Harga emas berbalik naik, volatilitas pasar cross yen membebani dolar AS

Portal Keuangan 3 September—— Harga emas rebound pada hari Rabu, imbal hasil obligasi AS menurun dan dolar melemah turut menopang harga emas. Ketegangan di Timur Tengah mendorong kenaikan harga minyak, membuat prospek inflasi bank sentral utama semakin kompleks. Di bawah rata-rata pergerakan sederhana 100 hari, tekanan bearish masih dominan, sementara garis bawah Bollinger Band menjadi level suport pertama.

Pada sesi perdagangan AS hari Rabu (2 September), emas spot mengalami rebound tajam dan berhasil pulih dari seluruh penurunan sebelumnya; yen secara tiba-tiba menguat, menyebabkan penjualan dolar secara luas, ditambah dengan turunnya imbal hasil obligasi pemerintah AS yang memberi dorongan ganda bagi logam mulia ini. Pada saat penulisan, emas spot diperdagangkan di sekitar 4373 dolar, meningkat hampir 1,0% dalam sehari; sebelumnya harga emas sempat turun ke level terendah harian 4282 dolar, terendah sejak 7 Agustus.



Dolar terhadap yen anjlok drastis selama sesi perdagangan AS, sebelumnya pasangan mata uang tersebut sempat mendekati level 160, membuat pasar berspekulasi tentang potensi intervensi pasar valas oleh otoritas Jepang. Penguatan yen meluas ke seluruh pasangan silang yen, dengan euro/yen, poundsterling/yen, serta aussie/yen semuanya mengalami penurunan tajam. Namun, hingga kini belum ada konfirmasi resmi bahwa Jepang melakukan intervensi di pasar valas.

Data pasar tenaga kerja AS yang di bawah ekspektasi juga turut menekan dolar. Laporan ketenagakerjaan swasta ADP menunjukkan bahwa pada bulan Agustus sektor swasta AS hanya menambah 38.000 pekerjaan, lebih rendah dari perkiraan pasar sebesar 47.000 dan realisasi sebelumnya sebesar 46.000 tambahan pekerjaan.

Indeks dolar (DXY) saat ini berada di sekitar 99,55, turun dari level tertinggi 99,86 pada 14 Agustus, dengan penurunan harian sebesar 0,12%.

Meski harga emas mengalami koreksi jangka pendek, lingkungan secara keseluruhan masih penuh tantangan. Setelah beberapa minggu relatif tenang, konflik di Timur Tengah kembali memanas memicu kenaikan harga minyak dan kekhawatiran inflasi, menyebabkan obligasi global dijual masif. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun naik ke 4,81%, tertinggi sejak Oktober 2023, kini turun ke sekitar 4,79%. Kenaikan imbal hasil meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset tanpa bunga seperti emas, sehingga menekan harga emas.

Presiden New York Fed John Williams mengatakan pada hari Rabu: “Kenaikan imbal hasil berasal dari fundamental ekonomi yang kuat dan prospek ekonomi yang positif, bukan didorong oleh ekspektasi inflasi.” Ia juga menegaskan ada kaitan tertentu antara pergerakan imbal hasil dengan konflik di Timur Tengah.

Dari segi kebijakan moneter, pasar semakin bertaruh bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga pada bulan September. Ketegasan pernyataan Ketua The Fed Kevin Walsh dalam simposium bank sentral global Jackson Hole minggu lalu tentang inflasi semakin memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga. Alat CME FedWatch menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga pada rapat FOMC 15-16 September telah meningkat menjadi sekitar 64%, dibandingkan hanya 36% seminggu sebelumnya.

Dengan latar belakang ini, jika tren penjualan dolar berlanjut, harga emas berpeluang memperpanjang pemulihan jangka pendek. Namun ekspektasi hawkish The Fed, imbal hasil obligasi AS yang tinggi, serta risiko inflasi akibat konflik di Timur Tengah akan membatasi ruang kenaikan lebih lanjut harga emas. Para trader akan menyoroti laporan pekerjaan non-pertanian AS pada hari Jumat, yang dapat mengubah ekspektasi pasar terhadap arah kebijakan suku bunga The Fed dan mendorong pergerakan berikutnya pada dolar, imbal hasil obligasi AS, dan harga emas.

Saat ini, emas spot mampu bertahan di dekat rata-rata pergerakan sederhana 100 hari di sekitar 4361 dolar, membentuk pertahanan lemah terhadap penurunan, namun harga masih berada di bawah garis tengah Bollinger Band (sekitar 4450 dolar).


(Grafik harian emas spot Sumber: EasyHuitong)

Indikator RSI harian bergerak di sekitar level netral 50, histogram MACD tetap di zona negatif; kedua indikator mengindikasikan pelemahan momentum bullish, sehingga harga emas saat ini cenderung bergerak sideways di area netral.

Dari sisi atas, resisten pertama berada pada garis rata-rata Bollinger Band 20-periode di 4450 dolar; jika bullish kembali menguasai pasar, resisten penting berikutnya ada di garis atas Bollinger Band 4685 dolar.

Dari sisi bawah, rata-rata pergerakan 100 hari di 4361 dolar menjadi suport langsung; berikutnya adalah batas bawah Bollinger Band di 4215 dolar. Jika tekanan jual semakin meningkat dan harga emas terkoreksi dalam, suport penting berikutnya ada di level psikologis 4000 dolar.