TSMC merebut pasar Intel, berunding kerja sama Terafab dengan Elon Musk, harga saham capai rekor tertinggi

Potensi kerja sama antara TSMC dan pabrik wafer super Terafab milik Elon Musk sedang menjadi transaksi paling diperhatikan dalam industri semikonduktor. Para ahli industri memperkirakan peluang kerja sama kedua belah pihak melebihi 80%, dan pasar sudah memberikan respons terlebih dahulu.

Pada hari Senin, saham TSMC di bursa AS (TSM) sempat menyentuh titik tertinggi sepanjang masa di 487,44 dolar AS, kemudian ditutup naik sekitar 2,8% pada 485,80 dolar AS—juga mencatat rekor penutupan tertinggi, dengan kapitalisasi pasar untuk pertama kalinya mencapai sekitar 2,5 triliun dolar AS. Kenaikan sejak awal tahun telah melampaui 60%.

Pendorong utama kenaikan harga saham TSMC kali ini berasal dari Elon Musk sendiri. Ia secara langsung mengonfirmasi di platform media sosial X bahwa pihaknya sedang melakukan diskusi awal dengan TSMC terkait proyek Terafab, mengatakan "baru sebatas diskusi, namun mungkin akan ada hasilnya". Pihak resmi TSMC tetap mempertahankan sikap rendah hati, tanpa memberikan tanggapan publik apa pun.

Sementara itu, saham Intel yang telah bergabung dalam proyek Terafab sejak April tahun ini, pada hari Senin ditutup turun sekitar 2,6%, menandai penurunan tiga hari berturut-turut. Potensi keterlibatan TSMC secara langsung memengaruhi ekspektasi pasar terhadap posisi Intel dalam proyek tersebut.

Peluang Kerja Sama Lebih dari 80%: Pabrik Wafer Texas Menjadi Sinergi Alami

Menurut media teknologi Taiwan, Digitimes, para pakar industri memperkirakan peluang kerja sama antara TSMC dan Terafab sudah lebih dari 80%. Logika utama penilaian ini terletak pada rencana ekspansi pabrik wafer TSMC yang sedang berjalan di Texas, Amerika Serikat, sangat beririsan dengan lokasi yang dipilih Terafab.

Analis Jordan Klein dari Mizuho Securities menyatakan dalam laporan kepada klien, bahwa TSMC sedang menjajaki pendirian pusat manufaktur baru di Texas, "ini sangat mungkin menjadi bagian dari proyek tersebut, dan Musk akan menjadi klien utama". Ia juga menambahkan, proyek Terafab akhirnya bisa saja dijalankan bersama atau dibagi antara TSMC dan Intel.

Menurut laporan, TSMC sedang mempertimbangkan untuk membangun dan mengoperasikan pabrik wafer khusus yang melayani Tesla, SpaceX, dan xAI. Struktur transaksi yang paling mungkin adalah: TSMC memiliki dan mengoperasikan pabrik, sementara SpaceX mendukung melalui investasi saham, komitmen volume pembelian, atau keduanya. Beberapa sumber industri mengungkapkan kepada media bahwa memang ada kontak antara kedua belah pihak, namun masih jauh dari tahap penandatanganan kontrak—saat ini lebih seperti "masa pendekatan".

Di Balik Diamnya TSMC: Nilai Tawar Dalam Negosiasi & Pertimbangan Strategis

Menghadapi konfirmasi terbuka dari Musk, TSMC memilih diam, yang sebenarnya merupakan sebuah strategi negosiasi. Sebagai fab wafer terbesar di dunia, TSMC memegang posisi monopoli pada proses teknologi canggih yang memberinya ruang tawar yang luas.

Analis Wedbush Securities Matt Bryson menegaskan kembali peringkat "outperform" untuk TSMC setelah berita ini diumumkan. Jordan Klein juga mengatakan bahwa kerja sama antara TSMC dan Terafab "sepenuhnya masuk akal, karena mereka diakui sebagai perusahaan terbaik di dunia dalam produksi semikonduktor node canggih dalam skala besar".

Sikap hati-hati TSMC juga tercermin dari caranya mengelola hubungan pelanggan. Saat ini mereka memiliki klien besar seperti Apple, Nvidia, dan AMD, sehingga setiap pernyataan publik terkait alokasi kapasitas bisa memicu reaksi sensitif dari klien yang ada. Dengan struktur kerja sama yang belum final, sikap rendah diri bukan hanya strategi negosiasi, namun juga bentuk perlindungan hubungan dengan klien eksisting.

Struktur Klien dan Lanskap Kompetisi: Intel Jadi Korban Langsung

Jika TSMC resmi bergabung dengan Terafab, dampaknya pada lanskap kompetisi industri akan berdimensi ganda.

Bagi Intel, dampaknya paling langsung terasa. Intel telah bergabung sebagai mitra resmi Terafab sejak April, dan terhubung langsung dengan perencanaan teknologi manufaktur fasilitas tersebut. Potensi keterlibatan TSMC berarti posisi sentral Intel dalam proyek ini bisa berkurang, yang juga menjelaskan penurunan signifikan harga saham Intel pada hari itu.

Bagi Samsung, jika TSMC memastikan perusahaan-perusahaan milik Musk sebagai klien utama jangka panjang, maka keunggulan TSMC di pasar fab teknologi canggih akan semakin kokoh, sekaligus mengurangi ruang Samsung untuk merebut pesanan chip AI kelas atas.

Dalam hal alokasi kapasitas, desain awal proyek Terafab adalah untuk menyediakan chip khusus bagi Tesla, SpaceX, dan xAI agar memenuhi kebutuhan daya komputasi mereka yang terus meningkat. Jika TSMC mengambil alih kapasitas eksklusif ini, artinya ekosistem manufaktur TSMC di Amerika Serikat akan menambah rantai pasokan yang relatif independen, terpisah dari kapasitas untuk Apple, Nvidia, dan klien lainnya.

Saham Tercatat Tertinggi Baru: Pasar Sudah Memperhitungkan, Potensi Pemicu dan Risiko

Saham TSMC sebenarnya sudah naik lebih dari 60% sebelum kabar ini dikonfirmasi, menembus titik pembelian dasar cangkir di 479 dolar AS pada hari itu, dan garis kekuatan relatif juga mencapai level tertinggi baru, secara teknikal memberikan sinyal bullish. Investor's Business Daily menempatkan TSMC sebagai "saham pilihan hari ini".

Namun, respons pasar yang cepat juga membawa risiko dalam hal valuasi. Saham TSMC kini sudah lebih dari 10% di atas rata-rata pergerakan 50 hari, sehingga analis mengingatkan bahwa meski sinyal bullish jelas, dalam jangka pendek harga saham menghadapi tekanan konsolidasi.

Untuk pemicu potensial berikutnya, laporan pendapatan bulanan TSMC untuk September akan dirilis Kamis ini dan menjadi fokus perhatian pasar berikutnya. Selain itu, laporan keuangan kuartalan pada 15 Oktober akan memberikan panduan lebih lanjut mengenai rencana kapasitas dan permintaan klien; apakah manajemen akan menyampaikan pernyataan terkait kerja sama Terafab, akan menjadi titik sorot pasar.

Dari sisi risiko, negosiasi kerja sama masih dalam tahap sangat awal. Musk sendiri juga dengan jelas menyatakan hasilnya belum pasti. Jika pembicaraan akhirnya gagal atau struktur kerja sama jauh dari ekspektasi pasar, harga saham TSMC yang saat ini sudah memperhitungkan ekspektasi kerja sama bisa mengalami tekanan koreksi.