Menjelang malam menjelang data non-farm, obligasi AS tetap tenang sementara obligasi Jepang bergolak di tengah arus bawah yang kompleks

⑴ Pasar obligasi pemerintah AS pada awal perdagangan Kamis berlangsung lesu, dengan perbedaan arah imbal hasil jangka panjang dan pendek yang menyebabkan kurva semakin mendatar. Meskipun pasar obligasi pemerintah Jepang kembali menunjukkan tren bear steepening yang tajam, obligasi pemerintah AS hampir tidak terpengaruh secara signifikan. ⑵ Pasar secara umum memperkirakan jumlah pekerjaan non-pertanian pada bulan Agustus akan naik menjadi sekitar 56 ribu, membalikkan tren pertumbuhan negatif bulan sebelumnya. Tingkat pengangguran diperkirakan tetap stabil di level 4,1%, namun dampak pengangguran akibat penghentian sementara status perlindungan imigran Haiti dapat membatasi kekuatan pemulihan tersebut. ⑶ Dana kekayaan negara Norwegia mengusulkan pemangkasan besar sekitar 80 miliar dolar AS dari kepemilikan obligasi pemerintah AS, dan mencari jenis obligasi lain untuk meningkatkan imbal hasil. Jika langkah ini terjadi, dapat menimbulkan tekanan potensial pada permintaan alokasi obligasi pemerintah AS tenor panjang. ⑷ Bank-bank komersial Tiongkok dalam beberapa bulan terakhir terus membeli obligasi pemerintah AS, setelah sebelumnya mereka menaikkan suku bunga simpanan dolar AS. Operasi ini, dengan latar belakang imbal hasil obligasi pemerintah AS yang tinggi, secara objektif membantu meredam laju apresiasi yuan. ⑸ Sentimen pasar secara keseluruhan cenderung berhati-hati, sebelum data non-pertanian dirilis, institusi tidak ingin membangun posisi besar berkepanjangan. Tingkat bunga jangka pendek lebih sensitif terhadap ekspektasi kebijakan moneter, sementara jangka panjang berada dalam tarik-menarik antara kekhawatiran pengurangan kepemilikan asing dan permintaan aset lindung nilai. ⑹ Laporan ketenagakerjaan yang akan dirilis Jumat menjadi penentu utama tren jangka pendek; bila laju kenaikan upah per jam turun secara moderat dan tingkat pengangguran sesuai ekspektasi, kemungkinan harga pasar mengenai jumlah penurunan suku bunga tahun ini akan tetap, sebaliknya dapat memicu gelombang volatilitas baru.