseden secara global. Saat itu, para pedagang bertaruh bahwa pemerintah Amerika Serikat entah akan mencabut ancaman tarif, atau jika diterapkan, tidak akan setangguh ancaman verbal Trump dan tidak bakal cukup untuk mengganggu ekspansi ekonomi Amerika Serikat secara signifikan.

Strategi “TACO” ini kini banyak dipakai dan menjadi strategi perdagangan terpopuler; setiap kali Trump mengancam tarif yang lebih agresif atau melontarkan ancaman besar lain yang mengakibatkan pasar anjlok, investor di pasar saham dan obligasi global bertaruh dia pada akhirnya akan mundur atau kebijakan yang diterapkan jauh lebih lemah dari ancaman retoris, sehingga mereka memilih untuk membeli besar-besaran saham pada saat koreksi dengan harapan akan ada rebound besar dalam waktu singkat.

Kali ini, Amerika Serikat mengenakan tarif 50% untuk sekitar 20 miliar dolar AS produk Kanada, yang hanya sedikit di atas 5% dari total ekspor Kanada ke Amerika Serikat; secara langsung volumenya memang belum cukup untuk mengubah lintasan ekonomi Amerika Serikat atau global, namun bisa berdampak besar bagi sektor-sektor terdampak seperti minuman anggur, produk susu, semen, mebel, dan perlengkapan hoki. Risiko yang lebih besar adalah, Kanada telah mengumumkan penghentian negosiasi dan menerapkan tindakan balasan “setara”, sementara Amerika Serikat untuk pertama kalinya menggunakan Pasal 338 Undang-Undang Tarif 1930 yang sangat jarang dipakai, artinya tarif bisa terus digunakan sebagai alat tekanan bilateral tanpa proses investigasi yang panjang, sekaligus menambah ketidakpastian untuk perpanjangan USMCA di masa depan.

Bagi pasar saham global, kegagalan negosiasi perdagangan Amerika Serikat-Kanada adalah risiko negatif yang moderat namun jelas terhadap selera risiko: karena tarif mulai berlaku pada hari Sabtu, harga saham belum sepenuhnya merefleksikan dampaknya, dan dengan volume 20 miliar dolar AS yang relatif terbatas, dalam konteks ini relatif tidak mungkin memicu aksi jual sistemik.

Namun, pola “tiga hari penangguhan—klaim hampir sepakat—akhirnya tarif diterapkan” telah melemahkan kepercayaan pasar pada strategi perdagangan TACO “Trump selalu mundur di saat terakhir”. Tekanan jangka pendek akan terfokus pada aset Kanada, dolar Kanada, serta rantai pasok baja, aluminium, otomotif, kayu, dan barang konsumen di Amerika Utara; jika konflik meluas ke lingkup perdagangan USMCA yang lebih besar, margin laba perusahaan, inflasi produk Amerika Serikat, dan premi risiko kebijakan bakal meningkat bersamaan, sehingga saham siklikal global dan aset berisiko yang bernilai tinggi mungkin menghadapi re-pricing yang lebih dalam.