Defisit perdagangan barang Amerika Serikat pada bulan Juli meningkat melebihi ekspektasi, mencapai level tertinggi sejak Maret 2025.

Defisit perdagangan barang Amerika Serikat pada bulan Juli melebar secara signifikan, terutama didorong oleh lonjakan impor barang modal, melebihi ekspektasi para ekonom. Para analis menilai, data ini akan membebani PDB kuartal ketiga, namun di baliknya tercermin permintaan kuat perusahaan terhadap peralatan terkait kecerdasan buatan (AI), bukan pelemahan fundamental ekonomi.

Data yang dirilis Kementerian Perdagangan AS pada hari Kamis menunjukkan, defisit perdagangan barang bulan Juli meningkat 17,2% dibanding bulan sebelumnya, menjadi 118,8 miliar dolar AS, tertinggi sejak Maret 2025, dan melampaui perkiraan semua ekonom dalam survei Bloomberg. Data ini belum disesuaikan dengan inflasi.

Pelebaran defisit terutama didorong dari sisi impor. Impor barang bulan Juli naik 3,7%, di mana kategori barang modal—mencakup komputer dan aksesori, semikonduktor, serta peralatan telekomunikasi—mencatat kenaikan bulanan terbesar sejak 1993. Sementara itu, ekspor barang AS turun 2,9%, semakin memperlebar jurang defisit.

Kathy Bostjancic, Kepala Ekonom Nationwide, dalam sebuah laporan riset menyatakan, "Walaupun defisit perdagangan yang melonjak melebihi perkiraan akan membebani pertumbuhan PDB kuartal ketiga, namun ini mencerminkan kuatnya permintaan pasar terhadap produk terkait kecerdasan buatan, bukan pelemahan ekonomi AS."

Dalam data impor Juli, yang paling menonjol adalah performa luar biasa dari barang modal. Kategori ini meliputi komputer dan aksesori, semikonduktor, serta peralatan telekomunikasi yang erat kaitannya dengan infrastruktur kecerdasan buatan, dengan kenaikan bulanan tertinggi sejak 1993.

Hal ini sangat berkaitan dengan investasi berkelanjutan perusahaan di bidang kecerdasan buatan. Data menunjukkan, di tengah perubahan kebijakan tarif dan gangguan rantai pasok, perusahaan AS di satu sisi secara proaktif menimbun peralatan dan bahan terkait untuk mengantisipasi risiko, sementara di sisi lain permintaan impor perangkat terkait AI tetap kuat.

Impor barang konsumsi pada Juli hanya naik sedikit, sedangkan kategori lainnya justru turun, menandakan ekspansi impor kali ini bersifat struktural, terfokus pada bidang modal dan teknologi, bukan ekspansi permintaan secara menyeluruh.

Berbeda dengan bulan sebelumnya, ekspor-impor bahan baku industri—minyak mentah dan produk minyak bumi tercatat dalam kategori ini—mengalami penurunan pada bulan Juli.

Kategori ini sebelumnya sempat berfluktuasi karena perang Iran mendorong permintaan global terhadap produk minyak AS, dan fluktuasi ekspor-impor emas non-moneter juga beberapa kali menyebabkan perubahan besar sepanjang tahun lalu.

Turunnya ekspor-impor bahan baku industri pada Juli berarti dukungan perdagangan energi terhadap total defisit melemah, dan kontributor utama pelebaran defisit bulan ini telah beralih ke barang modal.

Data perdagangan dan stok kali ini akan berdampak langsung pada estimasi awal PDB kuartal ketiga yang akan dipublikasikan pemerintah pada Oktober mendatang.

Sebelum laporan perdagangan barang terbaru dirilis, model GDPNow Federal Reserve Atlanta telah memproyeksikan ekspor neto akan membebani pertumbuhan PDB sebesar 0,14 poin persentase. Sebagai perbandingan, pada kuartal kedua beban ekspor neto terhadap PDB mencapai 1,14 poin persentase. Pelebaran defisit Juli yang melebihi ekspektasi berarti beban perdagangan terhadap PDB pada kuartal ketiga kemungkinan akan meningkat.

Dari sisi data persediaan ritel, pada Juli naik 0,7%, sementara persediaan pedagang grosir terus bertambah. Akumulasi stok yang berkelanjutan memberikan kontribusi positif dalam perhitungan PDB, yang sampai batas tertentu bisa mengimbangi efek negatif pelebaran defisit perdagangan.

Laporan perdagangan Juli yang lebih lengkap, mencakup selisih perdagangan jasa dan data perdagangan barang yang telah disesuaikan inflasi, akan diterbitkan pada 3 September.

Data lain yang dirilis bersamaan hari Kamis menunjukkan, klaim awal tunjangan pengangguran mingguan sedikit turun menjadi 203 ribu, mendekati level terendah dalam sejarah. Data ini menunjukkan, meski ada volatilitas di sisi perdagangan, pasar tenaga kerja AS saat ini tetap kuat.