Saham Amerika terus mencapai rekor tertinggi, tetapi pajak semakin sulit dikumpulkan, IRS Amerika menjadi cemas.

Pada 6 Oktober, Indeks S&P 500 kembali ditutup di dekat rekor tertinggi sepanjang masa, dan telah memecahkan rekor penutupan lebih dari 30 kali sejak awal tahun ini. Sejak titik terendah pandemi Maret 2020, pasar saham AS telah naik sekitar empat kali lipat dalam enam setengah tahun.

Data Federal Reserve menunjukkan bahwa laba modal yang belum direalisasi yang dimiliki rumah tangga AS telah melebihi 30 triliun dolar AS—keuntungan belum kena pajak dari perdagangan saham orang Amerika saja sudah cukup untuk membayar tiga perempat dari utang pemerintah AS.

Namun, kas negara tidak menjadi lebih longgar karena pasar bullish. Pada tahun fiskal 2026, defisit anggaran federal diperkirakan akan mencapai 2,1 triliun dolar AS. Yang lebih memprihatinkan adalah bunga utang: dalam 11 bulan pertama, hanya untuk membayar bunga utang sudah menghabiskan 1,27 triliun dolar AS, naik 13% dibandingkan tahun sebelumnya, bahkan lebih besar dari biaya seluruh militer AS.

Pada tahun fiskal 2025, pajak penghasilan individu federal AS yang terkumpul total sebesar 2,7 triliun dolar AS, angka yang tidak kecil, tetapi jika dibandingkan dengan keuntungan belum direalisasi sebesar 30 triliun dolar AS, proporsinya sangat kecil. Selain itu, semakin kaya seseorang, persentase pajak yang dibayarkan semakin rendah.

Data dari Biro Statistik IRS menunjukkan bahwa 1% teratas pendapatan memperoleh 75,4% dari laba modal jangka panjang nasional—artinya, tiga perempat uang hasil perdagangan saham masuk ke kelompok penduduk terkaya. Namun justru kelompok yang membawa pulang tiga perempat keuntungan ini, proporsi pajak yang dibayarkan sebenarnya turun: statistik menunjukkan bahwa dari 1954 hingga 2021, kurang dari 20% dari semua laba modal yang diperoleh orang Amerika akhirnya dikenakan pajak. Jika menghitung baik laba modal yang telah direalisasi maupun yang belum, tarif pajak efektif hanya sekitar 3%.

Dengan basis pajak 30 triliun dolar AS yang jelas terlihat namun tidak bisa dipungut, IRS Amerika akhirnya mengambil tindakan.