Probabilitas kenaikan suku bunga dalam satu minggu meningkat dari 37% menjadi 67%, Ketua Federal Reserve New York: Kenaikan hasil obligasi jangka panjang mencerminkan ekonomi yang kuat.

Harga minyak yang stabil di kisaran tinggi 90 dolar ditambah dengan ketegangan geopolitik antara AS dan Iran meningkatkan kekhawatiran inflasi, memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve perlu terus memperketat kebijakan moneter. Williams menyatakan kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang bersumber dari ketahanan ekonomi dan menekankan perlunya lebih banyak data sebelum membuat keputusan, sehingga ekspektasi kenaikan suku bunga sedikit mereda di pasar. Data pekerjaan non-pertanian pada hari Jumat dan data CPI tanggal 11 September akan menjadi variabel kunci, sementara pidato anggota Federal Reserve, Waller, pada hari Kamis juga sangat dinantikan.

Penulis: Dong Jing, Wallstreetcn

Taruhan pasar terhadap kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve bulan ini meningkat tajam dalam satu minggu, namun pidato seorang pejabat The Fed memberikan sedikit ruang bernafas bagi pasar obligasi yang sedang tegang.

Menurut alat FedWatch dari CME Group, probabilitas pasar terhadap kenaikan suku bunga Federal Reserve sebesar 25 basis poin bulan ini melonjak tajam dari 37% seminggu sebelumnya menjadi sekitar 67%, meningkat hampir 30 poin persentase.

Perubahan ekspektasi ini mencerminkan penilaian pasar bahwa tekanan inflasi baru-baru ini tetap tinggi dan data ekonomi secara keseluruhan cukup kuat. Pernyataan Presiden Federal Reserve New York Williams pada hari Rabu memberikan efek menenangkan terhadap ekspektasi kenaikan suku bunga di atas, di mana imbal hasil obligasi pemerintah AS sedikit turun pada hari Kamis dan pasar obligasi mendapat jeda sesaat.

Namun, secara keseluruhan, tekanan yang dihadapi investor obligasi belum benar-benar mereda. Harga minyak yang terus bertahan di atas 90 dolar per barel dan ketegangan geopolitik antara AS dan Iran yang semakin meningkat memperburuk kekhawatiran inflasi, sehingga kebutuhan bank sentral untuk mempertahankan sikap ketat tetap menonjol.

Probabilitas Kenaikan Suku Bunga Melonjak: Inflasi & Risiko Geopolitik Bergerak Bersama

Probabilitas kenaikan suku bunga bulan ini melonjak dari 37% menjadi 67% hanya dalam waktu satu minggu, didorong oleh berbagai faktor yang saling memperkuat. Harga minyak yang tetap tinggi di atas 90 dolar per barel dan eskalasi ketegangan AS-Iran mendorong tekanan tambahan pada harga energi, sehingga kekhawatiran pasar terhadap prospek inflasi pun meningkat, memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve perlu terus menerapkan kebijakan moneter yang ketat.

Sementara itu, data ekonomi penting yang akan segera dirilis juga membuat pasar tetap sangat waspada. Data ADP Employment yang diumumkan pada hari Rabu lebih rendah dari ekspektasi, namun fokus utama pasar adalah laporan Nonfarm Payroll Amerika Serikat yang akan dirilis hari Jumat, serta data Indeks Harga Konsumen (CPI) pada 11 September.

Kedua data ini akan berdampak langsung pada penilaian Federal Reserve terhadap jalur kebijakan mereka dan menjadi variabel kunci apakah ekspektasi kenaikan suku bunga dapat semakin menguat.

Pernyataan Williams pada hari Rabu memberikan dukungan marjinal terhadap sentimen pasar. Ia mengatakan, kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang mencerminkan fundamental ekonomi yang solid, bukan sekadar ekspektasi inflasi yang tidak terkendali, serta menekankan perlunya menunggu lebih banyak data sebelum membuat keputusan suku bunga.

Analisis menilai bahwa pernyataan ini diinterpretasikan pasar bahwa Federal Reserve tidak terburu-buru mengunci jalur kenaikan suku bunga, sehingga memberi ruang koreksi terhadap ekspektasi kenaikan yang sebelumnya terlalu tinggi.

Namun, pidato Williams hanya memberi sedikit peredaan dan tidak secara mendasar mengubah ekspektasi utama pasar terhadap kenaikan suku bunga. Pejabat Federal Reserve berikutnya yang patut diperhatikan adalah Waller, yang akan berpidato pada hari Kamis. Waller sebelumnya pada bulan Juli menyatakan bahwa kenaikan suku bunga tambahan mungkin diperlukan dalam waktu dekat; pernyataan terbarunya bisa berdampak baru pada ekspektasi pasar.

Selain itu, perlu dicatat bahwa harga minyak yang bertahan tinggi, ekspektasi inflasi yang cukup kuat, serta probabilitas kenaikan suku bunga Federal Reserve yang tetap tinggi membuat ketidakpastian yang dihadapi investor obligasi masih besar.

Setelah pidato Waller, data Nonfarm Payroll pada hari Jumat dan laporan CPI yang menyusul akan menjadi ujian penting untuk menilai apakah ekspektasi kenaikan suku bunga saat ini akan bertahan, sekaligus sangat menentukan arah pasar obligasi tahap selanjutnya.