Dana ritel AS kembali mengalir ke saham teknologi, JPMorgan: Nvidia (NVDA.US) menarik dana sebesar 834 juta dolar AS minggu lalu, saham chip penyimpanan menjadi incaran

Menurut laporan riset terbaru dari Morgan Stanley, sentimen perdagangan investor ritel mulai membaik seiring masuknya pasar saham AS ke bulan Oktober, dengan dana kembali mengalir ke sektor teknologi, terutama saham-saham terkait kecerdasan buatan (AI), semikonduktor, dan chip penyimpanan. Meskipun imbal hasil obligasi pemerintah AS meningkat, risiko geopolitik, serta fluktuasi harga minyak tetap membuat pasar berhati-hati, tanda-tanda pemulihan arus dana investor ritel sudah mulai terlihat. Nvidia (NVDA.US) menjadi saham favorit investor ritel minggu lalu, dengan pembelian bersih mencapai 834 juta dolar AS. Sandisk (SNDK.US) dan Micron Technology (MU.US) juga masuk dalam jajaran saham yang paling banyak dibeli.

Morgan Stanley menunjukkan bahwa secara historis, aktivitas perdagangan investor ritel biasanya paling aktif pada kuartal pertama setiap tahun, dan relatif lesu pada kuartal ketiga. Dengan berakhirnya bulan September, tekanan arus keluar dana musiman tampak mulai mereda. Baru-baru ini, arus masuk dana ritel telah pulih dari posisi terendah bulan September, dan tingkat aktivitas perdagangan perlahan kembali mendekati rata-rata 12 bulan terakhir.

Meski begitu, total arus masuk dana secara keseluruhan masih sedikit di bawah rata-rata historis. Laporan mencatat, selama minggu 1 hingga 7 Oktober, investor ritel AS mencatat pembelian bersih saham dan ETF sebesar 5,7 miliar dolar AS, di bawah rata-rata mingguan 6,7 miliar dolar AS selama 12 bulan terakhir. Dari jumlah tersebut, arus masuk ETF mencapai 4,7 miliar dolar AS, sedangkan saham individual sebesar 1 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa investor ritel masih lebih memilih berpartisipasi di pasar melalui ETF.

Saham teknologi kembali menjadi fokus utama perburuan dana ritel. Data Morgan Stanley menunjukkan, aktivitas arus masuk ETF sektor teknologi telah naik ke persentil ke-73 dalam distribusi historis, padahal empat minggu lalu hanya di persentil ke-4, mencerminkan minat investasi ritel pada sektor teknologi yang kembali meningkat.

Arus dana kali ini tidak hanya terkonsentrasi pada “Tujuh Raksasa” saham teknologi AS, namun juga meluas ke perusahaan teknologi lainnya. Sektor semikonduktor dan perangkat keras tetap diminati, sementara saham perangkat lunak kembali mencatat pembelian bersih, menandakan optimisme investor ritel terhadap industri teknologi semakin meluas.

Secara detail, Nvidia minggu lalu mencatat sekitar 834 juta dolar AS pembelian bersih dari investor ritel, tertinggi di antara semua saham. Induk perusahaan Google, Alphabet (GOOGL.US) menempati posisi kedua dengan 265 juta dolar AS, Sandisk di posisi ketiga dengan 150 juta dolar AS, Micron Technology keempat dengan 135 juta dolar AS, dan Seagate Technology (STX.US) kelima dengan 129 juta dolar AS.

Saham besar teknologi lain juga mendapat aliran dana. Tesla (TSLA.US) mencatat pembelian bersih sekitar 122 juta dolar AS, Amazon (AMZN.US) 81 juta dolar AS, dan Microsoft (MSFT.US) 34 juta dolar AS. Sebaliknya, Apple (AAPL.US) mengalami penjualan bersih sekitar 15 juta dolar AS.

Perlu dicatat, meski harga saham SpaceX (SPCX.US) naik sekitar 15% minggu lalu, investor ritel tetap melanjutkan aksi jual, dengan penjualan bersih sebesar 177 juta dolar AS—menjadikannya saham yang paling banyak dijual minggu tersebut. Morgan Stanley menyoroti bahwa sejak SpaceX melantai, investor ritel telah membangun posisi besar, dan kenaikan harga saham baru-baru ini mendorong sebagian investor untuk merealisasikan keuntungan, meski laju penjualan mulai melambat sejak memasuki Oktober.

Perhatian pasar terhadap SpaceX terus meningkat belakangan ini. Selain keberhasilan uji coba Starship dan peluncuran satelit Starlink, kabar pasar juga menyebutkan bahwa perusahaan ini sedang berupaya mengumpulkan sekitar 40 miliar dolar AS untuk membeli chip Nvidia demi memperluas sistem AI-nya. Sebelumnya, Elon Musk menyatakan jumlah chip Nvidia yang digunakan Colossus 2 bisa dua kali lipat pada akhir tahun.

Selain SpaceX, Intel (INTC.US) minggu lalu juga mencatat penjualan bersih oleh investor ritel sekitar 148 juta dolar AS, Marvell Technology (MRVL.US), Super Micro Computer (SMCI.US), dan Moderna (MRNA.US) juga termasuk lima saham dengan penjualan bersih terbesar.

Dari sudut pandang sektor, preferensi investor ritel terhadap saham teknologi sangat kontras dengan sektor lain. Selain sektor teknologi yang mencatat arus masuk bersih sekitar 602 juta dolar AS dan industri sekitar 143 juta dolar AS, sektor utama lainnya justru banyak mengalami penjualan bersih. Sektor layanan komunikasi mengalami arus keluar bersih sekitar 231 juta dolar AS, sektor keuangan 184 juta dolar AS, dan sektor kesehatan 153 juta dolar AS.

Pada saat yang sama, minat investor ritel terhadap saham keuangan masih terbatas. Morgan Stanley menekankan bahwa meski bank besar belakangan ini tertinggal dan prospek pendapatan bunga bersih bank membaik seiring ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed serta pendapatan bisnis trading yang diperkirakan tetap kuat, investor ritel belum secara jelas memanfaatkan kesempatan untuk membeli saham keuangan dengan harga rendah.

Menjelang dimulainya musim laporan keuangan kuartal ketiga, kinerja laba perusahaan bisa menjadi faktor kunci selanjutnya yang memengaruhi arah arus dana investor ritel. Perkiraan konsensus pasar yang dikutip dalam laporan Morgan Stanley menunjukkan laba perusahaan pada kuartal ketiga diperkirakan tumbuh 31% yoy setelah mengeluarkan sektor energi, pertumbuhan sebesar 27%. Pendapatan diperkirakan naik 12% yoy, dan 11% setelah mengeluarkan sektor energi.

Laporan tersebut menyebutkan bahwa laju pertumbuhan laba seluruh sektor diperkirakan membaik dibanding periode yang sama tahun lalu, dengan sektor energi dan teknologi berpeluang menjadi yang terdepan, sementara sektor barang konsumsi pokok kemungkinan tertinggal. Meski demikian, perkiraan laba sepanjang 2026 terus disesuaikan turun sejak awal September, menandakan pasar masih harus memantau apakah perusahaan mampu memenuhi ekspektasi pertumbuhan tinggi tersebut.

Morgan Stanley menilai bahwa menjelang musim laporan keuangan kuartal ketiga, kembalinya dana ritel ke saham teknologi, aktivitas ETF yang membaik, dan momentum pertumbuhan ekonomi AS yang tetap kuat—semuanya memberikan dukungan pada sentimen pasar. Namun, imbal hasil obligasi pemerintah AS, harga minyak, dan situasi geopolitik dapat memengaruhi toleransi risiko investor. Apakah tren arus masuk dana ke sektor teknologi bisa berlanjut akan sangat ditentukan oleh kinerja keuangan perusahaan yang akan segera diumumkan dan perkembangan makroekonomi.