Pengiriman melonjak 85% namun tidak mampu mencegah death cross, risiko dilusi saham Rivian (RIVN.US) memicu kepanikan.

Menurut informasi dari Woofun AI, fundamental Rivian (RIVN.US) yang kuat sangat bertolak belakang dengan performa harga sahamnya yang lemah. Meskipun penjualan model R2 meningkat tajam, harga sahamnya tetap tertekan karena indikator teknikal menunjukkan sinyal death cross.

Peningkatan eksplosif pada data pengiriman menjadi variabel inti yang menopang fundamental. Produksi selama kuartal ini mencapai 19.751 unit mobil, dengan total pengiriman sebanyak 19.248 unit, melonjak 85% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Perusahaan kembali menegaskan target pengiriman tahunan sebanyak 65.000 hingga 70.000 unit, jauh melampaui angka tahun lalu yaitu 42.247 unit, terutama berkat penerimaan pasar yang baik terhadap model R2. Sebagai perbandingan, Tesla (TSLA.US) memproduksi 464.391 unit dan mengirimkan 486.532 unit pada kuartal yang sama, hanya mencatatkan pertumbuhan moderat. Rivian (RIVN.US) memperkirakan penjualan model R2 pada tahun pertamanya akan melebihi 25.000 unit, menjadikannya salah satu model mobil listrik baru yang paling cepat terjual di Amerika Serikat.

Menurut data yang dihimpun oleh Woofun AI, ekspektasi pendapatan meningkat tajam, dengan pendapatan kuartal ketiga diperkirakan mencapai 2 miliar dolar AS (tumbuh 28% year-on-year), sementara panduan kinerja mengarah pada 2,5 miliar dolar AS (tumbuh 93% year-on-year), menegaskan laju pertumbuhan yang kuat.

Namun, sisi teknikal yang bearish sedang menekan sentimen pasar. Harga saham turun ke level terendah sejak Maret tahun ini, moving average 50 hari dan 200 hari membentuk death cross, mengonfirmasi pola bearish yang dapat turun lebih lanjut ke titik terendah Mei di 12,66 dolar AS. Grafik TradingView menguatkan tren ini. Rasio short selling yang tinggi menambah tekanan turun; data Benzinga menunjukkan rasio short selling mencapai 10,7%, mencerminkan ekspektasi pesimis investor terhadap tren selanjutnya.

Kontras antara teknikal yang lemah dan fundamental yang kuat ini membuat risiko volatilitas harga saham meningkat secara signifikan.

Risiko mendalam terletak pada dilusi saham yang menggerus hak pemegang saham. Jumlah saham beredar melonjak dari 892 juta pada 2022 menjadi 1,36 miliar, dengan efek dilusi yang nyata. Pada Juli, perusahaan kembali melakukan penjualan 86,25 juta saham senilai 1,7 miliar dolar AS, melanjutkan tren penjualan saham.

Meskipun operasi modal terus-menerus ini dapat meredakan tekanan pendanaan jangka pendek, hal tersebut justru melemahkan nilai per saham dalam jangka panjang. Setelah beberapa kali melakukan penggalangan dana, Rivian (RIVN.US) kini harus menghadapi tantangan struktural tersebut di tengah tekanan bertahan hidup, sehingga investor perlu waspada terhadap risiko dilusi yang dapat membebani valuasi untuk jangka waktu panjang.