Pemenang berikutnya dalam AI mulai muncul? PIMCO menghindari raksasa saham AS, bertaruh besar pada "penjual alat" di Asia

Pasar AI mulai melebar dari para raksasa menuju “penjual sekop”, rantai pasokan Asia mendapatkan peluang

Penulis artikel, sumber: Bloomberg

Gelombang belanja modal AI masih terus berlangsung, namun arah investasi sedang berubah: dibandingkan raksasa teknologi Amerika Serikat yang bernilai tinggi, kini rantai pasokan AI seperti semikonduktor Asia dan infrastruktur data center mendapatkan perhatian lebih besar.

Menurut Bloomberg, manajer dana Pimco Emmanuel Sharef sedang menambah eksposur ke pasar Asia.Ia menilai bahwa dibandingkan saham teknologi Amerika Serikat, aset Asia memiliki valuasi lebih rendah, pertumbuhan laba lebih kuat, serta eksposur pembangunan data center yang lebih langsung.

Pada saat yang sama,Sharef mengurangi porsi pada sebagian besar penyedia cloud hyperscale dan anggota “Big Seven” teknologi.Menurutnya, gelombang belanja modal AI yang terus meningkat menyebabkan beban utang perusahaan-perusahaan ini naik, mempersempit arus kas bebas, serta mendatangkan risiko kredit, sehingga valuasi tinggi mereka semakin tertekan.

Sharef menyatakan: “Anda tidak harus memiliki saham paling mahal untuk menangkap tema atau tren pasar tertentu.” Dana tersebut memiliki nilai sekitar 19 miliar dolar AS, dengan kinerja tiga tahun terakhir mengalahkan 97% produk sejenis.

Pasar AI mulai melebar dari para raksasa menuju “penjual sekop”, rantai pasokan Asia mendapatkan peluang. Sharef lebih menaruh perhatian pada transmisi belanja modal AI ke rantai industri.Seiring ekspansi data center yang berkelanjutan, komponen semikonduktor, perangkat pendingin, kabel, perangkat optik, catu daya, alat berat konstruksi, serta bahan logam, semuanya akan mendapatkan permintaan tambahan.

Berdasarkan penilaian ini, dana tersebut tahun lalu banyak membeli Samsung Electronics, SK Hynix, dan TSMC, saat ini sekitar 60% portofolio sahamnya dialokasikan pada aset terkait. Perusahaan-perusahaan ini memiliki valuasi relatif lebih rendah dan dapat secara langsung memperoleh manfaat dari investasi infrastruktur AI.

Menurut Sharef, perdagangan AI kini melebar dari raksasa teknologi Amerika Serikat ke rantai pasokan.Saat belanja modal AI terus beralih ke data center, chip, dan infrastruktur, pihak yang benar-benar mendapat keuntungan mungkin bukan hanya para raksasa teknologi paling terekspos, namun para “penjual sekop” Asia juga bisa menjadi pemenang di putaran pasar AI berikutnya.