Yen melonjak secara drastis sebesar 1,2%! Pasar sangat waspada, intervensi bersama Amerika dan Jepang akan dimulai lagi?

Yen Jepang menguat tajam terhadap dolar AS, para pelaku pasar berada dalam kewaspadaan tinggi dan memantau dengan cermat apakah pihak berwenang akan kembali campur tangan di pasar valas. Volatilitas kali ini terjadi di tengah sinyal hawkish yang diberikan oleh pejabat Bank of Japan dan dengan cepat mempengaruhi pasar valuta asing global.

Pada hari Rabu, yen Jepang terhadap dolar AS sempat naik 1,2%, menyentuh 158,22, memicu spekulasi kuat di pasar tentang kemungkinan intervensi pemerintah.

Sebelumnya, anggota komite Bank of Japan, Hajime Takata—salah satu anggota paling hawkish di lembaga tersebut—mengisyaratkan kemungkinan kenaikan suku bunga yang signifikan bahkan kenaikan berturut-turut, memberikan dukungan fundamental terhadap pergerakan yen.

Kali ini volatilitas dengan cepat menjalar ke pasar valuta asing global yang memiliki volume transaksi harian 9,5 triliun dolar AS. Indeks dolar spot Bloomberg turun 0,3% dalam satu hari, mencatat penurunan intraday terbesar sejak 21 Agustus; indeks mata uang pasar berkembang juga naik ke level tertingginya hari itu.

Meski pasar sangat waspada, apresiasi yen kali ini masih jauh lebih kecil daripada pergerakan sekitar satu bulan lalu. Saat itu, Tokyo dan Washington bersama-sama turun tangan mendukung yen, dengan skala yang sangat besar dan jarang terjadi dalam beberapa dekade, sehingga menekan pihak short seller secara signifikan.

Menurut laporan, ini adalah pertama kalinya kedua negara berkoordinasi membeli yen sejak 1998, setelah operasi tersebut dipicu yen melonjak sekitar 5% dari level terendah dalam hampir empat puluh tahun di dekat 164, dan kedua pemerintah mengisyaratkan akan mengambil tindakan bersama lebih lanjut jika diperlukan.

Alex Cohen, analis strategi valuta asing di Bank of America, mengatakan, "Pasar masih dalam status kewaspadaan tinggi terhadap intervensi."

Sementara itu, Andrew Hazlett, trader valas di Monex Inc., bersikap hati-hati: "Kami mendengar rumor intervensi, tetapi dari besarnya kenaikan, saya agak skeptis." Ia menambahkan, pergerakan yen terhadap dolar AS dan euro "juga sulit dijelaskan oleh faktor lain."

Berdasarkan data dari Kementerian Keuangan Jepang, selama sebulan terakhir Jepang telah menggunakan total 96,4 miliar dolar AS—jumlah terbesar sepanjang sejarah—untuk menopang yen yang telah jatuh ke level terendah dalam empat puluh tahun. Pejabat Jepang telah berulang kali menyatakan bahwa faktor utama yang memicu intervensi adalah kecepatan dan tingkat ketidakteraturan fluktuasi nilai tukar, bukan level nilai tukar tertentu.

Tekanan jangka panjang pada yen berakar pada selisih suku bunga yang besar antara Jepang dan negara ekonomi utama lain, serta kekhawatiran pasar terhadap prospek fiskal Jepang—yang sebagian berasal dari kebijakan belanja fiskal agresif yang dijalankan oleh Perdana Menteri Sanae Takaichi.

Di saat yang sama, setelah efek awal dari intervensi putaran sebelumnya mulai berkurang, hedge fund kembali menambah posisi short pada yen. Menurut data dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Amerika Serikat, kekuatan spekulasi terhadap penurunan yen kembali muncul.

Dalam konteks yen yang terus berada di bawah tekanan, dikabarkan pemerintah kota Takashi mendukung langkah Bank of Japan untuk menaikkan suku bunga paling cepat pada bulan September.

Menkeu AS Scott Besant mengatakan, ia memperkirakan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda akan "mengambil keputusan yang tepat" dalam kebijakan moneter.

Ia juga menyebut volatilitas yen baru-baru ini sebagai "cukup terkendali", dan membela sikap AS yang ikut mendukung yen, menunjukkan bahwa jika yen mengalami volatilitas ekstrem, hal tersebut dapat berimbas pada kenaikan suku bunga di Amerika Serikat.