Goldman Sachs secara signifikan menaikkan proyeksi belanja peralatan pabrik wafer global: Penyimpanan dan manufaktur canggih menjadi mesin utama

Goldman Sachs secara signifikan menaikkan proyeksi pengeluaran peralatan pabrik wafer global (WFE) untuk tiga tahun mendatang, dengan ekspektasi skala pasar tahun 2026 hingga 2028 masing-masing ditingkatkan menjadi 150 miliar, 218 miliar, dan 281 miliar dolar AS. Kenaikan ini jauh melampaui prediksi sebelumnya, mencerminkan siklus belanja modal industri semikonduktor yang sedang mempercepat kenaikan.

Menurut Trading Desk, dalam laporan riset yang dirilis pada 23 Agustus 2026, data belanja modal semikonduktor yang diungkap pada musim laporan keuangan kuartal kedua umumnya melebihi ekspektasi, ditambah dengan pandangan masa depan yang lebih optimis dari pemasok peralatan, secara bersama-sama mendorong revisi besar pada proyeksi ini. Di mana, proyeksi pertumbuhan tahunan WFE tahun 2026 dinaikkan dari 32% menjadi 36%, tahun 2027 melompat dari 32% menjadi 45%, dan tahun 2028 naik tajam dari 12% menjadi 29%.

Goldman Sachs tetap mempertahankan pandangan bullish terhadap sektor peralatan semikonduktor secara keseluruhan. Kenaikan prediksi kali ini memberikan panduan langsung bagi investor di sektor peralatan, di mana ekspektasi pengeluaran modal yang lebih tinggi berarti visibility order dari produsen peralatan semakin jelas, dan siklus positif industri diyakini berlanjut hingga 2028.

Foundry: Ekspansi TSMC Mendorong Lonjakan Permintaan Peralatan Proses Lanjutan

Laporan ini menaikkan proyeksi WFE sektor foundry tahun 2026 hingga 2028 masing-masing menjadi 58 miliar, 84 miliar, dan 109 miliar dolar AS, dengan pertumbuhan tahunan masing-masing 45%, 45%, dan 30%, jauh lebih tinggi dibanding prediksi sebelumnya sebesar 30%, 30%, dan 16%.

Pendorong utama berasal dari TSMC. Dalam pembaruan ini, proyeksi pengeluaran modal tahunan TSMC untuk tahun 2026 hingga 2028 masing-masing dinaikkan sebesar 8 miliar dolar AS, alasannya adalah intensitas investasi alat untuk proses N2 lebih tinggi dari perkiraan dan permintaan pelanggan terus kuat. Laporan tersebut menunjukkan bahwa dengan proses N2 memasuki tahap peningkatan produksi massal dalam beberapa kuartal mendatang, momentum WFE di bidang foundry akan tetap kuat, dengan proses logika canggih sebagai inti penggeraknya.

DRAM: Migrasi ke HBM4 dan Ekspansi Kapasitas Mendorong Pengeluaran Terus Meningkat

Kenaikan proyeksi di sektor DRAM juga menonjol. Laporan ini menaikkan prediksi WFE DRAM tahun 2026 hingga 2028 masing-masing menjadi 48 miliar, 72 miliar, dan 97 miliar dolar AS, dengan pertumbuhan tahunan masing-masing 50%, 50%, dan 35%. Semua angka tersebut lebih tinggi dari prediksi sebelumnya sebesar 45%, 45%, dan 10%, terutama untuk tahun 2028 yang prediksi pertumbuhan tahunannya naik paling signifikan.

Analis Giuni Lee menaikkan proyeksi pengeluaran modal rata-rata DRAM Samsung Electronics tahun 2026 hingga 2028 sebesar 22%, dan SK Hynix sebesar 19%. Meski total pengeluaran industri meningkat tajam, pasokan DRAM diperkirakan tetap ketat, dan kondisi pembatasan kapasitas diperkirakan berlanjut hingga 2028. Migrasi proses node dan upgrade ke HBM4 menjadi dasar utama untuk mendukung prediksi ini.

NAND: Saat Ini Fokus pada Upgrade, Pasokan Ketat Berlanjut Hingga 2027

Dibandingkan DRAM dan foundry, revisi proyeksi pada sektor NAND lebih moderat dan condong ke arah yang berbeda. Laporan ini sedikit menurunkan perkiraan WFE NAND tahun 2026 dari 11 miliar menjadi 11 miliar dolar AS (hampir tidak berubah), tahun 2027 diturunkan dari 17 miliar menjadi 15 miliar dolar AS, dan tahun 2028 dinaikkan dari 20 miliar menjadi 22 miliar dolar AS.

Pengeluaran incremental pada NAND dalam waktu dekat akan lebih banyak difokuskan pada upgrade dan renovasi, bukan ekspansi kapasitas besar-besaran. Strategi ini akan menjaga pasokan tetap ketat hingga 2027. Kenaikan belanja pada tahun 2028 mencerminkan ekspektasi ekspansi kapasitas dalam siklus yang lebih panjang.

Logika dan Lainnya: Pemulihan Intel dan Proyek Terafab Berikan Tambahan Tak Terduga

Kenaikan proyeksi di sektor logika dan lainnya menjadi sangat menonjol dalam jangka menengah dan panjang. Laporan ini menaikkan estimasi WFE Logic/Other tahun 2026 hingga 2028 masing-masing menjadi 34 miliar, 47 miliar, dan 53 miliar dolar AS. Untuk tahun 2027, ini naik 34% dari proyeksi sebelumnya sebesar 35 miliar dolar AS, dan tahun 2028 naik 43% dari proyeksi sebelumnya sebesar 37 miliar dolar AS.

Dua faktor utama mendorong kenaikan ini: Pertama, permintaan Intel yang lebih baik dari perkiraan, sehingga proyeksi pengeluaran modal terkait juga naik; kedua, pasar proses akhir dan chip analog sedang dalam tren pemulihan. Selain itu, SpaceX dan Tesla telah berkomitmen total sekitar 16,8 miliar dolar AS untuk fase awal proyek Terafab, di mana belanja terkait telah dimasukkan dalam proyeksi Logic/Other, yang menjadi sumber pertumbuhan tambahan utama di segmen ini untuk jangka menengah.