Pengiriman cepat 4-6 minggu: Dell (DELL.US) menunjukkan kepercayaan premi dengan ancaman krisis memori tahun 2027
Goldman Sachs mempertahankan peringkat beli untuk Dell, menunjukkan bahwa pengiriman server AI dari Dell 4-6 minggu lebih cepat dibandingkan pesaingnya, sehingga mendukung premiumnya. Laporan tersebut memperingatkan potensi kekurangan pasokan memori pada tahun 2027, serta menekankan bahwa tingkat integrasi penyimpanan dan leverage operasional merupakan kunci ekspansi margin keuntungan. Adopsi AI di kalangan perusahaan masih berada pada tahap awal.
Menurut informasi dari Woofun AI, Goldman Sachs (GS.US) mempertahankan peringkat beli untuk Dell (DELL.US) dengan target harga sebesar 570 dolar AS, sementara harga saham saat ini telah mencapai 574,55 dolar AS. Penetapan valuasi ini terutama didasarkan pada kemampuan pengiriman berbeda yang dibangun oleh Dell di bidang infrastruktur AI, yang memungkinkannya mempertahankan hak penetapan harga premium dibandingkan OEM dan ODM sejenis di tengah persaingan pasar yang ketat.
Pada 8 Oktober 2026, Goldman Sachs merilis laporan mendalam berdasarkan riset lapangan ke kantor pusat Dell di Round Rock. Perwakilan manajemen termasuk Chief Financial Officer David Kennedy dan Presiden Infrastructure Solutions Group Arthur Lewis. Penelitian tersebut mengungkap bahwa keunggulan kompetitif Dell telah berkembang dari sekadar kemampuan memperoleh komponen, menjadi rantai penuh mulai dari desain sistem, pengadaan rantai pasok, manufaktur, hingga penerapan. Manajemen membantah pandangan bahwa infrastruktur AI telah menjadi komoditas, dan menegaskan bahwa penerapan AI memerlukan puluhan kali iterasi desain. Dell melakukan pengujian integrasi L11 dan L12 sebelum sistem keluar dari pabrik, sehingga mampu melakukan penerapan klaster berskala besar dengan efisiensi lebih tinggi dibanding pesaing.
Data yang dikumpulkan oleh Woofun AI menunjukkan bahwa keunggulan efisiensi ini memungkinkan klien memulai operasional dan menghasilkan pendapatan sekitar 4 hingga 6 minggu lebih awal, menjadi faktor utama penentu harga premium. Selain itu, Dell menerapkan proses verifikasi pesanan yang ketat, meninjau kontrak akhir dan pengaturan pembiayaan untuk klien cloud baru. Layanan keuangan Dell hanya dijadikan jembatan jangka pendek antara pengiriman dan penerapan, bukan sebagai alat pembiayaan jangka panjang untuk klien cloud baru, sehingga mampu mengendalikan risiko kredit.
Melihat rantai pasok ke depan, Goldman Sachs menekankan bahwa pasokan tetap menjadi hambatan utama bagi pertumbuhan infrastruktur AI, sementara Dell memperkirakan kondisi ketat di pasar memori akan berlanjut hingga 2027. Meskipun perbaikan tingkat keberhasilan produksi akan meningkatkan suplai, pertumbuhan permintaan lebih cepat, sehingga situasi pada 2027 diperkirakan akan lebih berat. Dengan visibilitas awal terhadap perubahan permintaan berkat tim penjualan langsungnya, Dell dapat mengalihkan alokasi memori dari pasar yang lemah seperti PC ke server AI. Skalanya dan akurasi prediksi permintaan menjadikannya mitra prioritas bagi pemasok komponen. Perjanjian jangka panjang yang baru-baru ini ditandatangani Dell lebih difokuskan untuk memastikan pasokan, bukan mengunci harga; penetapan harga tetap diperbarui setiap kuartal. Dalam aspek margin, margin server AI tetap berada di kisaran menengah satu digit, dianggap sebagai titik keseimbangan antara profitabilitas dan posisi kompetitif. Dell menghindari peningkatan agresif margin server, namun memilih membebankan fluktuasi biaya komponen (khususnya memori) kepada pihak lain.
Poin pertumbuhan laba yang lebih penting berasal dari peningkatan tingkat penggunaan penyimpanan IP milik sendiri, termasuk PowerScale, object storage, Project Lightning, serta kemampuan platform data; penyimpanan data tak terstruktur menunjukkan pertumbuhan yang kuat.
Pada saat yang sama, efek skala keseluruhan ISG mendorong pertumbuhan laba, sementara belanja operasional tambahan yang diperlukan untuk pendapatan server AI relatif kecil. Skala pembelian CPU, penyimpanan, dan komponen lainnya semakin penting.
Penerapan AI oleh perusahaan masih berada di tahap awal, dan infrastruktur hanya merupakan sebagian dari proses transformasi. Dell menegaskan bahwa keberhasilan implementasi harus menggabungkan kesiapan data dan rekonstruksi proses bisnis. Sebagian besar lingkungan perusahaan akan berkembang ke arsitektur hybrid, memadukan model cloud terkini dengan model bobot open source yang di-deploy secara lokal, sehingga dapat mempertahankan kontrol keamanan data dan menurunkan total biaya kepemilikan. Saat ini, adopsi terbesar masih datang dari institusi keuangan dan pengguna dengan kematangan teknologi tinggi; adopsi massal akan semakin cepat seiring semakin banyak organisasi menyelesaikan transformasi. Dell memposisikan diri sebagai 'customer 0', menggunakan agent AI secara internal dalam pengembangan perangkat lunak ISG dan membagikan pengalaman praktik yang didapat. Apakah keunggulan kompetitif Dell mampu mendukung harga premium, pasokan memori pada 2027 akan menjadi titik pengamatan pertama, sementara kecepatan pengiriman, kualitas pesanan, serta peningkatan tingkat penggunaan penyimpanan secara bersamaan menjadi kunci utama suksesnya logika beli menurut Goldman Sachs.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
BUZZ-TD Cowen menurunkan target harga sebelum laporan keuangan kuartal ketiga United Health Group dirilis
Pada 9 Oktober, TD Cowen menurunkan target harga UnitedHealth Group UNH.N dari $430 menjadi $402 menjelang laporan keuangan kuartal ketiga yang akan dirilis pada 13 Oktober. Perusahaan pialang tersebut menyatakan bahwa rasio pembayaran medis sebesar 89,9% dan laba per saham sebesar $4,12 yang diantisipasi pasar untuk kuartal ketiga adalah "sangat dapat dicapai". Laporan tersebut menunjukkan bahwa penilaian bintang Medicare yang baru-baru ini diumumkan telah turun sesuai perkiraan, dan diperkirakan akan memberikan tekanan pendapatan sebesar $1,5 milyar pada 2028. Target harga baru memiliki peluang kenaikan sebesar 6,9% dari harga penutupan saham pada hari perdagangan sebelumnya. "Kami juga memperkirakan manajemen akan membahas proyeksi awal pertumbuhan jumlah peserta program Medicare Advantage (MA) tahun 2027, dan mungkin menekankan prioritas pada margin laba dibandingkan pertumbuhan jumlah peserta," tambah perusahaan pialang tersebut. Prediksi laba tetap tidak berubah, namun penurunan kelipatan valuasi menyebabkan target harga diturunkan. Dari 29 perusahaan pialang yang menilai saham ini, 23 memberikan peringkat “beli” atau lebih tinggi, 6 memberikan peringkat “tahan”; median target harga adalah $483,82 — menurut data LSEG. Hingga penutupan hari perdagangan sebelumnya, saham ini telah naik 12,3% sepanjang tahun ini.
BUZZ-Pendapat broker: Strategi pertumbuhan PepsiCo di Amerika Serikat masih perlu disesuaikan
9 Oktober - ** Raksasa camilan dan minuman berkarbonasi PepsiCo (PEP.O) pada hari Kamis memperingatkan bahwa pemulihan pertumbuhan dan margin di pasar kunci Amerika Utara membutuhkan waktu lebih lama dari yang direncanakan, dan menyatakan akan mengambil langkah pemotongan biaya lebih lanjut untuk mengimbangi lemahnya permintaan camilan dan minuman. ** Rata-rata peringkat saham oleh 25 analis adalah “tahan”; median target harga adalah 145 dolar AS — data dihimpun oleh LSEG. JPMorgan (peringkat “netral”, target harga: 137 dolar AS) mencatat bahwa pasar internasional perusahaan tetap kuat, tetapi permintaan untuk camilan dan minuman di Amerika Utara tetap lemah, dan ada tanda-tanda perbaikan yang terbatas dalam jangka pendek. Deutsche Bank (peringkat “tahan”, target harga: 132 dolar AS) mencatat bahwa bisnis minuman Amerika Utara PepsiCo (PBNA) masih berada di posisi kompetitif yang lemah dengan margin keuntungan yang tipis; meskipun perusahaan berencana memperkuat investasi merek dan pelaksanaan strateginya, jalan menuju perbaikan berkelanjutan masih belum jelas. Piper Sandler (“overweight”, target harga: 140 dolar AS) mencatat bahwa perusahaan menghadapi permintaan yang lemah dari AS dan tekanan biaya, meskipun produk protein dan hidrasi yang baru diluncurkan dapat mendukung pertumbuhan, namun prospek pertumbuhan tersebut belum tervalidasi. RBC Capital Markets (“sector perform”, target harga: 150 dolar AS) mencatat bahwa bisnis minuman Amerika Utara tetap menjadi faktor penghambat utama, sementara re-authorisasi franchise mungkin dapat membantu meningkatkan pertumbuhan jangka panjang. (Untuk memudahkan pembaca non-pribumi Inggris, Reuters secara otomatis menerjemahkan laporannya ke beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis bisa saja tidak akurat atau tidak memuat konteks yang dibutuhkan, Reuters tidak menjamin akurasi teks terjemahan otomatis dan hanya diberikan untuk kenyamanan pembaca saja. Reuters tidak bertanggung jawab atas segala kerusakan atau kerugian akibat penggunaan fitur terjemahan otomatis ini.)
BUZZ-"Pandangan broker": Analis meragukan laporan Starbuck akan mengakuisisi Chipotle
9 Oktober - Financial Times melaporkan pada hari Kamis bahwa Starbucks SBUX.O pernah mempertimbangkan kemungkinan akuisisi Chipotle CMG.N, yang akan membuat CEO Brian Niccol kembali ke jaringan restoran burrito Meksiko yang pernah dipimpinnya. Starbucks menolak berkomentar, dan menyatakan perusahaan tetap "sepenuhnya fokus" pada upaya pemulihan bisnisnya sendiri. Rasionalisasi strategis dinilai terbatas. BTIG menyatakan "sangat meragukan", dengan alasan bahwa dari sudut pandang rantai pasokan dan operasional, akuisisi ini "tidak masuk akal", akan menyebabkan dilusi parah bagi pemegang saham Starbucks dan mengganggu manajemen kedua merek tersebut. Analis BTIG Peter Saleh mengatakan, "Selama bertahun-tahun, kami mendengar banyak rumor tentang akuisisi multi-merek... namun sangat sedikit yang benar-benar terjadi, dan lebih sedikit lagi yang berhasil." Analis William Blair, Sharon Zackfia, berpendapat bahwa mengingat perbedaan rantai pasokan kedua perusahaan, transaksi ini tidak memiliki efek sinergi pendapatan yang jelas dan manfaat sisi pengadaan juga sangat terbatas. Ia menunjukkan hingga Juni, utang bersih Starbucks sebesar 9,4 billions dolar Amerika membuat pembiayaan akuisisi menjadi "perhitungan yang sulit", dan juga bisa meningkatkan rasio leverage perusahaan gabungan hingga sekitar 6 kali lipat—angka yang tergolong tinggi dalam industri restoran publik. D.A. Davidson menyatakan bahwa, mengingat perbedaan merek yang signifikan dan efek sinergi yang terbatas, peluang keberhasilan transaksi diperkirakan sebesar 20% atau kurang. Analis EMarketer Suzy Davidkhanian mengatakan, tingkat familiaritas Niccol terhadap Chipotle mungkin dapat mengurangi risiko pelaksanaan kesepakatan, namun para investor Starbucks kemungkinan akan memandang transaksi ini sebagai "gangguan mahal" yang dapat menghambat pemulihan profitabilitas perusahaan.
Jefferies menurunkan target harga AppLovin menjadi 375 dolar AS
Harga kripto
Lainnya
