Pengiriman Xiaopeng meningkat, robot mulai putaran pendanaan pertama

Batas persaingan industri mobil pintar kini telah meluas dari sekadar menjual mobil hingga ke AI dan robotika.

Pada 24 Agustus, Xpeng Group merilis laporan keuangan kuartal kedua 2026 dan mengumumkan bahwa bisnis robot humanoid miliknya menandatangani perjanjian pendanaan putaran pertama dengan beberapa investor.

Dua peristiwa tersebut terjadi pada hari yang sama, memperlihatkan dua lini bisnis utama Xpeng saat ini. Di satu sisi, volume pengiriman mobil meningkat secara signifikan dari titik terendah pada kuartal pertama, dengan model baru, pasar luar negeri, dan pendapatan dari layanan teknologi bersama-sama menopang pendapatan perusahaan. Di sisi lain, bisnis robot memperoleh modal eksternal, mendapat valuasi terpisah secara pasar, dan mulai menyiapkan dana untuk produksi massal dan komersialisasi.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa Xpeng membukukan pendapatan sebesar 19,74 miliar yuan pada kuartal kedua, tumbuh 8,0% secara tahunan dan 51,5% secara kuartalan; margin laba kotor komprehensif tercatat 20,7%, mempertahankan di atas 20% selama dua kuartal berturut-turut.

Peningkatan margin laba kotor komprehensif banyak didukung oleh bisnis layanan penelitian dan pengembangan teknologi yang margin-nya tinggi. Sedangkan margin laba kotor dari penjualan mobil adalah 12,1%, turun 2,2 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya.

Pendanaan robot membuka saluran pendanaan terpisah untuk investasi jangka panjang lainnya. Bisnis ini saat ini masih dioperasikan bersama bisnis mobil, dengan pendapatan, biaya, dan aset serta liabilitas tetap masuk dalam laporan keuangan grup; IRON dijadwalkan masuk produksi massal pada akhir 2026.

Bisnis mobil masih dalam tahap pemulihan profit, sedangkan robot sudah masuk periode investasi pra-produksi massal. Dengan kedua lini bisnis berkembang bersamaan, profit dan arus kas dari bisnis mobil tetap akan mempengaruhi seberapa besar Xpeng dapat menginvestasikan dana ke bisnis robot.

01 Margin Laba Kotor Komprehensif Bertahan di 20%

Pada kuartal kedua, Xpeng mengirimkan 103.295 unit mobil baru, meningkat 0,1% dibandingkan tahun sebelumnya dan 64,8% dibanding kuartal sebelumnya. Pemulihan volume pengiriman cepat secara kuartalan tapi tetap hampir sama dengan periode sama tahun sebelumnya.

Pada periode yang sama, pendapatan penjualan mobil mencapai 17,05 miliar yuan, meningkat 1,0% secara tahunan dan 55,0% secara kuartalan, dengan tren kenaikan serupa dengan volume pengiriman.

Perubahan yang lebih mencolok terjadi pada pendapatan layanan dan pendapatan lainnya. Berdasarkan laporan keuangan kuartal kedua Xpeng, pendapatan dari bagian ini mencapai 2,70 miliar yuan, tumbuh 93,9% secara tahunan, terutama berasal dari layanan riset dan pengembangan teknologi untuk Volkswagen Group yang sudah mencapai tonggak tertentu, serta pertumbuhan penjualan suku cadang dan aksesori.

Perubahan struktur pendapatan langsung memengaruhi kinerja margin laba kotor. Margin laba kotor komprehensif pada kuartal kedua sebesar 20,7%, naik 3,4 poin persentase dibanding tahun sebelumnya dan naik 0,1 poin persentase dibanding kuartal pertama; margin laba kotor otomotif 12,1%, stabil secara kuartalan namun lebih rendah dari kuartal kedua tahun lalu sebesar 14,3%. Xpeng menyebut penurunan margin laba kotor terutama karena peralihan generasi produk.

Margin laba kotor dari layanan dan bisnis lainnya mencapai 75,1%, dan berdasarkan data yang diungkapkan perusahaan, laba kotor dari penjualan mobil sekitar 2,06 miliar yuan, sementara layanan dan bisnis lainnya sekitar 2,03 miliar yuan, menunjukkan dua segmen ini sudah hampir setara.

Ini berarti, margin laba kotor komprehensif 20,7% tidak secara langsung sama dengan tingkat profit bisnis penjualan mobil. Peningkatan pendapatan layanan teknologi menambah elastisitas struktur profit, namun apakah margin laba mobil bisa pulih setelah model baru dirilis tetap menjadi indikator penting untuk menilai kualitas operasional perusahaan.

Biaya juga mencerminkan besarnya investasi Xpeng saat ini, dengan biaya riset dan pengembangan pada kuartal kedua sebesar 2,91 miliar yuan, naik 32,1% secara tahunan dan relatif stabil secara kuartal, pertumbuhan terutama diarahkan pada pengembangan model baru dan teknologi terkait AI; biaya penjualan, umum dan administrasi sebesar 2,50 miliar yuan, naik 15,2% secara tahunan dan 32,5% secara kuartal, di mana kenaikan secara kuartal terutama akibat meningkatnya belanja pemasaran dan komisi dealer.

Pada kuartal kedua, Xpeng mencatat rugi bersih sebesar 1,34 miliar yuan, lebih sedikit dibandingkan rugi bersih kuartal pertama senilai 1,78 miliar yuan, tetapi masih lebih tinggi dari kerugian 480 juta yuan pada periode tahun sebelumnya.

Per akhir Juni, kas, setara kas, kas terbatas, investasi jangka pendek, dan deposito berjangka perusahaan berjumlah total 40,48 miliar yuan, turun 1,61 miliar yuan dari akhir Maret. Cadangan kas tetap menjadi bantalan untuk pengembangan riset dan ekspansi bisnis baru, tapi investasi yang bertambah belum sepenuhnya diubah menjadi profit dalam periode berjalan.

Fokus paruh kedua tahun ini terutama pada kapasitas produksi model baru. Dalam konferensi laporan keuangan, He Xiaopeng menyebut GX telah dikirimkan lebih dari 7.000 unit di dalam negeri pada Juli; setelah peluncuran MONA L03, pesanan melebihi rekor mobil Xpeng sebelumnya, dengan jumlah pesanan terkunci baru pada kuartal ketiga hingga saat konferensi meningkat sekitar 50%. Namun, cuaca ekstrem dan masalah rantai pasok memengaruhi peningkatan produksi L03, dan perusahaan telah memulai sistem kerja dua shift.

Jadwal peluncuran produk juga mencakup peluncuran dan pengiriman G9L pada September, serta MONA L05 yang direncanakan rilis di dalam negeri pada kuartal keempat. Xpeng memproyeksikan pengiriman kuartal ketiga antara 115.000 hingga 121.000 unit, naik 11,3% hingga 17,1% secara kuartalan; panduan pendapatan adalah 21,7 hingga 23,4 miliar yuan.

He Xiaopeng juga memasang target baru, di mana pada kuartal keempat pengiriman bulanan harus menembus 60.000 unit. Target ini membutuhkan sinergi antara pesanan model baru, rantai pasok, dan kemampuan pengiriman, mengingat rata-rata bulanan kuartal kedua hanya sekitar 34.400 unit.

Bisnis luar negeri menjadi penopang lain. Pada kuartal kedua, pengiriman luar negeri Xpeng untuk pertama kalinya melebihi 20.000 unit, naik 81% secara tahunan; pada semester pertama, bisnis luar negeri berkontribusi lebih dari 25% pendapatan, dengan manajemen mengungkapkan bahwa harga jual rata-rata model ekspor melampaui 40.000 euro.

Investasi pada AI tetap berjalan paralel dengan siklus produk mobil baru. Xpeng berencana mulai memperbarui VLA 2.0 secara signifikan mulai akhir Agustus.

Saat membahas uji coba VLA 2.0 di luar negeri, He Xiaopeng dalam konferensi telepon menunjukkan ekspresi emosional yang jarang. Ia menyebut dirinya dan tim baru saja menyelesaikan uji penerimaan lokal di Jerman, “sejujurnya, saya waktu itu sangat bersemangat”, alasannya adalah model yang dilatih utamanya dengan data Tiongkok ini, “dengan hampir tanpa tambahan data pelatihan lokal”, sudah mampu memberikan pengalaman berkendara di jalan kota Jerman yang mirip pasar Tiongkok.

Diketahui, Xpeng berencana pada semester pertama 2027 untuk mengupayakan agar VLA 2.0 menjadi yang pertama mendapat izin regulator di Eropa, serta menjajaki layanan langganan perangkat lunak dan kerjasama teknologi ke pihak luar di luar negeri. Kinerja di jalan luar negeri apakah dapat meneruskan hasil uji domestik, tetap ditentukan oleh lingkungan jalan tiap negara, persetujuan regulasi, kepatuhan data, dan adaptasi lokal.

Bagi Xpeng, apakah riset dan pengembangan AI dapat dikonversi lebih lanjut menjadi volume penjualan model, premium produk, pendapatan perangkat lunak, atau layanan teknologi ke luar, akan menentukan apakah investasi pengembangan besar bisa memberikan pengembalian bisnis yang lebih stabil.

02 IRON Jadwalkan Titik Produksi Massal

Pada hari rilis laporan keuangan, anak perusahaan robotik Xpeng, Dogotix, menandatangani perjanjian pendanaan dengan IDG Capital, Gaorong Capital, Tencent, Alibaba, dan investor lainnya. Pendanaan kali ini melebihi 900 juta dolar AS, dengan valuasi pasca-pendanaan lebih dari 6,3 miliar dolar AS, mencetak rekor pendanaan privat putaran tunggal terbesar di industri embodied intelligence domestik.

Bisnis robot memperoleh valuasi dan saluran pendanaan terpisah, tetapi tidak akan benar-benar terlepas dari laporan keuangan Xpeng Group dalam waktu dekat.

Berdasarkan struktur yang diungkapkan dalam pengumuman regulator, dari modal 900 juta dolar AS, institusi eksternal menyumbang 600 juta dolar, Xpeng Group internal menyumbang 200 juta dolar, dan entitas yang dikendalikan oleh Ketua, CEO Xpeng Group He Xiaopeng serta Wakil Ketua Kehormatan dan Presiden Bersama Gu Hongdi berkontribusi total 100 juta dolar.

Gu Hongdi menyatakan bahwa, saat ini bisnis mobil dan robot tetap dioperasikan secara bersamaan, belum selesai dipisahkan, dan perjanjian memberikan masa transisi sekitar 18 bulan; karena Xpeng tetap menjadi pemegang saham pengendali, pendapatan, biaya, dan aset/liabilitas bisnis robot tetap akan masuk dalam laporan grup.

Dibandingkan skala pendanaan, jawaban He Xiaopeng tentang peningkatan kapasitas produksi lebih konkret.

Ia menyebut, logika produksi massal pada robot dan mobil berbeda, “tantangan kapasitas produksi awal pasti pada kualitas, sementara tahap berikutnya pasti pada penjualan”.

Berdasarkan rencana saat ini, IRON akan masuk produksi massal akhir 2026, awalnya akan dideploy di toko dan kampus Xpeng; semester pertama 2027 akan difokuskan pada skenario milik sendiri, kemudian bertahap mengirim ke pelanggan eksternal, lalu pada pertengahan dan akhir tahun menyesuaikan kapasitas hingga ribuan unit per bulan sesuai permintaan pasar.

Penjelasan ini tidak mencantumkan target penjualan penuh tahun 2027 maupun janji waktu profit yang pasti.

Gu Hongdi mengatakan saat ini masih terlalu dini memutuskan kapan bisnis robot akan untung. He Xiaopeng secara khusus menambahkan bahwa data pengiriman robot akan diumumkan “secara nyata” seperti mobil. Berbeda dengan hanya memberikan target volume di masa depan, pernyataan ini memfokuskan tahap verifikasi berikutnya pada kualitas produk, permintaan pelanggan, dan pengiriman aktual.

He Xiaopeng juga menekankan tantangan teknologi dan tingkat inovasi pada robot humanoid generalis jauh lebih tinggi daripada mobil pintar, bahkan “setidaknya 20 kali lebih sulit”. Ia juga menambahkan bahwa kelangkaan pasokan produk berkualitas tinggi akan mendorong harga jual rata-rata per unit dan margin laba kotor produk ini jauh melampaui mobil.

Xpeng juga cukup selektif dalam memilih skenario perdana untuk IRON.

Perusahaan berencana memulai dari skenario ritel dan layanan seperti pemanduan, promosi, melayani pelanggan individu dan UKM, lalu mempertimbangkan aplikasi industri dan rumah tangga selanjutnya, serta mendukung pengembangan sekunder oleh mitra melalui SDK terbuka. Toko dan kampus merupakan skenario aplikasi awal, sekaligus titik uji awal untuk mengumpulkan data nyata dan meningkatkan produk.

Dari sisi biaya, He Xiaopeng menyatakan lebih dari 85% rantai pasok IRON tumpang tindih dengan bisnis mobil; saat ini harga produk di industri robot biasanya sekitar 2,5 hingga 3 kali biaya material, dan dia memperkirakan margin laba kotor perangkat keras IRON akan lebih tinggi dari bisnis mobil Xpeng, serta kemungkinan akan bertambah dari peningkatan model AI, perangkat lunak, dan pendapatan langganan ke depan.

Diketahui, sinergi antara mobil dan robot terutama pada chip, model AI, infrastruktur data, rantai pasok, dan sistem manufaktur. IRON dilengkapi tiga chip AI Turing, klaim kemampuan komputasi efektif 2250 TOPS; model VLA, VLM yang digunakan di mobil serta beberapa sistem simulasi dan pelatihan, juga dapat diadaptasi ke bisnis robot.

Dari sini terlihat, saat ini Xpeng tidak memilih hanya menjual mobil atau robot, tapi mencoba menyediakan layanan manufaktur, rantai pasok, dan basis data lewat bisnis mobil, kemudian memperluas bisnis robot dengan pendanaan terpisah.

Setelah IRON mulai dikirim ke pelanggan eksternal pada 2027, pesanan nyata dan pendapatan baru akan memberikan bukti operasional bagi valuasi 6,3 miliar dolar AS. Inilah tahap yang tak bisa dihindari setelah masuk ke embodied intelligence bagi produsen mobil: teknologi dan rantai pasok bisa digunakan ulang, namun bisnis baru tetap harus mencatatkan pesanan dan arus kasnya sendiri.